《窮查理寶典》後查理·芒格全新投資和智慧之書-

25篇、68萬字股東會實錄。

100%原汁原味的查理·芒格 - 1987—2022

一場永不落幕的普世智慧盛宴-。

中文版全球首發。

“你對芒格的哪句話印象深刻或觸動？”。走心評論互動轉發，挑選一位粉絲送出圖書《芒格之道》。

在5月初的2023年巴菲特股東大會上，已經99歲的查理·芒格，仍保持着常規風格——坐在巴菲特旁邊，大多數時候不怎么說話，盡職盡責扮演沉默的合夥人。

從1965年到2022年期間，他們掌舵的伯克希爾公司的復合收益率爲19.8%，創造了令人咋舌的投資神話。

衆所周知，芒格是巴菲特的黃金搭檔、一生摯友，有“幕後智囊”和“最後的祕密武器”之稱。他給人的印象一直是惜字如金，只在關鍵時刻擲地有聲。

但其實，每年芒格也會在自己執掌的企業——西科金融（1987-2010）、每日期刊（2014-至今）的股東大會上，作爲主角侃侃而談。

在這裏，他不再偶露崢嶸，而是做大段的开場白，時而犀利、時而冷靜、時而幽默，全方位分享自己投資理念、世界變革觀察、商業市場洞見、思維模型、人生哲學、爲人處世之道與人生智慧等，並會更加坦率、完整地回答提問。

這些講話和回答中，展現出的是絕對原汁原味、接地氣和更加透徹、普世的芒格思考與觀察。在這個充滿變革和機遇的當下，這些回答對剛剛踏上人生徵途，對世界和萬物充滿熱情與衝勁的年輕人，以及沉浮人世間，拼搏奮鬥的普通人，都是一筆巨大的寶藏和財富。

在此，我們特別整理近日全球首發的查理·芒格全新投資與智慧之書《芒格之道——查理·芒格股東會講話：1987—2022》中，近十年來芒格在股東會上談及的相關內容，以饗讀者。

希望助力大家的人生之途，明確方向與目標，找尋安穩與確定性，一路繁花似錦。

查理·芒格近照

圖源：《芒格之道——查理·芒格股東會講話：1987—2022》

中信出版集團2023年6月

01

關於成功

1.我的成功靠的不是智商而是專注力

在2015年的每日期刊股東大會上，股東就如何全神貫注、成功的祕訣與習慣、如何閱讀、是否一套整理筆記的方法等大多數人好奇和關注的問題，向芒格提問。

芒格：我天生就有專注這個能力，當我想專心讀書的時候，我可以屏蔽外界的一切，我甚至感覺不到別人的存在。

可以這么告訴大家，在我見過的所有的聰明人之中，沒一個不大量閱讀的。現在的人習慣在電腦上看東西，也許你們看電腦能獲得很多有用的信息，但是我認爲，看電腦還是不如讀紙質書，讀紙質書能學到更多知識。

還有的人習慣同時做好幾件事，他們最後很可能一事無成。同時做好幾件事，表面看效率提高了，實則不然。把精力分散在很多事上，總是浮於表面，缺乏深入思考，這相當於把自己的軟肋和弱點暴露在別人面前，最後很容易喫虧。

一心多用是個壞毛病，很多人在不知不覺間掉入了這個陷阱。

精力高度集中，全身心投入地做一件事，沒這個能力，我絕對不可能成功。我的成功靠的不是智商，而是專注力。

如果說我有一點成就的話，主要是因爲我有一股打破砂鍋問到底的勁。我就擅長做一件事，把事情想通、想透，深入思考，找到正確的答案，然後付諸行動。

很多人相信跑步什么的，能讓他們成爲人生贏家。你要是覺得跑步能成功，那你就加油跑好了。

2.成功祕訣、幽默、不怨天怨地，關於人生和生活的老生常談

2019年的股東大會上，一位20歲的股東發問：“像您講的莫扎特的小故事裏的那個年輕人一樣，我想向您請教一下，我這樣的年輕人，怎么才能像您那樣，成功地度過一生？”

