4月9日下午，蔚來通過其官網APP發布說明稱，自3月份以來，因爲疫情原因，公司位於吉林、上海、江蘇等多地的供應鏈合作夥伴陸續停產，目前尚未恢復。受此影響，蔚來整車生產已經暫停。由於上述原因，近期不少用戶的車輛會推遲交付。

蔚來方面表示，公司會與供應鏈合作夥伴一道，在滿足防疫要求的前提下，爭取早日恢復生產。

疫情之下，幾乎所有的車企都在面臨着來自供應鏈層面的壓力。今年2月，長城汽車產銷量明顯下滑，最核心的原因也是由於獨家供貨商博世生產的車身電子穩定系統（ESP）供應不足。

中國汽車工業協會總工程師、副祕書長葉盛基告訴證券時報記者，目前資金雄厚、有核心技術、對產業鏈控制能力較高的車企，生存的情況會比較好。而那些對產業鏈控制能力較差的企業，可能會面臨一定的生存困難。

葉盛基指出，目前車企所面臨的壓力是共性的，從短期來看，還談不上企業之間的分化，但長期來看，一定是優勝劣汰。

生產暫停，交付出現延遲

這並非是蔚來首次受到來自供應鏈層面的衝擊。

去年8月，蔚來交付了車輛5880輛，環比下滑近26%，跌出造車新勢力前三甲。

對於交付量的環比大跌，蔚來方面稱，8月受馬來西亞、國內南京等地區的疫情影響，導致蔚來個別零部件供應嚴重受限，生產端受到制約，特別是ES6和EC6生產端嚴重受限，影響了8月的交付量。

如今，零部件供應受阻的情況再度給蔚來生產、交付帶來挑战，而這次的衝擊顯然比上次來得更加猛烈。

4月9日下午，蔚來通過其官網APP發布說明稱，自3月份以來，因爲疫情原因，公司位於吉林、上海、江蘇等多地的供應鏈合作夥伴陸續停產，目前尚未恢復。受此影響，蔚來整車生產已經暫停。由於上述原因，近期不少用戶的車輛會推遲交付。

日前，蔚來剛剛公布了3月交付量數據。3月，蔚來交付新車9985輛，同比增長37.6%。今年一季度，蔚來交付新車2.58萬輛，同比增長28.5%。

值得關注的是，盡管蔚來今年一季度的交付量已有所恢復，但仍然跌出造車新勢力交付量排行的“第一梯隊”。公开數據顯示，今年一季度，小鵬汽車交付量3.46萬輛，同比增長260%，位列榜首；理想汽車累計交付3.18萬輛，同比增長152.1%；哪吒汽車累計銷量3.02萬輛，同比增長305%；小鵬汽車交付量3.46萬輛。

而如今的突發停產，或將對蔚來接下來一段時間內的交付產生直接影響。據蔚來方面透露，截至今年3月31日，蔚來最新車型ET7已交付163台。更多新車正在發往各地途中，將陸續交付給用戶。

然而有用戶通過蔚來APP反饋，其預定的車輛已經生產完畢，但卻無法運送到其所在的城市。對此，蔚來方面回復稱，目前車輛的物流需要遵循各地的防疫要求，上海地區訂購的車輛確實無法運進來。

可見，各地散發的疫情，不僅影響了蔚來的零部件供應，車輛的物流運輸也是一大問題。

證券時報記者了解到，針對車輛的延遲交付情況，蔚來將爲訂車用戶每天補償1000分APP積分，該積分可用於在蔚來APP購买商品等。據悉，補償積分將持續發送至車輛交付爲止。

保供問題不容忽視

去年以來，不少車企已喫盡了芯片短缺的“苦頭”，特別注重對於零部件供應的管理和關注，也开始加緊與不少供應商的直接接觸和聯合研發。

如今，受各地疫情的影響，汽車零部件的供應情況再度亮起“紅燈”，與此同時，電池原材料價格的上漲也持續衝擊着新能源汽車企業，給企業的生產經營造成影響。

對此，多個行業機構均提示車企應該高度關注對供應鏈的管理。業內人士告訴記者，不同的車企對於供應商的選擇各有偏好，有的傾向於採用國際的大品牌廠商，品質上更有保障；有的則傾向於國產品牌，對接更加順暢，成本更具優勢。在疫情和各種不確定性因素的疊加情況下，建議車企綜合考慮對供應商的選擇，進一步穩定供應鏈，尤其是對於一些核心部件，要格外關注。

