本周以來市場明顯回暖，核心點在於市場开始預期“政策退坡”，美銀的報告給市場煽了一把火，科技股的情緒持續修復。美光科技、奈飛等公司股價在業績發布後走強，這也表明，一旦市場從恐懼業績下滑，EPS下修，過渡到“比悲觀預期要好”的節奏中，市場殺業績的恐慌會降低，除非就是真的業績大幅度不及最悲觀的預期。

而市場能持續修復的核心還是在於業績，伴隨財報季的开啓，不管是從整體還是一些微觀的個體，本季度的業績總體都好於前陣子市場的悲觀預期。

從整體來看，根據統計，目前大概已經有約13%的標普500指數成分股，已經發布了最新一季度的CIA寶，其中約有2/3的公司業績超出了市場的預期，總體還是維持在一個不錯的比例。

而從微觀的個體來看，重點的指標公司業績也好於前陣子的悲觀預期。

昨日盤後及今日盤前發布業績的公司中，業績較好的今晚都走出了不錯的走勢，包括特斯拉、丹納赫、威達信等。

特斯拉，昨日盤後公布最新一季度業績，雖然有上海的疫情影響，這個季度特斯拉的財務指標總體表現的還是不錯的，GAAP 毛利率、運營利潤率、EBITDA率都好於市場預期，而從產銷情況來看，MODEL X/S產銷都明顯替身個，但是受困於二季度上海超級工廠的持續停工，3/Y的產銷都明顯放緩，同比增速降至20%左右，成爲影響二季度收入與利潤的關鍵。

好消息在於，相較於一季度，本季度上海廠的產能進一步擴張至75萬台車每年，提升了30萬台，柏林與德州的超級工廠，產能也突破25萬台，在下半年特斯拉的產能有望上一個新台階，6月份上海廠的產量已經創下了歷史新高。

因此，在業績發布以後，公司股價也走勢較強。

此外，上兩周，半導體行業，台積電、阿斯麥本季度業績超市場預期，而下個季度的展望也尚可，台積電下季度展望34%的增速，並預計蘋果庫存並沒有堆積（暗示蘋果銷量影響不大）、數據中心芯片也保持穩健給了芯片行業信心，低迷的情緒持續修復；

阿斯麥本季度業績全面超預期，全年展望如果加回延遲確認收入的28億歐元，全年的收入也達到23%，總體還是非常穩健，新接訂單飽滿。從阿斯麥的角度，確實看到一些客戶在某些由消費者驅動的細分市場中，包括智能手機、PC等顯示出需求放緩的跡象，但在全球汽車、高性能計算(數據中心）和綠色能源轉型大趨勢的推動下，公司仍然看到對光刻機系統的強勁需求。

而威達信全球領先的風險、战略和人員領域專業服務公司 Marsh McLennan，也公布了最新季度的業績，實現了又一個強勁的季度。

2022 年第二季度的合並收入爲 54 億美元，與 2021 年第二季度相比增長 7%。在基本基礎上，收入增長了 10%。營業利潤爲 14 億美元，比上年增長 11%。調整後的營業利潤（不包括所附補充附表中列出的值得注意的項目）增長 8% 至 13 億美元。

風險與保險服務2022 年第二季度風險和保險服務收入爲 33 億美元，增長 5%，或基本增長 9%。

達信第二季度的收入爲 28 億美元，基本增長 9%。在美國/加拿大，基本收入增長了 10%。國際業務實現了 9% 的基本收入增長，其中拉丁美洲增長 14%，亞太地區增長 11%，歐洲、中東和非洲增長 7%。
Guy Carpenter 第二季度的收入爲 5.22 億美元，基本增長 9%。

咨詢2022 年第二季度的咨詢收入爲 21 億美元，在報告和基礎基礎上均增長了 10%。

美世第二季度的收入爲 14 億美元，基本增長 7%。健康收入 5.87 億美元，基本增長 10%，財富收入 5.97 億美元，基本增長 1%。

奧緯咨詢第二季度的收入爲 6.95 億美元，基本增長 16%。

而業績不及預期，主要是下調自由現金流的AT&T、SAP SE等股價走勢則較弱。

因此，對於財報季來說，核心在於業績，我們要發掘機會，也要回避可能的風險，繼續上個季度的策略，如果對持倉的個股業績沒有把握，建議在業績發布前先賣出，等待業績後再根據業績來確定是否重新买入。

接下來，美股還會迎來更多重磅公司的財報，市場也會持續震蕩，這個階段，核心焦點在於業績超預期的個股上，結構上，繼續維持成長股優於其他的判斷，結合財報，布局超預期的個股。

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