首先，理清半導體行業的幾個核心邏輯。

1、半導體行業的需求主要來源，是消費電子（包括手機、電腦等）、汽車。

2、半導體目前面臨國產替代的機遇和挑战，挑战在於短期內沒辦法完成全產業鏈替代，有些環節依然被卡住。（圖中有綠色企業代表存在國產化的環節）

3、目前影響半導體行業最主要的原因，是下遊需求的PC、手機、消費電子等銷量萎靡。半導體行業的業績受到明顯影響。

目前板塊已經披露中報 已經預告中報的上市公司，一共50家，同比增長的只有12家，剩下的同比業績都下滑。見下面三張圖。

4、行業有沒有轉機？接下來銷量是下滑還是回升？台積電早先給出的是今年下半年开始復蘇。到現在，業內其他企業陸續把預期延後，可能要從Q3延後到Q4，甚至明年初，說明去庫存不太順利。

實際情況要看接下來的手機電腦這些產品的銷量情況。

5、在業績下滑，等待基本面拐點的時候，要不要左側入場？先看看估值有沒有優勢。

中證全指半導體（H30184.CSI）能追溯的時間比較長，而且是目前幾個半導體指數裏，半導體含量最高的，所以快速瀏覽，看它就行。

PE值62.82，減1個標准差爲47.74，歷史最小值爲33.21。雖然當前所處歷史分爲點38.28%，但我認爲依然不夠便宜。等中報全披露完，應該能看到更多業績下降，那當前的實際估值可能比62.82還要高。

從走勢來看，目前也是剛跌破箱體，還沒到入場的時候。

結論：

當前半導體雖然下跌，但還不便宜，沒到時候。

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$太平洋(SH601099)$$鴻博股份(SZ002229)$$开开實業(SH600272)$

#A股也可以考慮取消印花稅##“算力龍頭”暴漲回歸##現在最緊迫的目標是刺激居民消費#

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