華泰證券發布研究報告稱，2023年起，個稅加大抵扣力度，3 歲以下嬰幼兒照護、子女教育、贍養老人三項專項附加扣除標准提高。此次個稅抵扣力度加大主要惠及個稅繳納人群，個稅調整可能覆蓋不足10%的城鎮居民。如果按照2019年實施個稅專項附加扣除政策的影響簡單測算，此次個稅調整潛在的減稅規模可能不足1,000億元，佔2022年城鎮居民可支配收入的比例不及0.2%。此次個稅調整有望邊際提振消費，尤其是可選消費。

華泰證券主要觀點如下：

2023年起，個稅加大抵扣力度，3 歲以下嬰幼兒照護、子女教育、贍養老人三項專項附加扣除標准提高。今日(8月31日)，國務院宣布提高3歲以下嬰幼兒照護、子女教育、贍養老人三項個人所得稅專項附加扣除標准，以減輕家庭生育養育和贍養老人的支出負擔。具體看，3歲以下嬰幼兒照護專項附加扣除標准，由每個嬰幼兒每月1000元提高到2000元;子女教育專項附加扣除標准，由每個子女每月1000元提高到2000元;贍養老人專項附加扣除標准，由每月2000元提高到3000元(圖表1)。調整後的扣除標准自2023年1月1日开始實施，之前多繳的稅款可自動抵減後續應納稅款。

此次個稅抵扣力度加大主要惠及個稅繳納人群，個稅調整可能覆蓋不足10%的城鎮居民。據國稅總局原副局長許善達在2021年接受《財經》雜志總編輯王波明採訪時透露，2021年全國有1億多人繳納個稅，約佔城鎮居民的10-15%。2022年，全國個稅收入爲1.49萬億元，佔全國稅收收入的9.0%、GDP的1.2%，同比增長6.6%。今年上半年，由於居民可支配收入增速回升偏慢，個稅收入累計同比下降0.6%，低於同期名義GDP增速(圖表2)。截至2021年，0-4歲、5-19歲、以及60歲及以上人口分別佔全國人口的比例爲4.9%、17.9%、19.0%，合計41.8%。此外，過去3年，全國出生人口合計3,218萬人，約佔總人口的2.3%。

如果按照2019年實施個稅專項附加扣除政策的影響簡單測算，此次個稅調整潛在的減稅規模可能不足1,000億元，佔2022年城鎮居民可支配收入的比例不及0.2%。以2018年10月下調個稅起徵點、優化個稅稅率爲標志，中國开啓了新一輪個稅改革，之後分別在2019年推出6項個稅專項附加扣除、2022年增加3歲以下嬰幼兒照護專項附加扣除。此次個稅調整是2018年以來這一輪個稅改革的延續。根據官方公布的數據估算 ，2019年實施個稅專項附加扣除政策的減稅規模可能在600-700億元。考慮近年來個稅繳納人群的規模擴大，以及上述三項專項附加扣除政策的覆蓋比例，我們估算今年全年的減稅規模可能不足1,000億元，佔2022年城鎮居民可支配收入的比例低於0.2%。

此次個稅調整有望邊際提振消費，尤其是可選消費。此次加大個稅抵扣力度，實際意義上相當於提高全年個稅起徵點，因此中等收入家庭獲得減稅的比例可能更高，而收入低於起徵點的人群不受影響。鑑於收入越高的人群面臨的邊際稅率更高，中高收入家庭獲得的實際減稅規模可能更多。從減稅人群的消費結構看，政策對消費、尤其是可選消費的提振作用可能更爲明顯。

風險提示：居民收入增長偏慢，居民消費意愿不足。

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標題：華泰證券：個稅加大抵扣力度 或邊際提振消費

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