受到多重負面消息的影響，在八月的第二周裏，資本市場整體出現下跌。首先是7月份海關總署的進出口數據低於預期，進出口總額3.46萬億，同比下降8.3%，其中出口2.02萬億，下降9.2%；進口1.44萬億，下降6.9%；貿易順差5757億元，收窄14.6%。進出口數據的大幅下滑，除了去年的高基數這一原因外，更重要的是當前世界主要經濟體的整體需求仍處於下行趨勢，再加上愈演愈烈的中美衝突進一步降低了歐美等傳統市場對我國的貿易需求，而新興的“一帶一路”市場尚不足以填補相應的外貿缺口。其次，7月份的CPI和PPI數據也持續走弱，CPI同比下降0.3%，環比增長0.2%；PPI同比下降4.4%，環比下降0.2%。可以看出，當前的外需持續低迷，內需依舊不甚景氣，這對國內經濟及資本市場來說都不算是好消息。

消息面上，曾經的宇宙第一房企碧桂園於近期承認出現階段性流動壓力，而且有兩筆發行規模均爲5億美元的美元債票息未付，地產行業無疑又要經受一次大的衝擊，這會進一步給國內經濟復蘇帶來新的壓力。另外，近期正如火如荼地進行醫療反腐雖然有利於國家與行業的長遠發展，但短期內不免會對市場產生負面衝擊。同時，拜登在本周又籤署了“對外投資審查令”，行政令限制在半導體、量子計算機、人工智能三大領域的對華直接投資，中美衝突再度加劇。

受到上述因素的影響，短期內的A股走勢可能並不會太過樂觀。不過，我們仍然看好實體經濟及股市長期的發展。雖然當前外貿數據下滑嚴重，但是其結構正在不斷優化，東盟及“一帶一路”沿线國家在我國的貿易地位正逐漸擡升，對發達經濟體的依賴正在被逐漸打破。盡管內需仍不景氣，但是中國經濟的系統重構已經展現出非常良好的勢頭，即使短期的陣痛難以避免，長期的發展仍然是非常值得期待的。

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