Meme股熱潮卷土重來，美股走勢亮起紅燈。

美股散戶再抱團，瘋狂湧入垃圾股，而國內知名私募善道投資剛好撞槍口，遭散戶痛擊損失慘重。

7月11日深夜，私募善道投資凌晨發“小作文”道歉，其在信中坦言做空垃圾股虧到崩潰，美股“越臭越香”的炒作成了揮之不去的夢魘。

善道投資在信中指出：

美股散戶以逼空的名義，瘋狂的炒作垃圾股，“越臭越香”，更令公司損失慘重，初步估算，已經給產品淨值帶來了超過15%的淨損失。 在經歷兩個多月的痛苦糾結後，其最終決定平倉所有美股空頭，結束這個纏繞大家兩個多月的夢魘。

看錯了，做錯了

實際上，2023年美聯儲加息不停的背景下，但美股超預期上漲，超過很多國內投資人的預期。

上述的私募基金經理，曾在2022年末對持有人交流時預判，2023年美股將呈現震蕩波動。

當時，這位基金經理稱：從常識上來看，美國經濟大概率是要去經歷一輪衰退的。很難想象，沒有經歷一輪衰退，然後直接就從一個通脹下來了，然後重新進入到一個復蘇，越過衰退那個階段，其實在歷史上都是非常非常罕見的。

他當時進一步推演稱：美股估值中樞還是偏貴的，並不便宜，那么在2023年這種衰退的環境下，美股至少很難產生一個牛市的行情。這也就是保留美股負敞口的原因。

最終，這位基金經理看錯了，也做錯了！

垃圾股失控瘋漲

如今，散戶投資者再次對那些抱團股着迷，他們在尋找低質量的股票以尋求高回報，而這意味着美股可能危險了。

在過去三天時間裏，包含了Rivian電動車和Riot Platforms等公司在內的散戶抱團股指數Solactive Roundhill Meme累計漲幅超10%；然而，同期追蹤標普500指數的必需消費品ETF則下跌了1.3%。

在過去18個月中，兩者之間的漲幅差距有17次達到10個百分點或以上，其中12次標普500指數在三天後和五天後下跌。上一次散戶抱團股指數在三天內跑贏大盤達兩位數時，標普500指數在接下來的20天內下跌了4.5%。

自上周四以來，25個meme指數成員中僅有3個下跌，Carvana Co.、Riot Platforms和Upstart Holdings Inc.漲幅居前。今年迄今，Carvana Co漲幅達到驚人的660%，其余兩支股票漲幅也至少翻了一番。

BTIG分析師Jonathan Krinsky表示，當市場上一些被做空最多的股票出現反彈，比如現在的散戶抱團股而必需品消費等避險股出現下跌時，投資者應該爲大盤幾天的疲軟做好准備。

當我們开始看到一些低質量的股票反彈時，這是一把雙刃劍。當我們看到這種幅度的飆升時，尤其是相對於像消費品這樣的防御類股票而言，往往表明市場在追逐尚未變動且變動空間最大的股票，而這往往是變動的尾聲。

散戶抱團來得猛，去得快

2021年，正值新冠疫情在全球肆虐之際，美股突然出現了一股奇怪的力量：散戶抱團股。散戶們去做多那些被機構看空、做空的低質量股票，將股價瘋狂拉升，一夜之間成爲了華爾街不容小覷的一股力量。

一些知名抱團股，如AMC、GameStop等，一天漲幅超100%、一周股價翻五倍等屢見不鮮，更出現了“28倍牛股”。這股風潮還提振了散戶炒股平台Robinhood，令其IPO成爲當年市場關注的熱點。

但是，通常散戶抱團股的勢頭來得快去得也快，這些被散戶追捧的公司，如當時備受追捧的Bed Bath & Beyond，如今股價還不及當時散戶抱團股熱潮時的1%。

另一家當時備受熱捧的散戶抱團股GameStop在上個月發布業績時迎來多個壞消息：首先是收入同比大幅下跌超10%至12.4億美元，大幅不及市場預期的13.6億美元；再是公司解僱現任CEO Matthew Furlong並任命董事會主席、激進投資者Ryan Cohen爲執行主席，即刻生效；更離奇的是，財報後的投資者電話會也被取消。公司盤後股價大挫近20%。

作者趙穎、曹澤熙、鄭孝傑，部分內容綜合自資事堂。

本文不構成個人投資建議，不代表平台觀點，市場有風險，投資需謹慎，請獨立判斷和決策。

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