保險業2023年上半年經營情況出爐。國家金融監督管理總局近日發布數據顯示，2023年上半年，保險公司原保險保費收入3.2萬億元，同比增長12.5%。其中人身險業原保險保費收入同比增速達到13.38%，大幅扭轉延續了三年的增長頹勢；財產險行業同比增長9.75%，延續2022年以來的高增長態勢。

另據數據顯示，截至今年6月底，保險資金運用余額達26.82萬億元。其中，債券運用余額達11.46萬億元，佔比高達42.7%，創下近年債券配置佔比的新高。

人身險保費兩位數增長 財險保費增近10%

數據顯示，2023年上半年，人身險行業實現原保險保費收入2.48萬億元，同比增速達到13.38%，爲近年來久違的兩位數增長。

進一步分析可以發現，今年以來，人身險行業月度保費增速呈逐月加快趨勢。今年1月份同比增速爲4.11%；至5月底，累計保費收入增速同比達到10.78%，6月單月保費同比增速達到30.28%。

壽險爲人身險業務增長的主力軍。具體到人身險公司表現來看，今年前6月，人身險公司實現壽險原保險保費收入1.87萬億元，同比增長16.86%；意外險同比下降11.11%，健康險同比增長3.97%。

前不久，上市險企亦公布了上半年保費數據。今年前6個月，人保壽險和太平人壽原保險保費收入均同比增長9.4%；平安人壽同比增長8.7%；中國人壽同比增長6.9%，規模仍是最大；新華保險和太保壽險分別同比增長5.1%和4.0%。

具體到今年6月單月，國壽、平安、太保、新華和人保的單月保費，同比均有大幅增長，增速最高的人保壽險單月增速超過80%；增速最低的國壽單月保費增長也達18%。盡管有季末和半年末的時點考核因素，但這一增速仍明顯高於往年同期。

此外，延續去年發展趨勢，今年以來財險行業仍然表現亮眼。

今年前6月，財產險行業實現原保險保費收入7206億元，同比增長9.75%。從財產險公司經營情況來看，車險保費同比增長5.51%，農業保險、責任保險、健康險分別同比增長22.85%、15.02%、13.84%，意外險同比下降17.68%。

從上市險企財險業務表現來看，今年上半年，太保財險保費增速最快，前6個月累計原保險業務收入1049.48 億元，同比增長14.3%。人保財險實現原保險保費收入3009.3億元，同比增長8.8%，平安財險實現原保險合同保費收入1467.92億元，同比增長5%。

險資債券投資余額佔比持續走高 截至6月底達42.7%

從投資端來看，截至今年6月底，保險資金運用余額約爲26.82萬億元，同比增加了9.7%。其中，債券運用余額約爲11.46萬億元，較去年同期增加了18.2%。同時，銀行存款約爲2.9萬億元，較去年同期增加了1.3%；股票和證券投資基金余額約爲3.46萬億元，較去年同期增加了8.7%。

從不同資產的佔比來看，截至6月底，債券投資佔比高達42.7%，創下近年新高。2022年6月底、2021年6月底，險企債券投資余額佔比分比爲39.66%和37.9%。

星圖金融研究院研究員黃大智對《證券日報》記者分析稱，險企債券配置佔比之所以連創新高，一是險企加大了債券配置力度，資金運用余額增速高於險資運用余額整體增速；二是今年上半年債券市場走牛，可能提升險企債券交易盤的規模；三是由於險企上半年在其他領域的投資表現相對弱勢，這會被動提升債券的佔比。

事實上，近年來，債券投資重新成爲險資增配品種。據券商中國統計，保險資金債券投資佔比在2013年曾經高達43.42%，此後隨着投資渠道放开，債券投資佔比一路下滑，至2015年末，佔比一度降至32.15%。不過，自2019年起，債券投資佔比逐年提升。截至今年5月末，債券投資佔比達到42.95%，該比例已非常接近2013年高點。

權益投資也是保險資金非常重要的投資領域。券商中國統計了2013年-2022年10年保險資金投資情況，數據顯示，自2014年起，保險資金投資於股票和證券投資基金的金額持續提升，佔比在2015年末達到15.18%高點。2016年以後，保險資金投資於股票和證券投資基金的速度趨緩，在保險資金運用余額中的佔比一直穩定在12%-14%區間內浮動。

投資端數據反映了保險公司投資思路。券商中國與業內人士溝通了解到，爲應對長期低利率挑战，不少保險公司加強了對國債等長久期資產的配置，同時強化未上市股權及權益類資產的投研力度，以尋求提升長期投資回報水平。

據證券日報報道，對下半年的投資策略，業內人士認爲，固收投資是保險資金的“壓艙石”，債券仍然是險企最重要的配置資產，預計將加大權益資產配置力度，爭取更大彈性收益。

光大永明資產管理股份有限公司相關負責人對證券日報表示，債券投資分爲配置盤和交易盤，配置盤要主動優化負債端期限結構，交易盤要把握穩增長政策預期差帶來的債券波動操作機會；同時，將重點把握盈利回升帶來的權益市場投資機會。

大家資產管理有限責任公司相關負責人表示，在權益市場，以數字經濟、智能汽車、新能源技術爲代表的新產業領域是貫穿全年的投資主线，也是資本市場估值和業績向上的來源。同時，下半年，目前調整較多的消費股和周期股也有階段性修復機會。

來源：企信源綜合券商中國、證券日報等

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