原創 張露曦 紅星資本局 2023-08-05 18:38 發表於四川

紅星資本局原創

記者|張露曦 楊佩雯 馮澤洋

編輯|肖子琦

“老板發財。”

“今年發不了財。現在不管是奶牛還是肉牛，都不景氣。”

在養牛人老宋直播間，類似的對話在最近出現了不只一次。據老宋介紹，其管理着河北秦皇島一家奶牛場，該奶牛場爲某頭部乳企供奶。

紅星資本局了解到，從今年年初开始，原奶便發生了供應過剩的情況，原奶價格也在不斷下跌，現已跌破成本價。

不掙錢，已是行業對當前牧業的共識。河南鄭州一奶牛場負責人王先生（化名）告訴紅星資本局，當地很多牧場都虧本賣原奶。

上遊的動蕩也影響到了乳企，由於原奶保質期不長，收了大量原奶的乳企會將其噴粉儲存。乳業分析師宋亮8月3日向紅星資本局表示，國內乳企目前噴粉庫存量在30萬噸左右。“正常來說，噴粉是不應該有庫存的。”宋亮表示。

原奶價跌牧場虧本賣

牧業面臨虧損乃至生存問題

“我們這很多牧場都虧本賣原奶。”7月31日，鄭州一奶牛場負責人王先生告訴紅星資本局。

據王先生介紹，其了解到目前周邊牧場原奶售價已跌至3.6-3.7元/公斤，而一公斤的成本價都在4元以上。養牛人老宋8月3日稱，目前其奶牛場一公斤原奶賣3.6元。

紅星資本局查閱農業農村部數據發現，自今年3月第三周开始，內蒙古、河北等10個主產省份原奶平均價格便持續在4元/公斤以下，且呈逐漸下滑趨勢。到7月份第3周，主產省份生鮮乳平均價格已跌至3.75元/公斤。

7月10日，河南省奶業協會發出公告稱，確定2023年第三季度河南省生鮮牛乳收購指導價爲3.8-4.2元/公斤，公告中表示，當前奶業生產正面臨前所未有的困境，收購企業要做到應收盡收不限量，確保收購價格不低於最低價格區間。

但據王先生和老宋給到的最新行情價，當前原奶收購價格已低於河南奶業協會定下的最低價格區間。

“牛奶保質期短，大家不得不虧本賣。”王先生稱。

大型牧業企業陸續發布的財報也反映出上遊面臨的困境。

國內四大原奶生產企業優然牧業（09858.HK)、現代牧業（01117.HK）、澳亞集團(02425.HK)、中國聖牧（01432.HK）近段時間陸續發布盈利警告，淨利潤均出現了大幅下滑。其中，優然牧業與澳亞集團由盈轉虧。

優然牧業預期今年上半年應佔虧損約人民幣9.5億元至10.30億元，而去年同期該公司淨利潤爲2.19億元。澳亞集團預期上半年將取得綜合淨虧損約4000萬美元至5000萬美元，而上年同期淨利潤約爲3000萬美元。

相比大型牧場的業績虧損，中小型牧場面臨的或是更嚴峻的生存問題。

“現在开始，會陸陸續續倒下一批奶牛場。8月开始做青貯、全貯飼料，有的奶牛場資金緊張买不起飼料、貸不到款，就會倒下。”老宋表示。

消費疲弱、產能過剩、飼料成本上漲

上遊迎階段性壓力

在財報中，多家企業解釋業績下降時都提到了國內乳制品消費需求疲弱、原奶售價下降及飼料成本增加。

內蒙古一牧場負責人張先生7月底告訴紅星資本局，他們曾養了六七百頭奶牛，每天能產奶幾噸，並向一些大品牌乳企供奶。不過，大約在兩年前，這些品牌每個月都有幾天會拒收，且不說明理由。在原奶被拒收後，他們只能以低價銷售給第三方，“當時3元/斤、3.5元/斤的，我就以1.5元/斤、2元/斤的價格賣給私人了，他們用來做奶制品。”張先生稱。