芒格：下一代太難改變，平庸是普遍的結局。有些人能成功，但成功的人終歸是少數。這是上天安排好的，只有少數人能取得成功。

如何才能成功？嚴格自律，遵守道德，找到志同道合的人，抓住難得的大機會，說出來都是些很簡單的道理。

我說了很多老生常談的話，因爲成功確實就來自這些看似平凡無奇的道理。

而關於股東提問自己一生之中最值得自豪的成就是什么，芒格也表示：

單說哪一項成就，是我覺得特別值得驕傲的，好像還真沒有。我給自己設定的目標是，追求平常人沒有的常識。我的目標定得很低，我對自己的表現非常滿意。

重新活一次，我很難比現在做得更好。我之所以成功，很大一部分原因是，我生在了好時候，生在了好地方。因爲生得好而擁有了成功，我沒什么可驕傲的。

3.按我的方法，一定能成功

關於芒格的成功之道，必須特別分享2003年西科股東大會上的一則提問，雖然已經過去20年，但芒格的給年輕人的真誠回答，其價值可以穿越時空。

股東：今年秋天，我將進入加州大學洛杉磯分校（UCLA）讀書。您和巴菲特先生是我們年輕人學習的榜樣。我想沿着你們的道路走下去，但現在不知道該選法律專業還是金融專業。您在兩個行業都有很大的建樹，法律和金融這兩個行業，我該怎么選？請您不吝賜教。

芒格：好的。很多雄心勃勃的年輕人問過我們類似的問題。你們很聰明，你們看到眼前的我又富又老，你們就琢磨了，怎么才能像他一樣富，但不像他那么老呢？我總是告訴你們，我是慢慢變富的。

我一步一個腳印、從一點一滴做起。我不懈地努力、耐心地積蓄、默默地忍受虧損的痛苦。如果想知道如何快速致富，問我是問錯人了。

我知道，按我的方法一定能成。你們年輕人前面的路還很長，成功慢一些又何妨？正好用來消磨時間了。總不能天天鬥地主吧？

歡迎加入我們：每一天都追求比醒來的那一刻多增長一分智慧；每一天都追求有能力承擔   更大的責任；每一天都追求盡善盡美地完成所有工作。日復一日，年復一 年，你終將出人頭地。

進步不總是肉眼可見，而是往往出現在不經意間，但進步總是源於長期堅持，源於每一天的努力。

年輕人，一定要牢記，小有成績的時候，要保持頭腦清醒。現在你們追求香車美女，等你們年紀大一些了，可能就會發現，那些不是你們想要的。

踏踏實實，一步一個腳印，堅持不懈地長期努力，這是我的成功之道。

人這一輩子，活到最後，配得上擁有什么，基本上就會擁有什么。想獲得成功，你自己得配得上才行。道理很簡單。

02

關於專業、職業選擇

1.先專精，再尋找不同知識的合奏效應

2017年的股東大會上，一位18歲的年輕股東表示，自己對很多學科的知識都非常感興趣，並發問：“在這個強調專精的時代，追求廣博，能有出路嗎？”

芒格：這個問題問得很好。我喜歡研究各學科的知識，但是對於大多數人來說，這個路子不合適。我廣泛涉獵各學科的知識，一個是因爲我感興趣， 另一個是因爲我比較擅長跨學科這種思維方式。

但是，對於大多數人來說，還是追求專精，有一技之長傍身才是正道。話說回來，專精固然要緊，廣博也不可或缺。

在專精的基礎上，拿出10%或20%的時間學習不同學科的主要知識，這樣才比較合理。

否則，怎么說呢？我有個經常用的比喻，只專精，不廣博，你就像個只有一條腿的人和別人比踢屁股，你肯定輸。

一方面，必須了解各學科的主要知識，這樣才不會囿於自己的專業領域；另一方面，要把主要精力放在自己的主業上，你是一個牙醫，那就好好看牙，別整天玄想着普魯斯特（Proust）。

2.選擇職業要綜合考慮興趣和優勢

同樣是2017年股東大會，另一位剛剛邁入社會的年輕股東，請教關於職業選擇的問題：

“我剛剛進入社會，正在尋找合適的職業方向，現在感到有些迷茫。在尋找合適的職業時，我主要是從兩個方面考慮的：一個是我做什么工作能做到最好；另一個是我做什么工作能給社會做出最大的貢獻。您覺得我這么考慮對嗎？您認爲一個人應該如何選擇自己的職業？”

芒格：一個人怎么才能知道自己適合做什么呢？我給大家講一個經驗之談。

我這輩子，凡是我不感興趣的事，我幾乎都做不成。一個人，整天做自己不感興趣的事，怎么可能成功呢？人一定要做自己感興趣的事。我們拗不過自己的天性，在心底裏不喜歡的事，再怎么逼自己，也做不好。做自己感興趣的事，這是其一。

其二，我們要發揮自己的優勢，做自己擅長的事。你身高只有一米五，如何在長人如林的籃球場立足？所以說，在選擇職業的時候，你要把自己的興趣和優勢結合起來，綜合考慮。

剛才，你還提到了爲社會做貢獻，這就涉及道德問題了。我們當然要講道德了。但是，不要覺得自己的思想很深刻，世界很庸俗，總以爲舉世皆濁我獨清，與世界格格不入。

我的偶像是猶太哲學家邁蒙尼德。邁蒙尼德首先是一位懸壺濟世的醫生，他每天辛勤工作10到12個小時，他的大量哲學著作都是利用業余時間完成的。邁蒙尼德相信，人應該活得充實。我建議年輕人多做一些實事。 

