大市評述：

今日大盤維持調整，主板成交量小幅萎縮。早盤初段，股指低开後快速拉升翻紅，不過升勢未能維持，隨後再度下行。午後，主要指數窄幅震蕩，維持跌勢。股指跌破10日均线，恆指再失22000關；恆科指尾盤跌2.5%，觸及日低。截至收盤，恆生指數跌1.23%或271.54點，報21808.98點，全日成交額1173.31億港元；國企指數跌1.49%，報7495.54點；恆生科技指數跌2.48%，報4474.13點。

恆指點位影響上：中電控股(00002.HK)貢獻2.56點，中銀香港(02388.HK)貢獻2.33點；下跌方面，阿裏巴巴-SW(09988.HK)拉低37.67點，騰訊控股(00700.HK)拉低27.92點，藥明生物(02269.HK)拉低23.52點，中國海洋石油(00883.HK)拉低27.01點。

盤面上，有色、飲料、銀行、公用事業等少數板塊飄紅。截至收盤，五礦資源(01208.HK)漲9.12%，報3.83港元；安德利果汁(02218.HK)漲2.33%，報6.14港元；郵儲銀行(01658.HK)漲0.76%，報6.61港元；粵豐環保(01381.HK)漲6.40%，報3.66港元；電能實業(00006.HK)漲0.88%，報51.85港元。

板塊方面，大型科技股表現低迷，快手、嗶哩嗶哩跌超4%，京東跌超3%，阿裏巴巴跌超2%，騰訊、小米跌近2%，美團跌近1%。

海運股走低，太平洋航運、中遠海控跌近5%，中遠海發跌超3%，中國外運跌超1%。

抗疫概念股集體回落，开拓藥業跌近25%，騰盛博藥跌近13%，康希諾生物跌超9%，歌禮制藥跌超7%。

有色金屬股部分走強，五礦資源漲超9%，中國有色礦業漲超6%，中國黃金國際漲近2%。

個股異動：

1. 研新藥成功對外授權，和鉑醫藥-B(02142.HK)大幅衝高，收報4.19港元，漲13.24%。和鉑醫藥-B稱，公司與阿斯利康(AZN.US)訂立一項全球對外授權協議，以對HBM7022進行开發和商業化。

2. 天立教育(01773.HK)繼續低位反彈，收報1.05港元，漲15.38%。聯交所數據顯示，天立教育3月初復牌以來，南下資金合計淨增持約0.2億股，持倉比例升約1個百分點。

3. 香港航天科技(01725.HK)顯著走強，收報26.00港元，漲43.01%。本周初，香港航天科技更新“金紫荊—齊魯衛星星座”項目業務進展，計劃年內完成該工程第一期9顆衛星的建造和發射。

4. 微創醫療(00853.HK)走弱，收報16.48港元，跌9.25%。瑞信最新報告稱，維持微創醫療“中性”評級，將2022/23年淨虧損預測上調153%/228%，目標價從29.5港元下調至20港元。

5. 一季度業績發布，思摩爾國際(06969.HK)顯著下行，收報16.96港元，跌7.12%。思摩爾國際披露業績，2022Q1公司淨利潤爲5.26億元，同比-55.3%；經調整後淨利潤5.53億元，同比-54.9%。

熱點新聞：

1. 一位歐盟消息人士透露，歐盟將於周四批准一項對俄羅斯煤炭的禁令，並將從8月中旬开始全面生效，比最初提議的時間晚了一個月。歐盟本周提出對俄羅斯實施新一輪制裁的計劃，其中最主要的包括禁止從俄羅斯進口煤炭和禁止俄羅斯船只進入歐盟港口等。根據歐盟周二宣布的一項計劃，歐盟將在三個月內逐漸減少從俄羅斯的煤炭進口，然後將禁止籤訂新的合同。此前，德國曾向歐盟試壓要求推遲對俄羅斯煤炭的禁令。德國經濟部長Robert Habeck周三表示，德國在過去一個月裏已將其對俄羅斯煤炭的依賴減少了至少一半，並且不會阻礙歐盟禁止從俄羅斯進口這種燃料。一旦新一輪制裁計劃被批准，這將是歐盟首次對俄羅斯能源實施禁運。不過，值得注意的是，在歐盟發起的新一輪制裁計劃中，備受關注的俄羅斯石油與天然氣依舊不在制裁範圍中。

2. 在六部門：加快突破「綠氫」規模化應用等關鍵技術。工信部、發改委等六部門4月7日發布關於「十四五」推動石化化工行業高質量發展的指導意見。意見提出，加快突破新型催化、綠色合成、功能-結構一體化高分子材料制造、「綠氫」規模化應用等關鍵技術，布局基礎化學品短流程制備、智能仿生材料、新型儲能材料等前沿技術，鞏固提升微反應連續流、反應-分離耦合、高效提純濃縮、等離子體、超重力場等過程強化技術。聚焦重大項目需求，突破特殊結構反應器、大功率電加熱爐、大型專用機泵、閥門、控制系統等重要裝備及零部件制造技術，着力开發推廣工藝參數在线檢測、物性結構在线快速識別判定等感知技術以及過程控制軟件、全流程智能控制系統、故障診斷與預測性維護等控制技術。

