晚上好！今天與您分享的是《資本市場的運行規律與商業定理研究》第二講：資本市場中的趨勢拐點監測方法與投資管理模式。

上一講我們分享的是《資本市場的周期運行邏輯》通過對市場運行結構的還原我們知道了，市場是由行業性、區域性、時間性、波動性、趨勢性、價值增長性和價值衰減性等變量構成的。

其中最安全的是月线級別的底部結構，最危險的是月线級別的頂部結構，自月线級別开始，每一個不同的周期都有趨勢的止跌點和起漲點，也有止漲點和起跌點。我們只有透過多周期共振和資金行爲監測確定市場運行方向，我們的投資計劃才具有確定性盈利的可能性。

無論是投身實業還是躋身於資本市場，世界上所有的生意都是圍繞價格或價值變動進行的。隨着全球資本市場軟件化和指數化時代的开啓，每一個地球人都有機會借助社會經濟趨勢和資本市場的周期性趨勢演變過程賺錢。

今天我們就以上帝視角揭开資本市場的面紗，探索資金行爲監測和趨勢量化應用，在全球資本市場運行過程產生的各種商業模式。

關於資本市場的頂底監測和識別，有很多種方式都可以實現，經過我們的多年研究發現最有效的還是對於階段性資金行爲的監測和籌碼獲利率以及對換手率異動的監測，在上圖中所展示的就是我們匯編的一套基於資金行爲監測的頂底識別與確認算法。經過近十年的實战檢驗，我們發現它具有提前性和預見性特徵，並且適用於股市、外匯市場、期貨市場、期權市場等多領域多周期的頂底監測與識別。

具體應用方法如圖中：1、啓動投資，爲底部結構確認區間，2、獲利退出，爲頂部結構區間；3、企業估值遠低於預期，炒作空間較大，長期資金介入，主動买盤增加，大量籌碼被鎖定。是對於底部結構形成原理的解釋。4、炒作空間和企業估值空間被兌現，長期資金退出，主動賣盤增加。是對於頂部結構形成原理的解釋。

左圖是算法對上證指數的監測結果，從出現底部結構信號至今上證指數振幅約51%，漲幅約27%，右圖是在线教育板塊從出現底部結構信號至今指數振幅約100%，漲幅約68%，您需要重點關注的是確定性底部和確定性頂部之前的必然性和關聯關系。在籌碼經過充分沉澱以後隨着經濟復蘇或產業復蘇，價值從被低估到被市場修復的過程才是最具確定性的投資機會。

左圖是算法對A股某上市公司的監測結果，從出現底部結構信號至今55周漲幅約226%，右圖是港股小米集團W的實時檢測結果，從出現底部結構信號至今44周，漲幅約36%，目前小米集團W的趨勢還沒有出現頂部結構特徵。通過對兩家公司的趨勢的對比，我們就可以發現底部結構確認的信號區是前置的，同時，以周线級別趨勢和月线級別趨勢爲基礎，可以作用於二級股權投資、並購重組、股票質押、股票代持、增持與減持，定向增發和企業經營战略升級等投融資行爲決策和投後過程管理。

左圖是算法對美元的監測結果，通過實時監測我們可以看到周线級別美元有上漲預期，預計後續會反彈至110元左右，右圖中的美股迪士尼周线級別的確定性底部己經形成，預計後續會有一輪周线級別的上漲，未來的估值預期在171元附近。通過這兩張圖我們就可以看到資金行爲監測在趨勢性預測算和底部監測與識別方面的前瞻性與確定性輔助決策的價值。這種所見即所得的非主觀決策效果，在投資管理決策過程中可以有效降低主觀決策的失誤率，提高計劃性投資的成功率和收益率。

左圖是算法對外匯美元兌人民幣的監測結果，右圖是對滬金主力連續的實時監測結果，每一次頂底結構都可以提前進行頂底確認和預測算。實踐證明算法在多空博弈和匯率調控方面可以起到輔助決策的關鍵性作用。

通過對全球指數、行業板塊指數和股票、外匯、期貨品種的資金行爲監測結果，可以確認全球資本市場不同周期的頂底結構都可以被監測到，並且進而可以基於籌碼回收過程測算出在未來的特定周期，會出現的趨勢演進過程與波動空間。因此，我們可以通過上圖中的監測流程和不同周期的用途，推導出適用於不同資金規模在不同周期和不同品種趨勢演進過程中的最佳商業模式。

最後我們總結一下，本次分享的重點：

1、基於對資金行爲的圖形趨勢量化監測，我們可以對不同周期的頂部和底部進行監測和確認。

2、基於對全球或區域性指數監測，可以提前1-10個月對全球性系統性風險或機會進行趨勢性預警並實時風控，監測結果可以作用於國家或部門或投資融資機構對系統性風險的管理與社會化經濟與金融政策的調控，以及對於國際資本市場競爭战略與战術的優化。

3、基於行業和細分領域（板塊）監測，可以提前3-5周對行業板塊的系統性風險或機會進行趨勢性預警並實時風控，監測結果可以作用於國家、部門或上市企業、金融機構對於行業性系統性風險的預防、管理，亦適用於行業性或產業性的投資過程管理與風險控制。

4、基於上市公司股價的監測，可以提前6-24個月對系統性風險或機會進行趨勢性預警並實時監測，通過實時監測上市公司可以基於企業估值變動預期和行業板塊景氣度預期對企業的經營战略和發展方向進行調整與優化。同時，可以作用於二級股權投資、並購重組、股票質押、股票代持、增持與減持，定向增發和企業經營战略升級等投融資行爲決策和投後過程管理。

5、基於外匯、期貨、期權等趨勢與波動性監測，可以提前1-5周進行趨勢測算並通過實時監測確認各個周期的买賣點，通過實時監測國家外匯管理部門或外匯、期貨、期權等品種的投資主體可以基於圖形趨勢量化算法進行風險管理和政策調節。

今天的分享就到這裏，策略研究與理念分享：於明龍   助理研究員：邢璐  

下一講：中國資本市場國際化帶給我們的機遇與挑战

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