華信金業 - 堅韌的美國經濟和預期美聯儲的貨幣政策收緊周期即將觸頂，鼓舞了股票投資者的信心，盡管對於不斷上漲的估值和通脹回升的擔憂仍然存在。

據華信金業分析，標普500指數今年上漲近19%，過去一周增長約1%。自6月1日以來，該指數上漲近10個百分點，期間美國ZF避免了債務上限違約，消費者價格降溫，而經濟增長保持堅挺。推動股市上漲的一個重要因素是市場普遍認爲美國經濟正在走向所謂的“神奇經濟”階段，即消費者價格逐漸下降，經濟增長強勁，許多人認爲這對股市是一個健康的背景。

華信金業認爲，美聯儲的工作人員不再預測美國經濟將陷入衰退，並認爲通脹有望回到2%的目標，而不會造成高失業率。在7月26日的中央銀行會議上，美聯儲將利率再次上調25個基點，至2007年以來的最高水平，並對9月份再次加息敞开大門。同時，投資者認爲美聯儲不太可能再實施去年引發市場震蕩的大規模貨幣政策收緊。根據芝加哥商品交易所的FedWatch工具，周五期貨市場預計，今年底前美聯儲加息的幾率爲近73%，而一個月前爲24%。對經濟的考驗將在下周到來，屆時美國將公布7月份的就業數據。盡管較強勁的就業數據一直是今年股市上漲的推動力，但如果跡象表明經濟增速過快，可能引發擔憂，認爲美聯儲需要加息超過預期。華信金業認爲，目前有越來越大的可能性，美聯儲可能需要將利率提高到5.50%以上，並維持在此水平上的時間比預期更長，這種結果可能抑制經濟並對風險資產產生負面影響。

同時，許多人也在評估科技股反彈的持久性，科技股反彈部分是由於人工智能發展的興奮所驅動。華信金業報道稱，科技重心的納斯達克100指數今年上漲近44%，而標普500指數信息技術板塊上漲近46%。Meta（前Facebook）的樂觀預測以及Alphabet（納斯達克:GOOGL）本周早些時候的業績，支持了認爲巨頭公司高估值是合理的人的觀點。一些較小的公司也取得了進展，流媒體設備制造商Roku（納斯達克:ROKU）股價周五飆升，因爲該公司發布了樂觀的季度收入預測。不過，一些投資者已开始尋找科技股以外的機會，對不斷上漲的估值持謹慎態度。標普500技術板塊目前的前瞻性市盈率爲28.2倍，而年初爲19.6倍。

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