年輕人不應該滿腦子的大道理，比如整天想着該走這樣的路线還是那樣的路线。年輕人應該踏踏實實地做一些實事，學學邁蒙尼德，別學伯尼·桑德斯。

03

關於苦難、逆境、拼搏與幸福

1.人生的祕訣就是：降低預期，咬牙苦幹

2021年，股東向芒格請教關於幸福生活的話題，他問到：“您是一位智者，請問如何才能過上幸福的生活？遵守哪些原則可以過上幸福的生活？”

芒格：想過得幸福很簡單。要想幸福，第一條，降低自己的預期。這一點是你自己能掌控的。總是抱有不切實際的預期，注定一生痛苦。我非常善於降低自己的預期，因此我活得很好。

另外，身處逆境的時候，你要有一股咬緊牙關、埋頭苦幹的拼勁。怨天尤人、牢騷不斷，只能越來越苦、越來越難。

還有一些做人做事的准則。沃倫經常提到羅絲·布朗金（Rose Blumkin），也就是內布拉斯加家具城的B夫人，她對伯克希爾的文化產生了很大的影響。

B夫人從500美元白手起家，最終創立了一家大企業。她有一句座右銘：“始終講真話，不騙任何人。”生活中的很多道理，說出來就是這么簡單，但它們卻是能夠指引人生方向的金玉良言。還有李光耀說的，“第一次就做對”。這也是非常有用的一條原則。

我和蓋瑞（注：蓋瑞·薩爾茲曼，時任每日周刊董事，與芒格一起出席股東會）都很老了，我們這一輩子有個共同點，我們都是咬緊牙關、埋頭苦幹。我們哪有什么祕訣。

2.人生因爲難而充滿挑战和意義

關於芒格如何看待人生之路上各種考驗，其實2017年就有多位股東發問，具體如下：

股東：在人的一生中，世界會發生很大的變化。等我到了您這個年紀，有什么東西是不變的嗎？將來的好生意和現在的好生意有什么共同之處？

芒格：唯一不變的是這個“ 難”字。

你會經歷親人離开這個世界，你會遭受一些沉重的打擊，你會品嘗到痛苦的滋味。人的一生，九九八十一難。走到生命的盡頭，才發現一切都是一場空。無論你怎么拼搏，人生注定以失敗收場，悟出了這個道理，你就明白了什么是人生如夢。小貓小狗不知道什么是命，我們不一樣，我們能領悟到人生如夢的宿命。

有人說，熱力學定律中講的能量守恆根本不適用於人生。人生的結局不可能是贏，所有人都逃不掉失敗的宿命，這是我們必須面對的終極難題。但是，如果我們樂天知命，我們就能以積極的態度面對人生，在有限的人生裏，活出自己的價值。這個道理，大家應該能想明白。

用一生的時間，從零开始，通過一點一滴的努力，取得了很大的成就，你用自己的能力和智慧幫助他人，給別人樹立一個良好的榜樣，你會感到非常驕傲，非常值得。正是因爲難，才有很多樂趣，才能體會到克服困難的喜悅。

人生的“ 難”還有一個好處。今天上午，在股東會之前，我們开了一個董事會，我們談到了軟件的實施問題。在一個新地區實施復雜的軟件程序，總是會出現這樣或那樣的問題，經常出現故障，經常需要重來，忙得頭爛額。

我說，我在這一生中發現了一個道理，一起喫過苦、受過罪， 一起打拼出一番天地，這樣結成的友誼關系最親密，這種情誼是無法在安定富足的好日子中建立起來的。

在逆境中，我們疲於應對，痛苦掙扎，但是，逆境最能鍛煉意志、塑造友誼、孕育成功。只有在逆境中共同奮鬥，人們才能建立起同甘共苦的情誼，這份情誼彌足珍貴。

面對困難，我還有一個觀點。人生的困難一個接一個，每個困難都是對我們的一次考驗，都是我們表現自己的機會。我建議大家以這樣的態度面對困難。特別是等你們上了年紀的時候，這個態 度非常有用。人老了，很多困難是無法克服的，沒一個好心態不行。

股東：您告訴我們，要控制自己的情緒，要嚴格自律，要以正確的態度面對困難。請您再詳細地講一講，讓我們進一步領略您的精神世界，您如何克服困難？如何迎接人生的挑战？

芒格：我還是個小孩子的時候，我爺爺把我送到了聖經學校。聖經學校裏的老師講，伊甸園裏有一條會說話的蛇。雖然我那時只是個小孩子，但我不相信蛇會說話，現在我仍然不信。

沒有宗教信仰，不代表沒有精神追求。基督教用會說話的蛇教人向善，我不相信蛇會說話，但是我有我的精神追求。從小受到家庭環境的薰陶，我把提升理性作爲一種道德追求。

一個有能力追求理性的人，不去追求理性，那么他在道德上存在缺陷。即使我們天性愚鈍，也要踏上追尋智慧的苦旅，因爲理性之光能幫我們驅散愚昧的暗。我們應當把提升理性作爲一種道德追求。

