國泰君安：超導材料研發進度超預期 看好商業化加速的高溫超導產業鏈

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國泰君安發布研究報稱，室溫超導體實驗室進度加速，超導材料性能優勢顯著具備巨大應用潛力，看好國內高溫超導產業鏈投資機會。目前超導體的制取對環境溫度和壓力的要求極高，室溫超導體的研發具有理論可行性但操作難度大，從韓國研究團隊和網傳的其他實驗情況看，可能僅驗證了材料的抗磁性特徵，並沒有充分驗證材料的零電阻特性，因此對室溫超導材料的研究和商業化進程應保持理性客觀的態度，密切跟蹤後續實驗驗證情況。

事件：1)7月22日韓國研究團隊發布論文稱成功發現首個室溫常壓超導體LK-99;2)8月1日美國國家實驗室通過計算，證實LK-99理論上的確存在超導性。LK-99是通過改良一種鉛-磷灰石結構，用銅離子取代鉛離子產生應力，從而可以在常壓下於約127(Tc≥400k)以下表現出超導性。3月美國Dias超導事件後，超導產業再迎催化。

國泰君安主要觀點如下：

超導材料具備顯著性能優勢，但室溫超導仍處於實驗室研發階段。

超導體可以在特溫度以下呈現零電阻特性，且不產生焦耳熱，可應用於大規模集成電路;超導體可以避免電勢下降和能量衰減，能承載較大電流且無損耗，可以解決電力的遠距離傳輸問題;超導體完全抗磁性的特性使其能顯著提升磁懸浮列車的高速性能;超導材料的突破有望推動可控核聚變技術的進度。目前超導體的制取對環境溫度和壓力的要求極高，室溫超導體的研發具有理論可行性但操作難度大，從韓國研究團隊和網傳的其他實驗情況看，可能僅驗證了材料的抗磁性特徵，並沒有充分驗證材料的零電阻特性，因此對室溫超導材料的研究和商業化進程應保持理性客觀的態度，密切跟蹤後續實驗驗證情況。

超導材料應用潛力巨大，高溫超導材料商業化進程有望加速。

超導材料在核磁共振、電力傳輸、高速磁浮交通和可控核聚變等領域存在巨大應用優勢，當前主要通過超低溫和超高壓路徑制取，常溫超導材料的突破將顯著釋放應用潛力。全球超導材料應用中低溫超導材料佔90%以上，高溫超導材料處於產業化早期但預計2030年佔比將提升至25%。我國高溫超導領域應用加速，2021年12月全球首條35千伏公裏級超導電纜示範工程投運，核心技術全國產化;2023年3月中車長客國內首套高溫超導電動懸浮全要素試驗系統運行，高速磁浮交通技術加速落地;2023年4月世界首台兆瓦級高溫超導感應加熱裝置投運，實現超導材料在金屬熱加工領域顛覆性替代。

高端新材料是科技自主的重要環節，超導材料是重點攻堅方向。

我國在超導材料研究領域已經走在全球前列，2006年國家“863”計劃“超導材料與技術專項”在電力應用、強磁體應用以及弱電應用等方面全面开展研發;《“十三五”國家战略性新興產業發展規劃》提出積極开發新型超導材料，參與國際熱核聚變實驗堆計劃;2017年1月《新材料產業發展指南》明確了我國超導材料重點發力方向和增量市場來源;2021年12月《“十四五”原材料工業發展規劃》提出發展超導材料前瞻布局行動，強化應用領域的支持和引導，明確了超導材料在現代產業中的定位。超導材料享受政策紅利具備強勁產業勢能。

投資建議：超導材料研發進度超預期，看好商業化加速的高溫超導產業鏈。