近日，招商證券策略首席分析師張夏表示，當前，A股面臨着基本面、資金面和政策面全面改善。八月底已經在开始反應了，只不過八月底最後一周，市場在反彈，但猶猶豫豫的。現在可以比較明確的說，邊際改善將會逐漸开始發揮作用，最終扭轉A股趨勢，將會使得A股終於回到上行周期，再沒有能夠阻礙A股回到上行周期的負面變量。
張夏人認爲，首先，從基本面角度來看，七月工業企業盈利增速已經出現拐點，需求將逐漸進入擴張趨勢，需求回到上行周期。加上當前利率下行的一些負面變量在邊際改善，因此，三季度盈利將明確出現拐點。
第二，政策面，政策不斷發力，且力度比我們預想的力度要更大，這個時候就沒有任何理由去悲觀了。一方面是確認政策拐點和基本面拐點，另外一方面也有助於扭轉市場悲觀預期。
第三，資金面的全面改善。八月份，由於外資流出規模較大，把一部分內資也往下帶出去了。目前來看，九月份，造成外資大幅流出的關鍵原因都出現了扭轉，外資流出規模放緩，四季度甚至可能重新回到流入趨勢。之前資本市場是一個淨流出的狀態，在九月份开始將會逐漸轉爲淨流入，並且逐漸加速。
張夏強調，此次調整完之後，未來主攻方向可以總結爲八個字，業績爲王，回歸主线。今年年初以來行業表現來看，它是非常明顯的。市場以業績爲王的思路，從中期角度來講，一直都是這樣。
業績爲王：三領域
從基數效應、當前產業趨勢和政策支持方向，滿足明年增速最高的方向大概是三個領域：
一個是信息技術，信息技術的四大行業都有可能會滿足這個條件；
第二個是地產業，像家居，包括建材，這兩個領域可能彈性會較大；
還有一些大宗商品（工業金屬）。
這是從業績爲王的角度，判斷今年年報、一季報增速最高的方，這些方向有可能會表現較好。
主线思路：三條线
第二個思路，就是不那么看重業績。因爲八月份剛剛披露完業績，如果只看九月份，它是一個業績真空期。在業績真空期如何思考策略？當然就思考誰的空間大，誰是當前市場的主线、主旋律。
從目前情況來看，未來滲透率提升空間較大、市值空間較大的方向，應該是一級主线——數字經濟、智能化，還有自主可控。
還有最近發生的一些重要政策基調變化所帶來的次級主线：比如地產。
優化房產政策，對於地產銷售有可能會帶來一個階段性的需求擴張。地產鏈就符合階段性的地產政策優化，比較能夠推動業績改善的方向。
另外一個比較重要的變化，如果美聯儲今年年底到明年年初要开始降息，什么最受益？全球定價大宗商品，尤其是像黃金、工業金屬這些有金融屬性的板塊。黃金前期沒少漲，股票表現還不錯，工業金屬相對底部一點。
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標題：招商證券張夏：A股趨勢將扭轉 主攻“業績爲王，回歸主线”兩思路
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