一、公司簡介：老牌體育運動品牌

$361度(HK|01361)$成立於2003年，是一家中國領先的體育用品品牌，集品牌管理、研發、設計、生產、國內外經銷爲一體的綜合體育服裝企業，擁有綜合的產品組合，包括361品牌、361兒童品牌及聚焦於更高功能型的護外產品的芬蘭品牌ONE WAY。並於 2009 年在中國香港成功上市。

公司以批發特許分銷之業務模式，透過一級獨家分銷商及二級特許零售商管理於中國及全球逾6,000家零售店銷售點組成的龐大分銷網絡，於中國三线及以下城市建立領先地位，其全球據點已遍及美國、德國、意大利、俄羅斯等逾20個國家。

二、基本面：業績穩健增長

8月1日盤前，公司發布盈喜公告稱，截至2023年6月30日止六個月，預期公司的權益持有人應佔溢利較2022年同期上升不少於25%。

根據公司盈利報告顯示，361度業績改善主要受益於市況回暖、公司持續改良創新並推出更多高功能性及高溢價的新產品、對分銷商加強信貸管理、獲得政府補助金及增持一間從事電商業務附屬公司的股權等多因素共振。

公司往期財報顯示，2021財年及2022財年，公司的權益持有人應佔溢利分別同比增長約45.0%及約24.2%。目前來看，公司2023H1業績延續高增趨勢，全年盈利亦有望持續放量。

根據最近三年年報數據顯示，2020年、2021年以及2022年公司毛利潤分別爲19.42億元、24.72億元、28.21億元，復合年增長率達到了20%，增速還是相當驚人的，同期毛利率率分別爲37.9%、41.7%以及40.5%。值得一提的是，公司童裝近三年毛利率一直維持在40%以上，表現很穩。

三、運營方面：經營策略成效顯著

361度的營運策略非常明智，他們以專業運動和潮流元素爲品牌驅動，致力於提高產品形象和品牌調性。通過專注於專業化、年輕化和國際化的定位，361度在技術和產品創新上投入了大量的資源，不斷尋求新的技術和產品改進，以滿足各類消費者的需求。這種策略已經帶來了顯著的差異化競爭優勢，並且在某些細分領域展露出“彎道超車”的勢頭。

此外，361度的國際化战略也值得稱贊。隨着全球化的趨勢不斷加強，品牌必須適應不同市場的需求和文化。通過在技術和產品創新上投入大量的資源，361度已經成功地打入國際市場，並且在某些地區展露出“彎道超車”的勢頭。這種國際化战略不僅有助於提高品牌知名度和市場份額，而且能夠爲品牌帶來更多的機遇和挑战。

與國產$李寧(HK|02331)$、$安踏體育(HK|02020)$、特步品牌相比，361度的科技水平已經追趕上了同行水平，並且產品矩陣較爲完善。產品定價方面，361度基本對標特步，低於李寧和安踏，性價比優勢顯著。此外，361度在下沉市場布局領先，約76.3%的核心門店位於三线及以下城市，約68.6%的核心門店位於臨街商鋪，8代、8.5代以及9代門店佔比超過90%，門店結構比例更加合理。

同時，361度的電商業務表現也非常出色。根據公司今年披露的運營數據顯示，2023Q1-Q2，電子商務平台產品的整體流水分別同比增長約35%/約30%。有市場業內人士分析認爲，361度正通過加碼電商業務充分挖掘產品和渠道潛能，公司今年增持了“多一度（泉州）”股權，後續其電商業務優勢有望持續夯實。

總的來說，361度在科技水平、產品矩陣、性價比優勢和電商業務方面表現出色，未來有望持續發揮其優勢，進一步擴大市場份額。

四、助力杭州亞運會：品牌勢能繼續上行

作爲連續四屆亞運會官方合作夥伴的361度，已經和亞運會形成了緊密的聯結。即將到來的杭州亞運會，也爲361度帶來了巨大的品牌形象提升機遇。

361度圍繞杭州亞運會進行全面預熱，傳遞專業運動品牌的形象。杭州亞運會將於2023年9月开幕，361度作爲亞運會官方合作夥伴，將有望進一步擴大品牌影響力。

與此同時，亞運會的舉行將進一步激發大衆的體育消費熱情。屆時，361度作爲體育用品品牌，有望借助這一趨勢，推動產品銷量再創新高。海通國際對361度的前景持樂觀態度，認爲隨着品牌影響力的不斷提升，361度的產品銷量將再創新高。

五、股價走勢：上行再突破

361度自8月3日开始，股價已經連續5天持續放量大漲，累計漲幅16.5%，股價上行趨勢可能性比較大。截止8月9日收盤，361度股價達到了5.15元，市值106億港元，市盈率12倍左右，而李寧和安踏體育的市盈率在24-28倍之間。361度的上漲空間極有可能隨着這波上漲趨勢得到修復。

#【有獎】港股怎么看？醫藥還是科技？#

免責聲明：

1、本文僅代表一家之言，不作爲任何投資意見或建議，證券市場風雲變幻、撥雲詭譎，漲漲跌跌反復無常，這個還是需要謹慎處理。

2、閣下在做出任何投資判斷或進行任何投資交易，一定要量力而行，根據自己的財務狀況冷靜處理亦或者咨詢相關專業投資機構。

3、如果閣下覺得本文寫的有點意思，歡迎點贊、評論、轉發，筆者將不勝感激。

本文作者可以追加內容哦 !