港股8月行情，已進入業績密集發布期，備受市場關注的18A板塊近期也陸續發布中期業績預告，諸如康方生物、沛嘉醫療、和鉑醫藥等，中期預告均有不錯業績表現。經歷幾年發展，港股18A公司在紛紛“摘B”的過程中，業績也在持續兌現，券商也預期不少公司將在2024年實現扭虧爲盈。板塊的估值優勢仍相當顯著，疊加業績兌現預期，對於能突圍而出的績優18A，雙擊時刻料不遠。

作爲醫療AI領頭羊，也是AI視網膜影像識別領域的龍頭公司，鷹瞳科技-B（2251.HK）近期也發布了中期業績預告。公告顯示，2023年上半年，預期實現收入介乎人民幣78百萬元至84百萬元，較2022年同期增長109%至125%；虧損則同比減少約57.9%至67.9%。

公告顯示，公司收入高增原因是主要業務進一步擴張，包括不斷擴大銷售渠道如等級醫院及基層醫療機構的覆蓋面；以及綜合診斷業務的發展，包括與近視及弱視預防及控制有關的業務。與此同時，期內公司持續提高經營效率，讓收入大幅增加，加上成本控制得宜，使毛利率持續改善，令公司虧損得以大幅收窄。

產品快速入院，優越的商業模式提振收入高增

鷹瞳科技是一家專注於通過人工智能視網膜影像識別技術提供早期檢測、診斷及健康風險評估解決方案的公司，旗下產品包含診斷軟件和硬件設備一體化產品、眼底影像篩查的檢測診斷和健康風險評估服務、以及近視/斜弱視治療類產品，布局醫院、基層醫療機構（如社區診所）、體檢中心保險公司、藥店、視光中心多個應用場景。2020年8月，鷹瞳醫療器械軟件即SaMD獲國內首張眼底人工智能輔助診斷軟件三類證，公司得以加速入院進程。

截至2022年底，公司的下遊客戶構成中，已經包括了63家醫院、155家基層醫療機構、180家體檢中心、94家保險公司、780個藥店及1200家視光中心，月均活躍服務網點達約2371個。其中，醫院和基層醫療機構的數量當年的增速分別爲54%和330%。

此次中期業績預告，收入增加的一個原因就是不斷擴大各等級醫院及基層醫療機構的分銷覆蓋面，可預期今年上半年公司SaMD產品入院速度加快，收入貢獻有望持續發力。

近視治療儀銷售有望樂觀，綜合毛利率料重回高水平

鷹瞳科技2022年上市了一款近視治療儀產品，今年已开始商業化。於今年5月還公告收購了一家擁有近視治療儀及適應症爲近視及弱視治療的SaMD產品的公司。此次業績預告顯示，公司近視及弱視預防及控制有關的業務取得重大發展，且毛利率因加強成本控制而有所改善。不禁令人期待，公司近視治療儀銷售表現或超市場預期。

毛利率方面，2022年公司綜合毛利率爲49.1%，較21年減少11.9%，主要由於公司推出近視治療儀擴大鷹瞳眼健康的業務，收入及銷售成本增加的比例不同所致。即推廣尚未釋放業績，短期影響了毛利率。而往期公司軟件產品毛利率約60%-70%，硬件產品毛利是負值，綜合毛利超過60%以上。隨着今年公司近視治療儀規模化優勢开始釋放，及生產車間落地、成本控制持續改善，後期公司綜合毛利率將會持續提升。

整體來說，鷹瞳科技中期業績預告數據亮眼，收入翻倍增長，虧損顯著收窄，彰顯了公司商業化模式的優越性，且隨着規模化優勢陸續釋放，未來的盈利能力也會進一步提升，扭虧爲盈將很快實現。

$鷹瞳科技-B(HK|02251)$

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