$教育ETF(SH513360)$ $中國春來(01969)$ $新東方-S(09901)$ #AI教育# #職業教育# #今日話題# @指慧家 @今日話題

中國春來(01969)午後一度漲超2%，現漲超1%，成交額810萬元。

華盛證券發布研報稱，中國春來之中期業績收入及盈利保持穩定增長，1H2018-2023年之年復合增長爲25.2%，2023財年上半年收入同比增長14.2%至7.49億元。2022/2023學年本科課程的總報到率高達96.7%，連續3年高於96%。截止到2023年2月28日止，6所院校在校人數達到103,931人(含未並表的天平學院人數)，同比增長5.6%，5年復合增長15%，若包含未並表的天平學院，總在校生人數約爲113,931人。

另外，鑑於多省份規定營利性高校可以自主制定學費標准，河南省也啓動書面問詢，預期下半年營利性高教(試運營)有望落地。春來教育已經申報營利性的選擇，同時具備產教融合能力，迭加公司下屬學院之學生就業率遠高於全國平均水平，有望是產教融合政策下業績增量的得益者。公司將進一步加大下屬三間學院擴容，伴隨着南京高淳校區和安陽學院原陽校區的竣工啓用，未來3年內集團學生人數有望突破14 萬人。

該行預期2023/2024年公司總收入21.5/25.7億元，同比增長42.3%/19.5%，對應毛利13.5/16億，毛利率維持62-63%水平，預期經整利潤9.85/13.9億，同比增速分別47%/41%，對應每股盈利0.81/1.15人民幣。考慮到公司經營往績穩定增長，有望是產教融合政策下業績增量的得益者，對其未來兩年利潤之樂觀預期下迭加分紅增長預期，給予中國春來8倍PE，對應2024年每股盈利0.89港元，目標價7.12港元，給予”推薦”評級。

本文作者可以追加內容哦 !