該負責人告訴紅星資本局，他們前兩年已經把奶牛以肉牛的價格售賣了，現在不再養奶牛了。

據《中國奶業質量報告(2023)》，2022年，全國奶類產量4026.5萬噸，同比增長6.6%，首次突破4000萬噸大關，位居全球第四位。全國存欄百頭以上規模養殖比例達到72%，同比提高2個百分點。中國奶業生產繼續增長，規模化養殖比例進一步提高，但消費增長趨於平緩。規模以上乳制品加工企業主營業務收入4717.3億元，同比增長1.1%，增速降低10.6個百分點；人均乳制品消費量42千克，比上一年減少0.6千克。

“2022年，全國奶類產量同比增長6.6%，比消費增速快得多，說明供給增長過快。今年开始，需求並沒有達到想象中的激增，甚至酸奶、含乳飲料等品類出現了下滑，所以原奶價格上不去。”宋亮表示。

據新京報報道，國家奶牛產業技術體系首席科學家李勝利分享的調研數據顯示，2022年我國液奶消費出現8年來首降，供給過剩在340萬噸左右，預計今年過剩生鮮乳將超過110萬噸。

消費疲弱、供需不平衡導致原奶價格上不去，飼料成本卻下不來。

據財報數據，澳亞集團上半年原奶平均售價同比下降約8%，而每千克原奶的飼料成本同比上漲約7%。優然牧業上半年每公斤原料奶的平均售價同比下跌約5%，每公斤原料奶的飼料成本仍較2022年中期增加約2.5%。

噴粉庫存達30萬噸

發展低溫奶和奶酪產品或是突圍方向

因原奶保質期短，不少牧場和保持收奶的乳企會選擇將其噴粉，即將液體生鮮乳經過滅菌、噴霧幹燥等處理成奶粉的狀態，延長保質期。

紅星資本局了解到，今年以來，乳企尤其是龍頭乳企的噴粉量及庫存量急劇上升。

“市場出現原奶過剩情況時，頭部企業的奶源端基本是並購納入到公司，而非合作關系，過剩現象就會非常明顯。”上市乳企市場人員趙女士（化名）向紅星資本局分析稱。

據李勝利調研的數據，2023年2月，全國奶業二十強企業噴粉1萬噸左右的生鮮乳，當前每天噴粉4000噸—5000噸的生鮮乳，預計今年噴粉庫存達23萬噸至30萬噸。與此同時，我國進口乳制品大幅下降，今年1月—5月大包粉進口量減少33.8%，包裝牛奶進口減少31.8%。

據宋亮統計，國內乳企目前噴粉庫存量在30萬噸左右。

“正常來說，噴粉是不應該有庫存的。因爲噴粉就意味着虧損。”宋亮告訴紅星資本局，一噸噴粉大概虧四五萬元人民幣。

趙女士亦表示，一噸噴粉若能賣出去，虧損是3萬元左右，若賣不出去，就虧損4萬元左右。

紅星資本局咨詢蒙牛、新乳業等上市乳企，噴粉情況是否屬實，截至發稿時，對方均未正面回復。

對於下一步如何走，宋亮向紅星資本局表示，應對乳業行業的周期性問題，一方面，仍然需要加強三、四线市場的消費者教育，讓更多的消費者能夠喝得上、喝得起好的乳品。另一方面，從中長期來看，有基礎營養和專業營養研究和技術儲備的企業，要進一步加快向專業的全家營養、精准營養方向轉型。據其統計，2022年，分品類看，常溫白奶消費量同比增長約7%，成人奶粉同比增長約15%，兒童奶粉同比增長約12%，奶酪類表現也較爲突出，同比上漲約15%。

中國奶業協會名譽會長高鴻賓認爲，國內奶業消費還有很大的增長的空間，並不是碰到了天花板。目前行業碰到的問題並不是奶業自身導致的，消費疲軟是各個行業面臨的共同壓力，但要渡過難關，依然要依靠奶企自身。這背後一方面是要靠科技進步，提升單產、提升效率和降低成本；另一方面依然要靠市場的擴大，提升牛奶消費，其中發展低溫奶產品和奶酪產品是突圍的主要方向。

本文作者可以追加內容哦 !