來源/21tech（News-21）

作者/孔海麗

編輯/駱一帆

圖源/圖蟲

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巨頭高速增長。

互聯網大廠本次財報季的最大驚喜，可能是快手。

今年二季度，快手總營收同比增長27.9%至277.4億元，並在上市後首次錄得集團層面國際會計准則淨利潤，集團期內盈利14.8億元，經調整淨利潤26.9億元，遠超市場預期。

換言之，快手上市後，不僅首次實現了全口徑大幅盈利，且盈利增幅高速“狂飆”。在一季度邁過“扭虧爲盈”的門檻後，二季度淨利潤環比增速驚人，高達6314.3%。

在互聯網最紅最熱的短視頻賽道裏，頭部玩家快手，以漂亮的姿態進入了“全面盈利+高增長巨頭”的敘事模式。用快手科技創始人兼首席執行官程一笑的話來說，這體現了快手商業生態系統的繁榮，快手的盈利能力开始全面釋放。

具體數字之外，更重要的是，這樣的財務表現驗證了快手的商業邏輯。

這之後，快手的故事，或許更多是現有敘事架構之上的豐滿與創新。

電商加速狂奔

爲什么快手能在短期之內快速實現大規模盈利？

拆解快手財報會發現，營收端，其電商和廣告業務的超預期增長貢獻了充足動力，本地生活也有望成爲第四條增長曲线。

其中，電商表現尤其亮眼。財報數據顯示，構成快手營收的“三駕馬車”裏，含電商在內的其他服務業務板塊，二季度實現收入34.3億元，同比增長高達61.4%。對總營收的貢獻方面，該部分佔比由2020年的不足5%，提升至12.4%，且未來依然有大幅增長空間。

快手方面坦言，本季度盈利能力可以獲得關鍵突破，是得益於電商等業務優於行業的強勁表現。

如果說電商是互聯網最熱的潮流所在，短視頻平台以強大的流量對行業競爭格局造成的猛烈衝擊，則貢獻了近來最爲精彩的商業战事。

過去一年間，短視頻平台在直播電商和泛貨架電商方面的突飛猛進，幾乎是最具生機的業務增長圖景，短時間內就觸及了傳統頭部電商平台耗時多年才達到的水准。

今年二季度，快手電商交易總額（GMV）同比增長38.9%達2655億元，這一方面受到618等電商大促活動的拉動，另一方面，也是快手前期基建正式兌現業績的成果。

今年618，快手是極少數大方曬出成績且增長靚麗的平台。

數據顯示，在6月1日-6月18日大促活動期間，快手電商訂單量同比去年增長近四成，买家數同比去年增長近三成。品牌商品GMV同比去年增長超200%，短視頻掛車下單訂單量同比去年增長近210%，搜索支付GMV同比去年增長近130%。

撇开其618的表象，深層次原因或在於，程一笑自2022年9月掌舵電商業務以來，以川流計劃、全域經營战略、泛貨架電商等數種強有力措施帶來的新生態系統。

什么是川流計劃？簡單來說，就是讓達人分銷和品牌自播聯動。比如，達人分銷了品牌商家的低價好物，算法就能識別出哪些老鐵买了這些商品、喜歡這些商品，進而給他們推薦品牌商家的自播。

對於商家來說，通過達人分銷可以完成測款、測用戶群的作用，並且可以通過川流計劃獲得精准流量。對達人來說，分銷低價好物有助於提升自己的口碑，同時也可以通過川流計劃獲得流量獎勵。

程一笑說，快手是用“川流計劃”在商家與達人之間搭建了一個橋梁，促進流量同向，川流對於商家和達人來說，本質都是做增量。“大家共同把蛋糕做大、共同受益。”

今年一季度，川流給參與的經營者整體帶來了15%的額外增長。以安踏和天海藏爲例，川流給這兩個品牌在今年4月分別帶來了38%和32%的自播新增量。

泛貨架場域也是今年快手電商的重要增量場景。

快手這類短視頻平台，擅長的是“貨找人”場景，在激發和滿足消費者的不確定消費上有優勢。比如看到主播推薦一個小零食，即便家裏有很多零食，還是會想下單买來喫。

而泛貨架電商，承接的則是“人找貨”的確定性需求，隨着用戶對平台的信任感、粘性提高，越來越多人在購物時下意識地打开快手對比一下商品。

快手泛貨架提供了推薦、商城、搜索、店鋪等不同場景，供消費者隨時买到常掛商品。

程一笑在業績會的問答中補充到，泛貨架是內容場的延伸，也是快手電商全域經營策略的重要場域。雖然目前商城仍在測試和起量階段，泛貨架GMV在二季度仍然實現了高雙位數的同比增長。

