重磅利好!央行“降息”!後續降准仍有可能
1年前

爲對衝稅期高峰等因素的影響,維護銀行體系流動性合理充裕,8月15日人民銀行开展2040億元公开市場逆回購操作和4010億元中期借貸便利(MLF)操作,充分滿足了金融機構需求。

其中,7天期逆回購操作利率爲1.8%,較上月下降10個基點;MLF操作利率爲2.5%,較上月下降15個基點。這是在6月降息後,央行再次降息。

爲何降息?

專家認爲,本次MLF降息釋放了積極的政策信號,有助於穩預期、提信心,將繼續降低實體經濟融資成本,推動經濟回升向好。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示,7月金融數據顯示實體經濟融資需求偏弱,促內需穩增長壓力增大,是本次超市場預期降息的原因。

“此次降息可以有效降低實體經濟融資成本刺激消費和投資;同時,MLF利率下調,有助於帶動LPR同步調降,有助於降低企業和房貸利率,有助於促進房地產復蘇回暖。”周茂華稱。

中信證券首席經濟學家明明表示,MLF利率下調15個基點,7天期逆回購利率下調10個基點,說明長端利率下行空間更大,預計LPR也將等額下降15個基點。同時,MLF操作量超額對衝,加大7天逆回購操作量,有助於增加流動性供給,對衝稅期和**債發行的影響。

此前,人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾表示,要科學合理把握利率水平。既根據經濟金融形勢和宏觀調控需要,適時適度做好逆周期調節,又要兼顧把握好增長與風險、內部與外部的平衡,防止資金套利和空轉,提升政策效率,增強銀行經營穩健性。

中國人民大學經濟學院教授於澤認爲,從企業端看,經濟循環速度在逐漸放緩。需進一步降低企業融資成本,降低利息支付,以減輕成本壓力。在降息過程中,也需考慮到銀行的淨息差水平。建議進一步全面降息,兼顧存貸款、負債和投資兩端,從而保證一定的、正常的銀行淨息差空間,防止在商業銀行領域出現過度風險積累。

招聯首席研究員董希淼建議,進一步深化利率市場化改革,適度降低各類政策工具利率,引導LPR繼續下降,發揮LPR形成機制改革作用,推動市場利率繼續下行、實體經濟融資成本穩中有降。

後續降准仍有可能

展望後續,業內專家表示,後續仍有一定降准的可能。

“過去三年我國並未實施強刺激政策,我國貨幣政策調整空間較大,政策工具和政策儲備較爲豐富,有條件加大實施力度。目前,我國金融機構加權平均存款准備金率約爲7.6%,仍有一定降准空間,建議近期實施一次全面降准。”董希淼稱。

在光大證券首席固定收益分析師張旭看來,可考慮在本階段適度降准,着力固本培元,推動經濟持續回升向好。此外,還可考慮對一些階段性的結構性貨幣政策工具進行適當延期,以穩定經營主體預期、提振其信心、方便其安排好投資經營。

周茂華表示,預計三季度將通過降准、結構工具,釋放長期限、低成本流動性,進一步降低銀行負債成本,增加信貸投放能力,引導金融機構加大實體經濟薄環節和重點新興領域支持。

“在滿足信貸增長需求,呵護流動性市場合理充裕的目標下,數量端寬貨幣工具更有可能靠前發力,近期降准將會落地,助力寬信用、降成本目標,也有助於穩定市場信心。”明明稱。

人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾日前也表示,後續將根據經濟和物價形勢的需要,加大宏觀調控力度,精准有力實施穩健的貨幣政策,綜合運用存款准備金率、中期借貸便利、公开市場操作等多種貨幣政策工具,保持銀行體系流動性合理充裕。

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