3. 六部門：「十四五」嚴控煉油、磷銨、電石、黃磷等行業新增產能。工信部、發改委等六部門4月7日發布關於「十四五」推動石化化工行業高質量發展的指導意見。意見提出，強化分類施策，科學調控產業規模。有序推進煉化項目「降油增化」，延長石油化工產業鏈。增強高端聚合物、專用化學品等產品供給能力。嚴控煉油、磷銨、電石、黃磷等行業新增產能，禁止新建用汞的（聚）氯乙烯產能，加快低效落後產能退出。促進煤化工產業高端化、多元化、低碳化發展，按照生態優先、以水定產、總量控制、集聚發展的要求，穩妥有序發展現代煤化工。

4. 英國將宣布計劃：到2030年海上風力發電能力提高5倍。英國首相約翰遜將於當地時間周四宣布計劃，到2030年將英國海上風力發電能力提高5倍，這是到2030年使英國95%的電力轉爲「低碳」的努力的一部分。約翰遜沒有爲其它廉價可再生能源技術設定明確目標。該文件還將制定計劃，建設更多核電站，到2050年滿足預計電力需求的25%。

大行評級：

1. 富瑞：重申阿裏巴巴-SW(09988.HK)“买入”評級，目標價降至276港元。富瑞預計阿裏巴巴-SW(09988)第一季經調整EBITA將達到約145億元，調整後EBITA利潤率爲7.4%。盡管宏觀經濟和疫情存在不確定性，但認爲阿裏巴巴的多引擎增長战略保持不變，包括國內消費、全球化和雲計算三大支柱，預計阿裏今年首季將透過以注重投資報酬率(ROI)的方式展示穩健的執行力。該行又預計淘寶代購和淘菜的虧損將逐步減少，最近股票回購計劃的加碼也反映對長期前景的信心。該行預計，阿裏今年第一季總收入同比增長約4%至1950億元(人民幣.下同)，其中，中國商務收入預計增長2%至1330億元，客戶管理收入(CMR)　則下降約3%至610億元。報告又指，淘寶特賣和淘菜的規模不斷擴大，前者的年活躍客戶達到2.8億，後者的中國零售市場中一半的用戶是首次用家。

2. 美銀證券：重申濰柴動力(02338.HK)“跑輸大市”評級，目標價降至11.2港元。美銀證券稱，由於行業前景黯淡，下調濰柴動力(02338)目標價。公司去年發動機和重型卡車(HDT)發動機出口同比增長58%和72%，預計今年發動機出口量將從去年的3.5萬台升到10萬台。公司認爲，長遠出口銷售收入佔比預期達15%至20%，高於去年的不足10%。公司目標是保持重型卡車穩定的市場份額，而出口市場將是關鍵的驅動力。農業機械方面，管理層目標在今年向LOVOL提供6萬台發動機，高於去年的2.4萬台。同時預計今年實現1萬台的大型車身發動機銷售量，去年約爲5千台。

3. 高盛：維持萬科企業(02202.HK)“买入”評級，目標價降7%至25港元。高盛預計，萬科企業隨着經營效率改善將爲各方利益關系者創造更大價值，將2022-24年各年每股盈測下調25%、17%和14%，目標價下調至25港元。公司去年純利同比跌46%，遠差過該行及市場預期，主要是由於毛利率恢復慢於預期、減值准備、合營收益急劇下降。

4. 花旗：重申中國海外發展(00688.HK)“买入”評級，目標價升至29港元。花旗稱，由於中國海外發展估值低廉和可持續5%股息率支持;另下調2022-23年每股盈利預測11.4%及14.3%，不過相信其毛利率接近見底，進一步收窄空間有限，目標價由22.24港元上調至29港元，相當預測今年市盈率7倍。公司隨着在同業競爭減少的情況下，預計更高投資回報率的項目會有更多，預計內房毛利率收窄的問題可以逐漸緩解，對於公司這樣擁有強勁資產負債表的領先國企來說是一個明顯的利好因素。

5. 小摩：下調中國重汽(03808.HK)評級至“減持”，目標價下調53%至8港元。下調2022-23年盈利預測53%及60%，較外界共識預測低約46%至55%;股價年初至今下跌11%，預測未來會繼續下跌，目標價由17港元下調53%至8港元。報告中稱，公司繼重型卡車(HDT)行業去年下滑14%，該行預測HDT行業將會再有約20%的結構性下降趨勢。即使中國重汽管理層預計新能源卡車和出口業務，會爲部分收入帶來支持，但該行認爲，公司盈利下降趨勢屬結構性，並持續至2022-23年。

6. 美銀證券：予比亞迪股份(01211.HK)“买入”評級，目標價350港元。美銀證券稱，比亞迪股份3月總銷量爲10.5萬輛，同比增長157%，環比增長15%，年初至三月的銷售額達到該行預期今年銷量的21%，看好未來電動汽車銷量的增長以及更好的產品組合，以使其利潤增長。公司自今年3月起停止生產燃油汽車，未來將專注於純電動汽車(BEV)和插電式電動汽車(PHEV)，也認爲上述舉動表明該公司積壓的電動汽車訂單穩固，釋放更多的電動汽車產能，並表明公司成功轉型爲純電動汽車公司。公司優於同行的交付能力，是由於其具有競爭力的成本，電動汽車車型，新增產能以及一些關鍵零部件的自供。

作者：艾德證券期貨研究部

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