建銀國際發表研究報告指出，李寧中期純利按年跌3%至21.21億元，低過該行預期，主要由於公司毛利率與其他收入遜預期。期內收入按年增長13%，表明由於所有渠道的消費復蘇，第二季銷售額按季有所回升。鑑於中國消費逐步復蘇，該行料李寧7月至今的銷售勢頭將保持穩定。由於節日銷售、新產品推出、庫存清理工作完成，以及去年第四季的極低基數，該行預計李寧第四季的銷售增長將更爲明顯。

該行料公司下半年收入增長15%，毛利率較上半年增長0.2個百分點至49%，主要由於零售折扣的持續改善。該行將李寧今明兩財年的盈利預測下調7%及12%，以反映上半年營運开支增加及在线銷售和毛利率疲弱。對公司目標價由56.6元下調至52.6元，鑑於公司專注於維持業務增長和开發功能性產品，以增強產品組合，對公司增長前景維持正面看法，並維持對其“跑贏大市”評級。

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標題：大行評級 | 建銀國際：下調李寧目標價至52.6港元 評級“跑贏大市”

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