京東股票今年迄今的表現已經超過了美國同行亞馬遜，京東龐大的物流網絡成爲最大的優勢之一。

我對京東的股票感到非常興奮。對於低於70美元/股的股價水平，我認爲與京東的基本面相比，該公司的價值被嚴重低估了。

此外，在2021年使該股下跌的大部分不利因素正在緩解，其中包括退市擔憂等。盡管如此，京東股票今年迄今的表現已經超過了美國同行亞馬遜，也超過了整個美國市場。

我預計這一趨勢將持續下去。

概況

京東是中國領先的互聯網/科技公司，與騰訊、阿裏巴巴和百度等巨頭齊名。衆所周知，京東是一家領先的電子商務零售商，月活躍用戶約爲5.5億。然而，該公司還運營着其他多個商業項目，包括名爲京東健康(JD Health)的在线醫療平台、名爲京東物流(JD Logistics)的領先物流公司、名爲京東地產(JD Property)的房地產公司，以及名爲京東數字(JD Digits)的金融科技公司。

最引人注目的是京東龐大的物流網絡，它擁有1300多個倉庫，這成爲京東最大的優勢之一。

在中國互聯網科技熱潮的推動下，京東在過去幾年獲得了巨大的增長。值得注意的是，2016年至2021年，京東營收從372億美元躍升至1497億美元，5年復合年增長率超過30%。

然而，股價並不能反映京東的高增長歷史和潛力。也就是說，京東的股價表現在2021年受到了一些重大不利因素的壓力，讓投資者感到擔憂。

然而，目前京東所面臨的的宏觀狀況似乎有所改善，投資者情緒也在慢慢改善。

值得注意的是，即使在全球經濟放緩的情況下，京東的表現依然不錯。在過去的12個月裏，京東創造了1550億美元的總收入，比上一季度增長了約15%。截至2022年第一季度，京東現金和短期投資達285億美元，債務總額僅爲84億美元。這意味着京東是該公司約20%市值的淨債權人。

未來，分析師普遍預計京東將繼續增長。根據7月16日彭博的數據，京東在2022年、2023年和2024年的收入將達到1593.1億美元、1894.6億美元和2237.6億美元，反映出約20%的復合年增長率。

估值

那么，如果分析師對京東業務預測是正確的，那么該公司股票的公平每股價值可能是多少呢？

我理解投資者對京東收益和終端業務增長可能有不同的假設。但基於我的假設，我計算得出京東的基本目標價爲82.22美元/股，這意味着該公司將大幅上漲約30%。

風險

投資者應該意識到京東股票也存在風險，可能導致京東股票大幅偏離我的基本目標價。

首先是全球經濟目前受到多重不利因素的壓力，包括通脹、疫情影響等。此外，目前京東股價波動在很大程度上是由投資者對中概股和風險資產的情緒驅動的。因此，即使京東的業務基本面不變，其股價也可能出現較強的價格波動。

結論

我認爲，京東的股價被低估了。盡管2021年該股的表現明顯落後於美國市場，但鑑於多重因素，京東的發展趨勢有望逆轉。根據剩余收益估值框架，我認爲京東股票有30%的上漲空間。

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