互聯網大佬紛紛“隱退”。

繼阿裏馬雲、拼多多黃崢、字節跳動張一鳴宣布退居”二线“之後，京東劉強東最近也宣布卸任CEO職位。

在疫情反復，國際環境及監管政策面臨較多不確定性的背景下，劉強東此時卸任耐人尋味。

業內人士指出，互聯網頭部企業掌權者的集體替，象徵着一個時代的落幕，以及另一個時代的开啓。

目前，國內一大批互聯網巨頭正在主動收縮战线。業內認爲，傳統依賴於流量、資本紅利的粗獷型發展模式已難以爲繼，今天的互聯網公司迫切需要走一條高質量的技術型發展路线。

（圖片來自海洛）

// 劉強東卸任 //

4月7日早間，京東集團公告稱，京東集團總裁徐雷將接替劉強東，擔任京東集團首席執行官（CEO）。同時，徐雷將以執行董事的身份加入京東集團董事會。劉強東將繼續擔任董事會主席，致力於公司的長期战略設計，重大战略決策部署，年輕領軍人才培養和鄉村振興事業。

不過，卸任CEO一職後，京東整體發展規劃和企業定位，依然由劉強東把控。

此前，京東披露的股權數據顯示，劉強東持有京東4.345億股，持股佔比13.9%，但佔總投票權的76.9%。其中，通過Max　Smart　Limited持股爲13.5%，有72.9%的投票權。騰訊通過黃河投資有限公司持股爲16.9%，有4.6%的投票權；沃爾瑪持股爲9.3%，有2.5%的投票權。

2022年2月3日，京東公告稱，董事會主席劉強東將向第三方基金會捐贈6237.66萬股B類普通股作慈善用途，並且已經向美國證券交易委員會提交相關文件。根據不同投票權架構，京東股本包括A類普通股及B類普通股。A類普通股持有人每股可投1票，而B類普通股持有人則每股可投20票。

本次捐贈後，劉強東所持股份縮減至3.6億股，所持股份仍然高於沃爾瑪，同時投票權依然佔主導地位。

// 徐雷接任京東CEO //

徐雷已加入京東集團超過10年，2019年京東Q3財報顯示，在徐雷帶領下，京東零售經營利潤率增長至3.3%，創上市以來最高紀錄。

此外，徐雷領導搭建了京東的市場營銷及公關體系，以及平台運營體系，並且主導設計了京東618營銷活動。目前618已成爲每年中國經濟的標志性事件之一。

徐雷在京東的十余年中，京東的營收規模已經接近萬億。京東集團此前發布了2021年度財報顯示，去年其淨收入達到9516億元，同比增長27.6%，年度活躍用戶數達到5.7億。但去年京東集團轉盈爲虧，當期歸屬於普通股股東的淨虧損爲35.6億元。

安信證券表示，在國內整體消費的疲軟態勢下，京東依舊保持着收入和用戶增長活力，業績的韌性彰顯，同時市場下沉战略的執行和京東零售及物流的規模效應使中期增長前景更清晰。

據第一財經報道，在加入京東之前，徐雷曾在聯想負責聯想集團品牌及各產品網絡推廣工作，後在好耶廣告網絡和百麗電子商務任營銷及運營方面擔任多個高級管理職位。

2009年，徐雷加入京東，先後任京東零售的銷售和營銷部門多個領導職位，包括營銷及品牌負責人、京東無线業務部負責人以及平台運營負責人。

2017年4月，徐雷成爲京東集團CMO，向劉強東匯報。2018年7月16日，京東商城宣布實施輪值CEO制度，京東集團CMO徐雷兼任首任京東商城輪值CEO。

“特立獨行”是徐雷的標籤，此前有傳言徐雷在面試英國回來的留學生時，只問了一個問題“你喜歡英超的哪支隊伍？”

徐雷真正受到廣泛關注是在2019年京東商城年會。2019年1月19日京東商城舉行年會，京東商城輪值CEO徐雷成爲主講人引發外界關注，過去年會的主講人通常是劉強東。徐雷在年會上表示，京東商城的經營理念是“以信賴爲基礎、以客戶爲中心的價值創造”。年會後，外界猜測徐雷被當二把手培養，徐雷隨後在微博上回應稱別聯想太多。

