在今年迄今的大部分時間裏，押注石油市場趨緊一直是一筆糟糕的交易。但有跡象表明，這些交易正在得到回報。原油價格在低迷數月後，上周布倫特原油飆升至桶80美元/桶以上，原因是燃料需求從疫情中復蘇，達到新高。與此同時，沙特阿拉伯及其OPEC+盟友的減產將迅速耗盡世界各地的庫存。

國際能源署(IEA)石油市場主管Toril Bosoni表示:“我們預計市場將大幅收緊。隨着需求的季節性增長，我們確實認爲，價格有可能在第三季度繼續上漲。”

除了對看漲交易員有利之外，油價上漲還將提振能源生產商。但這還會危及全球經濟，全球經濟最近受益於燃料價格的下降和通脹的降溫。

布倫特原油重返80美元/桶是否是預示着油價大幅上漲的轉折點，目前還遠不清楚。從全球不斷上升的利率到疲弱的前景，經濟風暴的陰雲仍然籠罩着地平线，而伊朗和俄羅斯繼續大量生產降價原油。

但至少，市場似乎已經找到了底部。今年上半年，石油觀察人士一直在降低油價預期。在經濟增長乏力的情況下，盡管沙特阿拉伯曾多次努力通過減產來提振油價，他們放棄了最初要求油價回到100美元/桶的呼籲。然而，分析師仍堅持認爲，未來6個月市場將走強。上周，情況开始趨於明朗。主要國際基准布倫特原油期貨飆升至5月份以來的最高水平。

咨詢公司Rystad Energy A/S石油市場研究高級副總裁Jorge Leon表示:“這是市場預期的轉折點。這看起來像是原油市場炎熱夏季的开始。”

目前，沙特和其他OPEC+成員國的減產措施終於產生了影響。在貨運市場上，化學成分與沙特原油相似的原油品級價差正在攀升。沙特上周宣布，本月开始的額外減產100萬桶/天的計劃將持續到8月，這給市場帶來了另一個提振。

即使是俄羅斯，在拖延了很久之後，減產似乎也在發揮作用。在今年的大部分時間裏，盡管它承諾減產，俄羅斯一直在增加原油出口，並最大限度地擴大銷售，以便獲得資金。目前，情況似乎已經逆轉，油輪跟蹤數據顯示，在截至7月9日的四周內，俄羅斯將出口削減了約25%。

據渣打銀行稱，6月份市場的供需平衡已經從過剩轉爲短缺。該銀行估計，未來幾個月供應缺口將增加一倍以上，8月份石油庫存將大幅減少280萬桶/天。

大宗商品對衝基金Northern Trace Capital LLC首席投資官Trevor Woods表示:“所有微觀基本面因素最終都轉向看漲。我的意思是，這些吸引力將是巨大的。”

持懷疑態度者

不過，許多石油交易員仍對油價飆升的前景持懷疑態度。需求仍受制於不確定的經濟環境，包括歐洲經濟增長乏力，以及對美國加息可能引發經濟衰退的擔憂。上周，IEA下調了對今年全球燃料消耗的預測。

在供應方面，從美國到巴西和圭亞那，產量正在攀升。即使在OPEC+內部，伊朗和委內瑞拉等不受減產限制的OPEC+成員國也在增加石油銷售。據咨詢公司Kpler Ltd稱，伊朗原油的出口達到了五年來的最高水平。

一些曾經預測原油價格將達到100美元的華爾街預測人士正在調低他們的預期。摩根大通認爲，OPEC+將需要進一步削減產量，而摩根士丹利則認爲明年市場將重新出現過剩。

摩根士丹利駐倫敦全球石油策略師Martijn Rats表示:“很大程度上取決於需求。但供應似乎可以滿足需求。”

即便如此，許多市場觀察人士仍看到了巨大的上行空間。當然，石油市場上最強大的參與者——沙特也是站在油價上漲的那一方。沙特阿拉伯需要充足的石油收入，爲穆罕默德•本•薩勒曼的經濟和社會轉型計劃提供資金。該國已表示，將採取一切必要措施保持石油市場平衡，並可能進一步延長自愿減產的時間。

總部位於華盛頓的咨詢公司Rapidan Energy Group總裁、前白宮官員Bob McNally表示:“除非宏觀經濟突然放緩，否則原油價格將大幅上漲至90美元/桶。”

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標題：布油升破80美元/桶，原油市場築底完成？

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