巴克萊銀行分析師的一項研究顯示，主權債券投資者對可能引發評級下調的日益增長的風險進行了錯誤定價。巴克萊銀行 ESG 全球主管Maggie O'Neal的研究報告指出，該風險是各國未能充分保護其自然資本，使得水、空氣和土壤等資源受到威脅，並對農業等關鍵領域產生影響。全球超過一半的GDP依賴於自然界。保護和恢復生物多樣性對於降低整體風險、保障可持續發展至關重要。他們表示，目前一些最容易受到生物多樣性損失影響的市場已經被評爲垃圾級別。
根據巴克萊的研究，預計自然資源損失“將引發主權降級”，進而導致更高的借款成本加劇債券持有者的信用風險。
人們越來越意識到金融行業需要更好地融入環境保護，以及可持續發展。監管政策的制定者开始認識到生態系統損失對整個社會以及金融領域的影響。巴克萊的研究表明，這些成本已經开始顯現，可能包括企業資本受損、資產滯留以及違約等問題。
此外，分析師寫道，發行人還將面臨生產和價值鏈中斷，以及波動的大宗商品價格等問題，這些問題都可能損害出口，並拖累與這些風險相關的銀行、投資者和保險公司。他們還警告稱，生物多樣性法規的出台打开了對不良行爲進行訴訟的大門，使這些行爲面臨更大的法律風險。
巴克萊估計，到2030年，每年將需要投資近1萬億美元來保護生物多樣性，而目前的支出約爲1600億美元。此外，有大約7250億美元所謂“有害補貼”花在了損害生物多樣性的事情上。
根據巴克萊的分析，大部分面臨生物多樣性相關金融衝擊的主權債券市場都被評爲垃圾級別。許多市場特別容易受到出口市場的影響，其中在G20國家中，阿根廷、巴西和印度尼西亞最爲脆弱。而在水資源匱乏方面，沙特阿拉伯次方面風險最高。
投資者可以通過與發行人進行對話來減少自身面臨的風險。另外，投資者還可以選擇主權綠色債券和參與債務換取自然的項目，這些資金分配往往更側重於減碳而非自然。巴克萊的分析師寫道：“生物多樣性是一種能夠產生重要生態系統服務的有價值資產，然而，由於生物多樣性本身並沒有明確的經濟價值和定價機制，因此常常沒有得到充分的管理和保護。”
目前，全球正在湧現出幫助其定價的框架，其中包括“生物多樣性會計合作夥伴關系”以及“自然相關財務披露工作組”。
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標題：巴克萊：警惕這項ESG債券風險 鮮有投資者正確定價
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