在徐雷的成績單上，擔任京東零售首CEO期間，徐雷確立了“以信賴爲基礎、以客戶爲中心的價值創造”經營理念，連續數年帶領零售業務實現高質量增長，並推出了供應鏈中台建設和全渠道战略，加速培育了京東新的增長曲线。此外，徐雷領導搭建了京東的市場營銷及公關體系，以及平台運營體系，推動了京東向移動化的战略轉型。他還主導設計了京東618營銷活動，並率先將京東的供應鏈能力進行對外开放賦能。徐雷現亦任達達集團和萬物新生集團董事。

自2019年起，徐雷在京東的各項活動中越發突出。無論是京東赴香港上市，還是京東健康和京東物流的上市，作爲集團創始人的劉強東都未出席。京東在港上市的敲鐘儀式上，時任京東零售CEO的徐雷站在主位。

此外，在2019年之後，徐雷在財報電話會議上也成爲主要發言人。

// 互聯網大佬爲何紛紛隱退 //

2021年以來，多位互聯網巨頭創始人宣布投身更長期的事業。

2021年3月，拼多多創始人黃崢卸任拼多多董事長一職，由聯合創始人、CEO陳磊接棒。

2021年5月和11月，字節跳動創始人張一鳴先後卸任字節跳動CEO和董事會主席職務，由聯合創始人梁汝波接任。

再往前追溯，2013年，馬雲辭任阿裏巴巴集團CEO。6年之後，在阿裏巴巴二十周年慶典上，55歲生日當天，馬雲正式宣布退休，卸任阿裏巴巴集團董事局主席，公司全權交給張勇管理。

證券時報分析指出，互聯網大佬“隱退”，更像是創始人的轉型之舉，互聯網競爭日趨激烈，企業之間的競爭已經從“战術”層面競爭轉變爲“战略”層面競爭。同時，對於互聯網企業而言，降低個人的影響，實際上也有利於完善公司組織架構，確保企業實現長线發展，並保持活力與創新。

// 互聯網公司未來股價會如何 //

2021年2月以來，受多個內外部因素影響，互聯網巨頭們的股價普遍經歷了較大調整。未來股價走勢會如何？

高毅資產合夥人、資深基金經理吳任昊近期在對外交流中表示，展望未來，政策端對互聯網行業的影響會比2021年更小。另一方面，2021年以來，大部分互聯網公司的下跌幅度超過70%，既不單純悲觀地認爲監管趨嚴後行業再無成長動力，也不盲目樂觀地認爲大跌後行業就必然會迎來持續的系統性全面上漲。

該機構表示，會更客觀地甄別奠定了成爲社會基礎設施的基本框架、而自身仍未達到成長天花板的企業。在互聯網總體滲透率空間不大的背景下，能順應新的監管框架、重拾業績增速的公司才能夠去評估目前的市值水平有多大上行空間。期待的還是業績增速的恢復所帶來的持續成長。

上海證券報近日援引“奔私”後的董承非觀點稱，互聯網企業目前有利好也有利空因素存在。

在他看來，雖然政策最差的時候已經過去，但互聯網紅利期也已結束，此行業將由原來的成長型行業轉變爲成熟行業，很多業務受到了限制和約束，整體發展潛力不如以往；而利好因素在於，目前這一板塊已經處於底部區域，而且頭部互聯網公司市場地位穩固，現金流穩定，以後帶來的回報也會不錯，投資者不要抱着以前的想法，適當降低預期收益率，並拉長時間來考慮。

值得注意的是，雖然多家互聯網公司掌門人宣布“”隱退“，但多數人其實是有退有進。

2021年3月，拼多多創始人黃崢表示，辭任董事長後，將投身食品科學和生命科學領域的基礎研究。

2021年5月，字節跳動創始人張一鳴發布內部全員信，宣布卸任CEO一職。在這份內部信中，張一鳴決定放下公司日常管理，聚焦遠景战略、企業文化和社會責任等長期重要事項，計劃“相對專注學習知識，系統思考，研究新事物，動手嘗試和體驗，以十年爲期，爲公司創造更多可能”。

