昨天，人民幣對美元匯率持續貶值引發市場廣泛關注。

8月15日，人民幣對美元即期匯率开盤跌破7.28關口後一度跌幅有所收窄，不過午後重返跌勢，16時30分收盤報7.2868，較上一交易日跌331個基點，這一收盤價創下了9個多月以來的新低（2022年11月3日人民幣對美元即期匯率收盤報7.3200）。

更多反映國際投資者預期的離岸人民幣對美元匯率8月15日早盤在“降息”落地後迅速走低，並一度跌破7.31關口。

這一波貶值主要受到了以下影響：

首先，8月15日，央行开展4010億元一年期MLF操作，利率下調15個基點至2.5%，此前爲2.65%。同時，央行進行2040億元7天期逆回購操作，中標利率調降爲1.80%，此前爲1.9%。

這是在6月降息後，央行年內第二次降息，目前降准預期較強。

“降息”主要原因之一是在上周公布的社融數據中，信貸規模等均不及預期，降息有助於貨幣寬松，持續刺激國內經濟復蘇，這也對人民幣貶值也會造成一定壓力。

另一方面，近期，美元指數持續回升，隔夜衝上103，10年期美債收益率逼近4.2%，助美元指數連續四周收漲；中美利差的持續擴大加劇了人民幣的貶值壓力。

第三，昨日7月社會消費品零售總額、固定投資增速、工業增加值和失業率等經濟數據發布，不及預期。

以美元計，7月中國出口同比下降14.5%，進口同比下降-12.4%。出口的超預期下行與7月PMI新訂單指數回落相印證。這些因素都給人民幣匯率帶來了壓力。

未來匯率到底怎么走？各家機構都發布了最新的預測：

南華期貨認爲人民幣匯率貶值壓力減緩的三大信號：

一、美聯儲明確暫停加息或啓動降息的信號；

二、國內釋放有效政策，提振市場對國內經濟復蘇的信心；

三、央行對匯率的態度。

目前前面兩點暫未看到，第三點已有所顯現，認爲政策底己現，7.30或是當下政策“底”，但也僅起到暫緩人民幣貶值勢頭的作用。展望後市，在國內經濟正式企穩前，預計短期人民幣匯率繼續維持盤整走勢，較難出現強勢反轉，仍有一定貶值壓力。本周（8月14日—8月18日）運行區間爲7.15 -7.30。

中信建投認爲，由於經濟增長是決定匯率中樞的最重要因素，本次(指7月)經濟數據整體表現的不佳成了此次破位最主要的來源。雖然下半年整體國內經濟觸底反彈與海外經濟趨於回落奠定了匯率走強的大基調，但短中期看，匯率走勢仍舊取決於國內經濟復蘇成色與海外衰退進展。位置上看，由於央行已經啓動多方位的匯率調控工具，加上內外經濟周期與去年形成差異，匯率跌破去年7.33前低的可能性並不大。

而中國外匯投資研究院獨立經濟學家譚雅玲解讀稱，本輪人民幣貶值與美元升值關聯度較大。預期人民幣後續貶值深度或達7.5，隨後會企穩。

央行對保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定的態度仍是一貫而明確的。這意味着，在必要的時候不排除央行再度开啓“穩匯率工具箱”的可能。

根據央行官網8月15日消息，爲豐富香港高信用等級人民幣金融產品，完善香港人民幣收益率曲线，8月22日將在香港招標發行3個月期200億元和1年期150億元人民幣中央銀行票據。這是收緊境外人民幣流動性、穩定匯率的舉措。

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文章來源：焦點視界

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