成爲一個更理性的人，成爲一個更完善的人，這是每個人應盡的道德義務。在自我完善的同時，我們不能對我們的同胞不聞不問。

3.關於家庭、婚姻及成就感

衆所周知，芒格一直認爲良好的婚姻與家庭生活，是成功和幸福的關鍵因素之一，他曾表示“婚姻是人生的頭等大事，明智的挑選伴侶大有裨益”，當然在的每日期刊股東大會，這個問題也繞不开：

股東：有些人認爲婚姻這筆投資不是很值得，請問您如何看待婚姻的價值？

芒格：每個人有自己的生活方式。對於大多數人來說，婚姻是最好的選擇。

統計數據表明，結了婚的人壽命更長。按照微笑等生理學表現來衡量幸福，結了婚的人更幸福。生活很難，大多數人還是結婚更好一些。我們應該重視婚姻的價值。

我很欣賞亞洲文化中的家庭觀念。儒家思想把家庭放在了非常重要的地位，我覺得這一點非常有道理。如果我們失去了家庭觀念，我們的文明將失去根基。

股東：請問在您的一生中，您做過的最有成就感的事是什么？

芒格：我更看重的是家庭，而不是財富和地位。但是，我也痛恨貧窮和卑微。（笑聲）爲了擺脫貧窮和卑微，我付出了很多努力。現在，我已經取得了很大的成績，我覺得很有成就感。

大多數人，在經過努力取得成績後，都會爲自己感到驕傲。那些登頂珠峰的人，哪怕只在山頂停留了15秒鐘，也會感到無比的驕傲。

西塞羅（Cicero）說過：“ 老年是豐收的時節，老年人可以細細品味一生的收獲。”有人批評西塞羅只想着自己，沒想着上帝。我支持西塞羅的觀點。

一個人，到了老年，能有許多值得回味的成就，這樣的人生很有意義。

4.我只能建議年輕人慢慢追求財富

芒格一直告誡大家，特別是青年人注重長期價值。2015年的股東會上，股東曾就此詢問芒格對創業的建議：“現在我們很多年輕人希望自己創業，您是一位老前輩，請您給我們提一些建議。”

芒格：利用計算機科學的知識來管理大規模的網絡，這是一個全新的世界，我對這些東西一無所知。這些東西問世的時候，我早就定型了。我已經老了，不可能再去學這些新東西了。

我希望所有投身於互聯網行業的人都能成功。他們有他們的生存之道，我有我的生存之道。有一位特技奇人，他完成了走鋼絲跨越尼亞加拉大瀑布的壯舉，他是很了不起，但我可不想喫他那碗飯。

谷歌的拉裏·佩奇（Larry Page）和謝爾蓋·布林（Sergey Brin）太厲害了，我可不敢和他們比。現在的很多年輕人急着發大財。急着賺錢，很可能適得其反。我覺得還是慢慢變富比較好。

變富是一個很享受的過程，慢慢變富，才能細細體會到其中的美妙滋味。

我建議你們像我一樣慢慢變富。一夜暴富有什么好的呢？暴富之後，很可能不是被自己敗了，就是被別人騙了。慢慢變富，一輩子都樂趣無窮，有滋有味。我建議你們慢慢變富。

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內容簡介：

本書收錄了查理·芒格 1987—2010年在西科金融、2014—2022年在每日期刊股東會上的講話。

作爲這兩家企業的董事長，他在股東會上成了巴菲特那樣的主角，做大段开場白，介紹這兩家公司及伯克希爾·哈撒韋現狀，直言自己對人、對事的態度，隨後坦率、完整地回答股東們的提問。

書中芒格的講話跨度長達35年，涉及大量當年國際或全美大事件，比如美國儲貸行業危機、日本泡沫破裂、互聯網泡沫、2008年次貸危機、比特幣及加密貨幣興起、新冠疫情等。講話還包含了巴芒思想發展和投資生涯中的重要動向，如格雷厄姆和費雪的影響、跨學科的多模型思維、早期經歷過的失敗、所羅門事件、投資可口可樂、航空業遇挫、投資中國尤其是比亞迪等。

細讀這些講話，我們得以用年鑑回顧的視角，更加全面地領略到他的所思所想，追隨他的投資與爲人之道。

作者：查理·芒格  芒格書院

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