不久前，中國汽車工業協會也提示業內，目前汽車行業所處的外部環境更爲復雜，對於企業而言，保供穩價的任務十分艱巨。建議車企及時關注內外部形勢的變化，積極謀劃，在危機中尋找生機。

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藏不住了！單周再漲12.3%！這個品種領漲全A

伴隨穩增長政策面持續加碼，地產板塊近期顯著反彈，自3月16日低點反彈以來，地產ETF（159707）累計漲幅高達30.91%，高效精准跟蹤板塊整體表現；漲幅領漲股票ETF，穩居兩市地產類ETF第一。

截至4月1日收盤，地產ETF（159707）單周漲幅12.3%，位居全市場ETF第一。

同時，主力資金持續重手买入地產板塊，近5個交易內累計淨增持房地產板塊超231億元，居所有申萬一級行業淨流入榜單第一。（數據來源：Wind，截至2022.4.1）

地產ETF（159707）具有鮮明的稀缺性，且龍頭效應明顯：

1)市場稀缺標的：地產ETF（159707）爲目前全市場唯一跟蹤中證800地產指數的行業ETF，具備稀缺性

2)龍頭集中度同類最高！順應產業發展規律：龍頭房企的銷售表現更爲平穩，抵御不確定風險能力更強，伴隨地產行業格局優化，頭部優質房企集中度將持續提升，優質房企有望迎來量質雙升。

相比於市場上其它地產類指數，中證800地產指數龍頭效應更加明顯。其中保利發展、萬科A、招商蛇口三大龍頭股佔比約4成，前十大成份股權重近70%，重手聚焦龍頭地產強者恆強行業發展趨勢。爲目前上市地產類ETF中龍頭持倉集中度最高地產ETF！

3)低估值、高分紅，極具配置價值：相比於滬深300、上證50指數，中證800地產指數ROE仍接近14%，近期歷經一輪30%反彈後，指數PE仍僅有9.5倍，估值性價比突出，近1年約5%的高分紅提供優質安全墊，且板塊在基金配置中處於低配水平政策引導化解風險。

海通證券特邀就地產板塊近期反彈作最新點評：3月以來房地產政策出現較爲重大變化，最重要特點體現在3月16日，國務院金融穩定發展委員會召开專題會議，研究當前經濟形勢和資本市場問題。

會議明確提出，“一定要落實黨中央決策部署，切實振作一季度經濟，貨幣政策要主動應對，新增貸款要保持適度增長。關於房地產企業，要及時研究和提出有力有效的防範化解風險應對方案，提出向新發展模式轉型的配套措施”。

以上高層表態最重要變化在於債務化解問題從落腳點從此前的房地產行業，开始落實到房地產企業。伴隨以上信息重大改變，“一行兩會”領導再次對房地產問題進行重申。其中比較與地產更爲直接相關的銀保監會發言，即“鼓勵機構穩妥有序开展並購貸款，重點支持優質房企兼並收購困難房企優質項目，促進房地產業良性循環和健康發”。

銀保監會發言拿去了去年12月的支持改善性需求，同時更大程度強調收並購業務。我們認爲以上表態和發言，反映出目前金融端仍在努力推動供給側改革。以上方向仍然是目前改革重點。按照以上方向看，大龍頭公司未來階段受益趨勢不會改變。與此同時，由於政策點已經开始落實企業層面債務問題。我們預期後階段直接違約性質的債務問題會減少，並購、展期等供給側方向都繼續推動，以上情況將帶來後階段房地產市場逐步回歸正常。

與此同時，目前看地產龍頭企業分紅能力穩定，年報股息分配確定。萬科等代表企業，年報發布日股息率均在5%左右。預期後期保利、金地均有穩定表現。

地產ETF（159707），聚焦龍頭和行業藍籌，無疑可以在更長時間享受持續供給側改革帶來的政策紅利。布局優勢龍頭企業，後續可持續性，穩定性均是不錯選擇。

中信建投表示，限制政策陸續放开，全面看好地產板塊：地產延續兩周強勢，在沒有其他市場主线的情況下，憑借穩增長主线和政策限制放开，成爲市場賺錢效應最好的板塊。政策全面向好將有利於緩解全行業的流動性風險，我們全面看好地產板塊機會，包括央國企和民營房企。

風險提示：地產ETF（159707）跟蹤的標的指數爲中證800地產指數，該指數基日爲2004.12.31，發布日期爲2012.12.21，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。本基金由華寶基金發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金過往業績並不預示其未來表現，基金投資需謹慎！銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對本基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對本基金的注冊，並不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資需謹慎。

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