而劉強東此前，不僅親自帶動籌備京東資本，而且跟妻子章澤天還參投了紅杉中國、奇績創壇、拾玉資本、高榕資本等旗下的基金，似乎正在布局規模更大的一盤棋。

——

藏不住了！單周再漲12.3%！這個品種領漲全A

伴隨穩增長政策面持續加碼，地產板塊近期顯著反彈，自3月16日低點反彈以來，地產ETF（159707）累計漲幅高達30.91%，高效精准跟蹤板塊整體表現；漲幅領漲股票ETF，穩居兩市地產類ETF第一。

截至4月1日收盤，地產ETF（159707）單周漲幅12.3%，位居全市場ETF第一。

同時，主力資金持續重手买入地產板塊，近5個交易內累計淨增持房地產板塊超231億元，居所有申萬一級行業淨流入榜單第一。（數據來源：Wind，截至2022.4.1）

地產ETF（159707）具有鮮明的稀缺性，且龍頭效應明顯：

1)市場稀缺標的：地產ETF（159707）爲目前全市場唯一跟蹤中證800地產指數的行業ETF，具備稀缺性

2)龍頭集中度同類最高！順應產業發展規律：龍頭房企的銷售表現更爲平穩，抵御不確定風險能力更強，伴隨地產行業格局優化，頭部優質房企集中度將持續提升，優質房企有望迎來量質雙升。

相比於市場上其它地產類指數，中證800地產指數龍頭效應更加明顯。其中保利發展、萬科A、招商蛇口三大龍頭股佔比約4成，前十大成份股權重近70%，重手聚焦龍頭地產強者恆強行業發展趨勢。爲目前上市地產類ETF中龍頭持倉集中度最高地產ETF！

3)低估值、高分紅，極具配置價值：相比於滬深300、上證50指數，中證800地產指數ROE仍接近14%，近期歷經一輪30%反彈後，指數PE仍僅有9.5倍，估值性價比突出，近1年約5%的高分紅提供優質安全墊，且板塊在基金配置中處於低配水平政策引導化解風險。

海通證券特邀就地產板塊近期反彈作最新點評：3月以來房地產政策出現較爲重大變化，最重要特點體現在3月16日，國務院金融穩定發展委員會召开專題會議，研究當前經濟形勢和資本市場問題。

會議明確提出，“一定要落實黨中央決策部署，切實振作一季度經濟，貨幣政策要主動應對，新增貸款要保持適度增長。關於房地產企業，要及時研究和提出有力有效的防範化解風險應對方案，提出向新發展模式轉型的配套措施”。

以上高層表態最重要變化在於債務化解問題從落腳點從此前的房地產行業，开始落實到房地產企業。伴隨以上信息重大改變，“一行兩會”領導再次對房地產問題進行重申。其中比較與地產更爲直接相關的銀保監會發言，即“鼓勵機構穩妥有序开展並購貸款，重點支持優質房企兼並收購困難房企優質項目，促進房地產業良性循環和健康發”。

銀保監會發言拿去了去年12月的支持改善性需求，同時更大程度強調收並購業務。我們認爲以上表態和發言，反映出目前金融端仍在努力推動供給側改革。以上方向仍然是目前改革重點。按照以上方向看，大龍頭公司未來階段受益趨勢不會改變。與此同時，由於政策點已經开始落實企業層面債務問題。我們預期後階段直接違約性質的債務問題會減少，並購、展期等供給側方向都繼續推動，以上情況將帶來後階段房地產市場逐步回歸正常。

與此同時，目前看地產龍頭企業分紅能力穩定，年報股息分配確定。萬科等代表企業，年報發布日股息率均在5%左右。預期後期保利、金地均有穩定表現。

地產ETF（159707），聚焦龍頭和行業藍籌，無疑可以在更長時間享受持續供給側改革帶來的政策紅利。布局優勢龍頭企業，後續可持續性，穩定性均是不錯選擇。

中信建投表示，限制政策陸續放开，全面看好地產板塊：地產延續兩周強勢，在沒有其他市場主线的情況下，憑借穩增長主线和政策限制放开，成爲市場賺錢效應最好的板塊。政策全面向好將有利於緩解全行業的流動性風險，我們全面看好地產板塊機會，包括央國企和民營房企。

風險提示：地產ETF（159707）跟蹤的標的指數爲中證800地產指數，該指數基日爲2004.12.31，發布日期爲2012.12.21，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。本基金由華寶基金發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金過往業績並不預示其未來表現，基金投資需謹慎！銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對本基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對本基金的注冊，並不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資需謹慎。

本文作者可以追加內容哦 !