雷遞網 雷建平 4月8日報道

成人職業在线教育企業尚德機構(NYSE:STG)今日公布2021年第四季度及全年財報。財報顯示，尚德機構2021年第四季度淨收入5.89億，淨利潤達1.51億元，實現連續第三個季度盈利。

同時，尚德機構實現2021全年淨收入25.08億元，同比增長13.8%，淨利潤2.12億元，宣告實現全年盈利。

尚德機構稱，在2021年的行業變局中，展示出抗周期和盈利能力，也再次證實其“增長和盈利平衡”战略的有效性。

尚德機構Q4營收5.89億 同比增0.7%

尚德機構2021年第四季度營收爲5.89億元，較上年同期的5.85億元增長0.7%。

尚德機構Q4毛利5億 毛利率85%

尚德機構2021年第四季度毛利爲5億元，毛利率爲85%。

尚德機構Q4費用4億 同比下降41%

尚德機構2021年第四季度費用爲4億元，較上年同期的6.73億元下降41%；

尚德機構2021年第四季度銷售與市場費用爲3.39億元，較上年同期的6.09億元下降44.2%；管理費用爲5050萬元，較上年同期的5470萬元下降7.6%；產品研發費用爲1070萬元，較上年同期的1060萬元增長0.5%。

尚德Q4淨利1.51億 上年同期爲虧損

尚德機構2021年第四季度運營利潤爲9898萬元，運營利潤率爲17%；尚德機構2021年第四季度淨利爲1.51億元，上年同期爲虧損。

站穩存量精取增量 穩健盈利能力帶來抗周期性

2021年教育行業波瀾叢生，政策頻出。一方面，職業教育迎來前所未有的战略機遇期，進入增值賦能、提質培優的發展快車道；另一方面，衆多資本、其他賽道頭部企業轉入職業教育、素質教育領域尋求新發展，一定程度上加劇了行業競爭，給不少企業帶來周期波動壓力。

在此背景下，尚德機構2021年第四季度淨利潤率大幅擴大到25.6%，同比增長38.2個百分點，環比增長10.0個百分點。同時，尚德機構2021年淨利潤達到了2.12億，以穩健的造血能力實現全年盈利。

存量市場和增量市場是企業發展的雙驅動，教育企業要穩健發展，既要不斷進取增量市場，吸引更多用戶，又要經營好存量市場，持續爲既有用戶提供優質服務。

分析認爲，尚德機構抗周期的穩定表現，除得益於“增長和盈利平衡”的战略，也體現出很強的布局、組織和管控能力。

在保證核心業務穩定發展，進一步站穩存量市場的同時，尚德機構通過不斷开發多樣化課程，滿足用戶多元發展需求，使得自身的收入結構更加優化。因其職業資格證書、技能項目、MBA等碩士研究生項目收入的良好發展，尚德在增量市場上亦取得不錯成績。

職業教育單品類的LTV（生命周期總價值）相對較小，行業單細分賽道天花板不高，市場規模有限，難以支撐頭部企業的持續擴張，因此跨賽道發展成爲衆多職業培訓平台的共識。例如公考賽道的頭部企業已开始向教師、IT 培訓、考研等品類擴科布局。

尚德機構通過拓寬不同內容、不同價格的課程種類，來覆蓋更多用戶，在提升復購率、轉介紹率等方面，有效改善流量結構，提高運營效率。

受益於尚德多年來打磨成熟的課程體系、管理體系、業務流程和技術系統等底層架構，尚德能夠不斷擴大教育產品供應，使得多元業務都能夠借鑑發力，實現業績健康增長。

在實現盈利後，尚德機構並未急於追求營收的高增速，粗放擴張，而是更關注自身的盈利能力和盈利效率，積極進行場景融合創新，穩定輸出高品質教學，以口碑帶動轉化，爲自身帶來更多的自然流量，提高轉介紹率和復購率，有效降低獲客成本。反映在財報上，2021年第二、三、四財季淨利潤率分別爲3.5%、15.6%和25.6%。

尚德機構CEO劉通博表示：“我們通過採取進一步措施控制支出，提高獲客效率，推動了高質量增長，盈利能力進一步提高，在應對變局和波動時，尚德展現出了強大的抗周期能力和敏捷性。未來，我們將繼續輸出高品質教學服務，爲用戶及社會貢獻價值。”

搭建數字化立交橋 以內部提效達成質量增長

當下，數字化已經成爲各行業發展的必然方向，在大數據時代，行業智能化技術的競爭，已經演進爲數據的競爭。對於職業教育企業而言，更需要關注數據的沉澱和可持續性，以及數字化模型能否支撐業務更長周期的高效轉化。

2021年第四季度，尚德機構淨利潤爲1.51億，上年同期的淨虧損爲7350萬元，這是尚德機構連續第三個季度盈利。在追求質量增長的前提下，尚德機構2021年第四季度營收同比增長爲0.7%，而銷售費用同比減少44.2%，營運費用同比下降40.5%，成本結構進一步優化，其內部提效成果明顯。

尚德機構稱，依托智能科技構建起教學、培訓、組織等綜合管理體系，協助人事、教學、战略等處理信息。一方面，成立19年，尚德教學服務覆蓋極爲廣泛，沉澱海量教學數據，爲“數智化”驅動提供深厚積澱，能夠穩定教學方差，保證教學質量的標准化、高品質；另一方面，在精細化運營下，尚德能不斷提高平台的承載能力，在供給端確保服務質量的穩定性。

2022年是職業教育發展的關鍵年，尚德機構經歷了十九年發展的大浪淘沙，其多年積累的品牌效應正凸顯，業務生態更加健康，如今顯示出穩健的盈利能力和抗周期能力。

尚德機構首席財務官兼首席战略官呂露稱：“尚德機構堅持長期主義價值，高度關注穩健、可持續性發展。展望未來，我們將持續輸出高品質、個性化的教學服務，不斷开拓更豐富的教學產品和內容，滿足多元化教學需求，助力職業教育行業健康發展，爲職業教育強國夢提供助力。”

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