7月26日，大衆汽車宣布計劃向小鵬汽車投資7億美元。受此消息利好，昨夜美股中概股普漲，其中小鵬汽車昨日大漲26.69%，蔚來漲超6%，理想汽車漲超5%。今日小鵬汽車港股盤中大幅領漲，帶動智能車板塊強勢反彈。

大衆表示，通過增資，它最終將持有小鵬汽車4.99%的股份，並將以觀察員身份獲得一個董事會席位。據報道，大衆和小鵬計劃至少推出兩款新的電動車，第一款計劃於2026年上市。

除了強強聯合，智能車政策利好持續落地。消息面上，7月26日，《國家車聯網產業標准體系建設指南（智能網聯汽車）（2023版）》正式發布。工信部指出，這是對2018版的繼承、延伸與完善。指南指出，到2025年，系統形成能夠支撐組合駕駛輔助（L2級）和自動駕駛通用功能的智能網聯汽車標准體系。到2030年，全面形成能夠支撐實現單車智能和網聯賦能協同發展的智能網聯汽車標准體系。

6 月乘用 車總產銷分別實現 256.1/262.2 萬輛，同比分別+2.5%/+4.8%，環比分別+9.8%/10.1%。地方政府配合排放標准切換，刺激消費進行補貼，新能源下鄉、各地車展及消費券發放成效良好。此外排放標准延期穩定消費者價格預期，觀望客戶轉化較多，市場需求恢 復良好。

擁抱智能化，我國智能車發展步入快車道

東吳證券基於乘聯會每月銷量前 80%的車型進行統計計算，並加入了蔚來、小鵬、理想、 威馬、哪吒等造車新勢力的所有車型數據，根據汽車之家數據庫中的配置比例進行智能化硬件滲透率的計算。

統計結果顯示，6 月智能座艙及智能燈光硬件裝配率呈現上升趨勢，其中 全液晶儀表、自適應遠光燈、DMS 滲透率已經達到 30%以上，6 月滲透率分別爲 57.7%/47.0%/35.2%。

6 月智能硬件裝配率呈現上升趨勢，其中激光雷達價值量較高， 僅有小鵬、理想、蔚來、高合等高端車型中裝配，目前滲透率較低，6 月滲透率爲 1.7%； 空氣彈簧、主動減震（電動阻尼器）作爲汽車底盤系統高端配置，能較大提升駕駛舒適 感，裝配車型較少，6 月滲透率分別爲 1.8%/8.0%；熱泵空調主要應用於新能源汽車，6 月滲透率爲 11.6%。

L1 級別自動駕駛功能配置中：主動剎車/車道保持/並线輔助/自適應巡航四大 L1 級 別自動駕駛功能 6 月滲透率分別爲 58.1%/50.2%/34.1%/49.8%，主動剎車作爲入門級自 動駕駛功能能夠有效提升車輛行駛安全，在超過半數的車輛上實現裝配。

L2 及以上級別自動駕駛功能配置中：L2 級別自動駕駛輔助功能滲透率上升較快， 在諸多 20 萬及以上智能汽車上實現裝配，6 月滲透率爲 48.2%；APA 自動泊車是指駐車 過程中車輛可以實現獨立的轉向操作，對自動駕駛感知端和執行端要求更高，6 月滲透 率爲 19.9%。L2.5 及 L3 級別的自動駕駛功能滲透率普遍較低，僅在搭配激光雷達的高 端汽車上實現應用，高速自動輔助/高速自動駕駛/城市自動駕駛/HAVP 自學習泊車 6 月 滲透率爲 6.4%/3.3%/0.1%/0.9%。

機構分析認爲，關注車聯網產業鏈：智能座艙、智能網聯汽車操作系統、高清地圖等。尤其是智能座艙技術難度低、成果易感知，將成爲汽車智能化趨勢下最先迎來快速發展的方向之一。

信達證券認爲，在智能駕駛漸進式的發展路徑下，L3功能正加速落地，高速到城市場景正不斷拓展，在政策、技術、成本端三大核心因素驅動下，智能駕駛拐點逐漸顯現，現階段重點看好智能化重點布局的整車企業與智能化產業鏈核心零部件企業。

相關標的：

港股消費ETF（513230），被動跟蹤中證港股通消費主題人民幣指數，成份股覆蓋小鵬汽車、理想汽車、比亞迪等港股上市的國產乘用車，權重合計佔比14.25%；

智能車ETF（159888），被動跟蹤中證智能汽車主題指數，選取爲智能汽車提供終端感知、平台應用的公司，智能車ETF，跟蹤CS智汽車指數，成分股包括科大訊飛、德賽西威、中科創達、科博達、路暢科技四維圖新、滬電股份、等，科技屬性鮮明。

風險提示：以上觀點僅供參考，本資料僅爲服務信息，不作爲個股推薦，不構成對於投資者的實質性建議或承諾，也不作爲任何法律文件。港股消費ETF和智能車ETF風險等級R4，具體風險評級結果以基金管理人和銷售機構提供的評級結果爲准，屬於指數基金，存在標的指數回報與股票市場平均回報偏離、標的指數波動、基金投資組合回報與標的指數回報偏離等主要風險，其聯接基金存在聯接基金風險、跟蹤偏離風險、與目標ETF業績差異的風險等特有風險，且市場或相關產品歷史表現不代表未來。投資者在投資基金之前，請仔細閱讀基金的《基金合同》、《招募說明書》和《產品資料概要》等基金法律文件，充分認識基金的風險收益特徵和產品特性，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷並謹慎做出投資決策，獨立承擔投資風險。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。市場有風險，投資需謹慎。$德賽西威(SZ002920)$ $科博達(SH603786)$ $索菱股份(SZ002766)$ #大衆7億美元入股小鵬汽車#

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