7月17-21日，標普500指數累計上漲0.69%，納斯達克100指數累計下跌0.90%。原本大家殷切期望的科技股二季度行情沒有出現，特斯拉、台積電和Netflix財報均不及預期。其中台積電下調全年銷售指引、預計今年銷售下滑10%，說明全球芯片復蘇仍需時日，造成本周歐美芯片股下行；奈飛二季度營收和三季度指引均低於預期，並且其降價策略使得二季度毛利率下降至四年低位。基金經理認爲奈飛的二季報是個案，並不對科技行業產生影響；馬斯克稱三季度產量將因工廠升級略有下降、若經濟環境惡化還會降價，特斯拉股價應聲下跌，當日跌幅接近10%。基金經理認爲馬斯克執行了正確的銷售策略，並且告知工廠升級，這是較大利好，但投資人卻是賣出，難以理解。下周美股將迎來另外三大科技股Meta、微軟和谷歌的財報考驗，讓我們拭目以待。從流動性方面考慮，納斯達克100指數下調藍籌科技股權重下周一生效前，本周五到期的股票和指數期權合約規模約有2.4萬億美元，這一巨大的調倉壓力可能促使科技股本周承壓。

雖然美股科技巨頭的財報不僅人意，但迄今爲止公布季報的標普500成份股中，75%的業績優於華爾街預期，本周標普500取得了正收益。$建信新興市場混合(QDII)A(OTCFUND|539002)$$建信新興市場混合(QDII)C(OTCFUND|018147)$$建信納斯達克100指數(QDII)人民幣(OTCFUND|012752)$#半導體封測巨頭業績復蘇##減持完畢，AI龍頭會漲嗎？#@天天精華君 @天天話題君

本周AI應用方面有了較大進展。微軟宣布Microsoft 365 Copilot將面向Office 365 E3、E5的商業版用戶收費，定價每個用戶每月30美元。微軟股價當日大漲近4%！市場普遍預期每月30美元的收費可以在25年帶來額外100億美元收入，大摩研究員更激進，認爲在樂觀的情況下能帶來超過250億美元的額外收入。在微軟公布Copilot定價後，美股另一雲服務企業賽富時Salesforce順勢在周三出招，宣布正式向所有用戶开放AI產品，並給出了單個產品每個用戶每月50美元的定價。賽富時的AI分成Sales GPT和Service GPT兩個產品，分別對應銷售和客戶服務兩個職能，這兩項產品也作爲基礎套餐的拓展功能進行銷售，計價也是分开的。作爲對比，公司原來的兩項服務收費是每人每月175和325美元，對應AI服務的增值幅度約爲15%-30%，賽富時周三收漲2.79%。

以下是重要科技公司財報，供大家參考。

Netflix二季度營收81.9億美元，，同比增長2.72%，低於分析師預期的83.0億美元；每股收益3.29美元，高於預期2.847美元。公司預計三季度營收將同比大幅增長7.5%至85.2億美元，但受到匯率波動和部分地區訂閱費用下調的拖累，這一指引仍然低於市場預期的86.7億美元，公司股價盤後下跌超8%。Netflix近期的打擊密碼共享行動、廣告支持訂閱服務初見成效，二季度環比淨新增付費用戶數爲589萬，不僅明顯高於一季度的水平，也遠遠高於市場預期的207萬，公司股價今年已累計上漲超60%。

台積電周四披露了二季度財報，其中營業收入156.8億美元(152-160)，同比-13.7%/環比-6.2%，毛利率54.1% (52%-54%)，同比-5ppts/環比-2.2pts，歸母淨利潤59.27億美元，同比-26.4%/環比-12.9%。營收和利潤均同比出現下滑，同時公司對第三季度的利潤指引也遜於預期，而且也進一步表示預期全年營收將下降10%，也超過市場的預期（上半年下滑10%但下半年同比轉正）。總裁魏哲家坦言，AI帶來的提振無法彌補庫存調整和經濟前景不佳的影響。受利空影響，台積電美股周四收跌5.05%，帶動一衆芯片股周四承壓。

數據來源：Bloomberg，截至日期2023年7月23日

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