廣發證券認爲，快手正通過賽道優勢和夯實產品能力，持續擴大在電商領域的市場份額，電商業務逐漸向品牌化提升。同時，在交易生態持續增厚，品牌商品交易額佔比提升的趨勢下，快手電商的變現率也將進一步提速。此外，快手進一步完善貨架電商生態搭建，這也將帶來新的GMV增量。

程一笑曾公开表示，電商業務是快手未來增長的重要引擎之一，也是整個快手商業生態的中心，“我相信直播電商是一個很大的機會，我們完全有機會一起重構10億用戶的消費決策。這是一件很有價值的事，也是一個超越具體數字的目標。”

廣告變局下的平台競爭

消費復蘇的背景下，快手的廣告營收增長強勁。

財報數據顯示，二季度，线上營銷服務業務收入增速明顯，同比增長30.4%至143.5億元，增速爲近一年以來的單季最高值，快手的品牌廣告收入也實現了同比30%以上的增長。

程一笑透露，二季度，快手不僅內循環廣告收入依然保持了優於GMV增長的強勁勢頭，外循環效果廣告也恢復趨勢明顯，包括遊戲、傳媒資訊、教育培訓、金融在內的多個行業投放環比均呈現上升趨勢。

快手的內循環廣告收入和電商GMV緊密掛鉤。

具體來看，二季度，快手的內循環廣告收入明顯受到了618電商大促活動的拉動。此外，今年2月，快手率先在短視頻直播行業提出“全店ROI”這一新型經營理念，並在二季度將其升級爲“全站推廣”產品，鼓勵商業客戶以更加全域的運營視角在快手提高經營效率。

在近4個月的推廣下，這一全域運營策略也被證明可以有效提高電商商家的投資回報率和投放意愿。以具體品牌爲例，回力4月初开啓全站推廣產品內測，GMV環比投前增長30%；金鑼在4月底大場活動中測試投放，在保持ROI的不變的情況下，消耗提升300%，GMV同比提升近3倍。

浙商證券分析認爲，快手品牌商家开設旗艦店並自播，中小商家亦受益於更優的生態和更高的投放效率，投放廣告的意愿提升，內循環下半年有望保持相對強勁的增長勢頭。

快手的外循環廣告收入則與宏觀經濟變化緊密掛鉤。

疫情後，廣告主投放意愿有所回升，但他們投放廣告的渠道卻在發生一場深刻變化，新增的廣告投放，更多流向了短視頻領域。

QuestMobile數據預計，二季度，互聯網廣告市場將達1593.4億元，同比增長8.1%。但在行業不足10%的增速下，快手二季度的廣告業務同比增速卻高達30%，遠超行業整體水平。

有多位消費行業人士透露，短視頻推銷效果更直接，變現效率要強得多，他們更傾向於將廣告投向短視頻，未來在“降本增效”的原則下，這一動作也會更加實際。

市場的變化正在深刻改變互聯網廣告投放邏輯，而快手作爲頭部短視頻平台，未來紅利期依然充沛。

程一笑展望，下半年，遊戲行業，尤其是去年異軍突起的小程序遊戲領域將會提供大量外循環廣告的機會，預計今年整個小程序遊戲行業規模會達到350億元，爲此，今年快手也成立了專門的團隊，爲這類遊戲行業客戶提供整體解決方案，希望能進一步獲取市場份額。

