1.最重要的因素：業績能持續高速增長

百倍股從行業分布來看，分布很廣泛，一些不起眼的傳統行業也有可能出現，比如做披薩店連鎖的達美樂DPZ.US、連鎖超市的沃爾瑪WMT.US。

但是，科技、醫藥、消費等對C端的行業，出現幾率更大一些。一些非常優秀的，可以從10倍股變爲100倍股，比如做電商和雲計算的亞馬遜、電動汽車的特斯拉。

創新的產品、創新的商業模式，是最容易出100倍股的。茅台、蘋果、海天這些已經是成熟行業，可以給投資者年化15%左右這樣的回報就很不錯了。

除了好行業，百倍股都具有很高的資本再投資的回報率，這樣企業才能不斷把盈利拿來擴大投資，不斷發展壯大。正所謂長坡厚雪。

2.存在戴維斯雙擊的可能

大部分百倍股，100倍的漲幅中，一部分來自業績提升，另一部分則來自估值提升，單純靠業績增長實現百倍收益率的很少、很難。

所以，要選擇好的賽道：科技、醫藥、消費，這些賽道中的企業業績增長起來的時候，一般估值都會得到提升，因爲未來前景有想象力有確定性。而像吉利剃須刀這樣的成熟企業，估值則會不斷下降，實現百倍漲幅意味着業績提升需要超過100倍才行。

3.當前規模和市場比較小

1萬億的茅台，再漲100倍，就是100萬億。2021年全國GDP爲110萬億。顯然，茅台再漲100倍的可能性很小。

克裏斯托弗邁耶總結美股的經驗，大部分百倍股來自於市值低於3億美元的股票，也就是按人民幣折算市值20-30億以下，這樣漲100倍是3000億市值。目前中國股市超過千億市值的企業已經超過200多家。所以，幾十億市值漲到幾千億市值才更有可能性。

4.管理團隊靠譜、激勵機制到位

管理團隊中要有大股東或者創始人，實現所有者和經營者的統一。這樣企業才能真正從長遠出發，做出做有利於企業發展的決策。

國企央企，如果管理團隊不持股，想讓管理團隊賣力幹活是很難的。所以很多軍工股常年不出業績。現在國企也看到這點，在不斷的推進股權激勵，給管理層股權，把利益捆綁在一起。

民營企業，當創始人離开後，由職業經理人打理的時候，也會遜色一些。

5.买入時估值很低

前面說過，百倍股會有一個戴維斯雙擊的過程。如果买入一個股票時是3倍市盈率，當期盈利增長大幅改善時，市盈率有可能上升爲20倍甚至30倍。所以，單獨买入時的低估值就可以貢獻10倍漲幅，如果企業業績增長10倍，那么就實現了百倍收益率。

所以，低估值买入是非常關鍵的，可以大幅提高預期收益率。但是，一般好企業是很難有低估值的。只有在行業或者企業出現一些危機時，比如塑化劑危機時的茅台、三聚氰胺危機時的伊利，才能有很低估值；或者一些新趨勢新模式不爲大衆所認知認可，比如2019年的泡泡瑪特。

顯然，能在趨勢早期或者重大危機時刻去投資的人，一定會有超越市場的深度認知，這就需要很長時間的積累。

6.耐心的長期持有

經過作者統計，實現百倍漲幅的股票，最低也需要5年，平均則需要25年左右。而中間的波動 會很大，經常有30%、40%甚至50%、70%的回調，從而把很多投資者趕下車了。

因此，相對於選到百倍股，能夠在100倍收益過程中一直持有才是最難的。這極其考驗投資者的眼光、洞察力、認知能力、心理能力。所以，選擇優質企業後，我們就要和其長相廝守， 過濾掉一些市場上的噪聲，看淡股價波動。

另外，我們也可以利用這種市場波動。當企業報表利潤短期下降時，但企業盈利能力並沒有受到影響，反而在不斷增長，那么此時就是極好的投資機會。

此外，能夠持有一只百倍股，很大程度上也靠運氣。

這就是爲何百倍股很難尋覓的原因，因爲實在太難、太考驗運氣了。不如目光放短點， 找那些一兩年內有希望一兩倍收益的股票，更切合實際。因爲很多百倍股只是事後的總結，事前是很難預測出來的。

即使是那些投資大咖的專業著作，也頂多就是事後總結的一些特徵，也只是基於一些樣本做出的統計，只能作爲參考，不能作爲必然成功的法則。

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