賣吻合器年入3億。

作者 | 於婞

編輯丨李白玉

來源 | 野馬財經

與傳統开放手術相比，微創外科手術具有手術創傷小、疼痛感和術後並發症少、患者恢復快等優勢，已逐步擴展至各個科室。

隨着微創外科手術在全球範圍內的普及以及臨牀應用範圍的不斷擴大，微創外科手術器械及耗材市場也在持續增長。

近日，主營業務爲創新型微創外科手術器械及耗材的風和醫療在A股科創板遞交《招股書》，目前已經進入“已問詢”狀態。

不過，作爲科創板擬上市公司，風和醫療卻陷入與強生的專利侵權訴訟之中，截至《招股書》籤署日，案件尚未作出判決。

賣吻合器年入3億，與強生官司懸而未決

風和醫療主要收入來源於腔鏡吻合器類產品等微創外科手術器械。吻合器則是類似於訂書機、醫學上用來代替手工縫合的設備。

2020-2022年（下稱“報告期”），風和醫療的營業收入分別爲1.47億元、2.66億元、3.11億元；同期淨利潤分別爲2825.77萬元、2791.65萬元、5781.16萬元。

其中，近9成的收入都是來自吻合器，報告期內佔主營業務收入的比重分別爲85.56%、87.58%和88.86%。

然而，爲風和醫療貢獻主要營收的吻合器，卻惹上了醫療器械巨頭強生的官司。

2019年9月，強生子公司伊西康和上海強生(合稱“強生”)向上海知識產權法院提起四項訴訟，起訴風和醫療一次性使用腔鏡切割吻合器產品及釘倉侵犯其專利權。

2021年9月及12月，上海知識產權法院就上述四項訴訟作出一審判決，其中，2項訴訟案件風和醫療敗訴，法院判決風和醫療立即停止對強生專利的侵害並合計賠償強生經濟損失共計1020萬元。另有2個案件風和醫療勝訴，法院判決駁回強生的所有訴訟請求。

此後，強生和風和醫療分別於2021年10月和2022年1月對各自敗訴的案件向最高人民法院提起上訴，強生後又撤回了一項訴訟。截至《招股書》籤署日，風和醫療仍有三項未決訴訟。涉案的賠償金額超千萬元。

風和醫療在《招股書》中提示，上述未決訴訟的判決結果具有不確定性，如果司法機關最終作出對公司不利的裁決，可能對公司生產經營產生不利影響。

香頌資本董事沈萌指出，如果訴訟的潛在賠償金額過大且具有不確定性，那么不僅需要做到充分信息披露提示風險，也會造成IPO時的一定障礙，防止相關風險轉嫁給市場投資者。

上下遊隱現家族關系

風和醫療所處的微創外科手術器械及耗材領域市場競爭較爲激烈，一方面以強生、美敦力爲代表的國外品牌市場佔有率較高，另一方面越來越多的境內醫療器械生產商开始瞄准微創外科手術器械市場，使得市場競爭進一步加劇。

而風和醫療成立不過12年，如何在高手林立的行業中摸到了資本市場的門口？

《招股書》顯示，風和醫療的前身爲成立於2011年9月9日的風和有限，其中李風認繳出資540萬元，王光軍認繳出資460萬元，均以貨幣出資。

2015年底，風和醫療出現股東變動，孫寶峰受讓李風持有的54%股權，根據《招股書》，李風是孫寶峰之配偶。2016年，風和有限設立股份公司。

截至《招股書》籤署日，孫寶峰直接和間接持有風和醫療40.27%的股權，並實際控制公司67.43%表決權，爲風和醫療的控股股東、實際控制人。

孫寶峰的母親、配偶姨母、外甥女、外甥女婿100%持股的公司則隱現在風和醫療上下遊。

來源：風和醫療《招股書》

如濟南金橙紅惠商貿有限公司，由孫寶峰的配偶李風的姨母彭維秀持有100%股權並擔任執行董事、總經理和法定代表人。報告期內，2020年，風和醫療向其銷售產品，關聯銷售金額14.69萬元。

濟南德昱醫療器械有限公司，是由孫寶峰的母親王雲持有100%股權並擔任執行董事、總經理和法定代表人。報告期內，2020年，風和醫療向其採購商品，關聯採購金額48.37萬元。

據愛企查，上述兩家關聯公司分別於2007和2018年成立，後均於2020年注銷。

此外，濟南明闕商貿有限公司，孫寶峰的外甥女程海月持有該公司100%股權並擔任執行董事、經理和法定代表人。報告期內，風和醫療向其採購商品，採購金額分別是43.65萬元、195.09萬元、197.33萬元。

山東飛騁商貿有限公司，孫寶峰的外甥女婿柏緒振持有該公司100%股權並擔任執行董事、經理和法定代表人。報告期內，風和醫療向其銷售商品，關聯銷售金額分別是58.58萬元、150.41萬元、180.03萬元。

值得注意的是，愛企查顯示，這兩家公司均成立於2020年7月。也就是在成立當年，雙方就开啓了關聯交易。

1天花4.62萬元推廣費，大推廣商參保人數爲0

除了剛一成立就與風和醫療合作，濟南金橙紅惠商貿有限公司、山東飛騁商貿有限公司的參保人數還是0人，意味着公司沒人或者是沒繳納社保。

來源：愛企查

這種情況在風和醫療並不罕見，在公司的前五大推廣商中，就存在“0社保”公司。

《招股書》顯示，安徽胸外醫療設備有限公司在2020年和2021年分別是風和醫療的最大和第二大推廣服務商，渠道推廣費分別是669.24萬元和159.97萬元，主要負責風和醫療的城市推廣會、沙龍會、醫院科室會、客戶培訓等推廣活動。

來源：風和醫療《招股書》

而野馬財經通查閱發現，安徽胸外醫療設備有限公司2020年4月剛剛成立，注冊資本500萬元，實繳資本只有6.3萬元。

2020年，安徽胸外醫療設備有限公司繳納社保人數爲0，卻能一舉拿下風和醫療的最大推廣服務商之位。不過目前該公司已有1人繳納社保。

服務商質量不高，風和醫療花出去的推廣費卻不少。

報告期內，風和醫療市場推廣費分別爲1418.46萬元、1530.55萬元和1687.48萬元。以此計算，其去年平均每天的推廣費高達4.62萬元。

這其中主要包括增強產品知名度與終端醫院接受度，聘請外部第三方服務商下沉相關區域自行开展的渠道推廣費用，以及銷售團隊日常業務开展及營銷推廣費用，如業務宣傳費、會務費、專家顧問費及咨詢費等費用類型。

隨着推廣費不斷推高，風和醫療的銷售費用也連年增長，報告期內分別是3822.22萬元、5957.78萬元和7549.98萬元，佔各期營業收入的比重分別爲26.01%、22.44%和24.27%，遠高於同行平均值的15.12%、17.66%、14.97%。

據悉，目前中國電動腔鏡吻合器市場主要爲進口廠商主導，國產電動腔鏡吻合器大多於近 五年內獲批，國產廠商處於快速發展期。未來隨着國產廠商市場推廣的逐步加深，電動腔鏡吻合器市場國產化率有望大幅提升。

而由於中國醫療器械企業不斷提高自主創新能力，以及近年來國家相繼出台多項利好政策，中國醫療器械企業已逐步由追趕西方成熟醫療器械企業發展到如今的逐步實現國產替代，中國醫療器械行業正朝着高端化、國際化的方向發展。

在大力推廣之下，風和醫療能否更大的打开消費市場，並順利登陸資本市場？評論區聊聊吧。

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