此外，快手也將在本地生活賽道探索更多可能性。

電話業績會上，程一笑回應稱，本地生活市場競爭愈發激烈，但競爭也代表着更多可能性。快手會抓住行業天花板提升、競爭格局重塑下的機會，搶佔市場份額。

目前，快手本地生活業務處於高速增長的發展初期，第二季度GMV環比漲幅約200%。

在近期召开的快手光合創作者大會上，快手也宣布推出“飛鳥計劃”，將提供更多流量扶持、本地好貨、百場培訓等，助力更多達人共建快手本地生活生態。

據介紹，目前，快手已初步在青島、哈爾濱、上海、石家莊等城市完成开城，不僅如此，今年6月比1月，快手本地生活消費用戶規模增長了498%，本地生活支付GMV增長了848%。

土壤裏的原生力量

如果尋找快手電商的獨特之處，程一笑認爲是“信任”。

過去12年，快手用視頻作載體，打造出了一個半熟人社區。

與其他平台更趨近於“KOL”的風格不同，快手上的社交關系，是介於熟人的封閉式社交和陌生人的廣場式社交之間。也就是說，快手用戶彼此間，既能通過內容建立起認同和社交關系，又可以在算法推薦的內容池裏不斷結識新的人，保持一種更开放的可能性。

“老鐵”的稱呼能在快手代指所有用戶，背後是用戶與主播、平台建立了獨特的“信任關系”。

快手账號“水稻一朵er”的運營人是東北姑娘姚玲旭，在快手擁有89萬粉絲，雖然絕對體量不大，但據統計，每10個在東北種水稻的農民，就有5個是她直播間的觀衆。農民“老鐵”們，都管姚玲旭喊老大，鐵粉遇到問題，總是第一時間通過電話、私信和快手粉絲團聯系她。“手機24小時不關機，最多一天打來八九百個電話。”她曾驅車400公裏，救下了粉絲價值30萬元的秧苗。

2021年，快手正式开通農資類目，姚玲旭的第一場大型直播GMV就達到了186萬，第二場超過了236萬。對於老鐵們來說，姚玲旭不存在信任成本，她的店鋪，意味着“挑選之後值得購买的真材料”。而姚玲旭的希望則是，想要整合經銷商進來盤活農資行業，甚至把“讓每個農民每年多賺1萬塊錢”放進了招商愿景裏。

在快手平台上，類似於“水稻一朵er”的故事有千千萬萬，他們構成了快手獨特的用戶生態，也是土壤裏的原生力量。

據快手披露的數據，過去一年，有2200萬人在快手獲得收入，據悉，自2019年起，連續三年時間每年有超過2000萬名創作者在快手獲得收入。

快手在財報裏也會強調一組數據：截至2023年6月底，累計互關用戶對數超過311億對，同比增長近50%，日均互動總量達到80億次。

這些數字意味着，快手用戶彼此間有着縱橫交錯的網狀關系，這種關系還在不停地增長。

程一笑曾表示，快手平台要做的事情，就是保護好這種信任，放大這種信任，並基於信任土壤，構建全面的信任機制。“因爲信任是商業社會最重要的東西，可以顯著降低我們的交易成本。”

人群充分連接以後產生的社交關系網的價值，的確形成了快手特色鮮明的高復購信任電商模式。

這種生態進一步帶動了直播帶貨中的復購率。據國海證券，快手平台的人均月度購买頻次9-10次，明顯高於其他的內容電商平台。更高的復購率，自然帶來了更低的流量成本和更高的GMV。

快手這張“信任”的網，還孕育着平台未來的故事空間。

目前，快手已經相繼嘗試了“快聘”“理想家”等業務單元，分別對應藍領招聘、房產交易需求。數據顯示，本季度，快聘業務的日均簡歷投遞次數同比增長290%，日均投遞簡歷的用戶數則同比增長100%。截至2023年第二季度末，快手理想家業務也已經覆蓋全國超90個城市，二季度累計房產交易額超100億元。

信任機制，在商業邏輯深處影響着快手的未來走向，把這種連接投射到不同的生活訴求上，或許意味着增長路徑也可以復制、生長。

快手首次真正超預期盈利背後，數以千萬計的“老鐵”在這裏改寫了人生。在可預見的未來裏，找到了自己獨特商業故事的快手，將會帶領遠超2200萬內容創作者們，向下一座山衝鋒。

“每次消費決策的改變，都是一個特別大的生意機會，會生長出特別不一樣的公司。平台、經營者和用戶之間的信任度，有沒有通過交易變得越來越深，這是我們未來真正的大機會。”程一笑如是說。

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