通脹居高不下，美聯儲加息正在路上，有關美國經濟滑入衰退的聲音不絕於耳。
根據美國銀行經濟學家的最新預測，美國從現在开始已進入溫和衰退，預計到明年一季度，美國 GDP 將出現環比負增長。
衰退之中，美股投資者可有避風港？美銀同樣給出答案：比起大盤股，不如看看小盤股！
在美銀眼中，盡管近來與小盤股回報最相關的幾個指標，比如 PMI（採購經理人指數）、消費者和小企業信心及各種領先指標都在惡化，預計小盤股會出現波動，並有進一步的下跌風險，但比起大盤股，美銀仍愿意將寶押注在小盤股身上，而且是 double down（加倍押注）。
美銀表示，參照歷史經驗來看，小盤股在衰退之中的表現往往比大盤股更差，但這次不一樣！主要是因爲“小盤股風險已經很大程度上被貼現”，而且小盤股能夠更好地應對當前通脹持續時間更長、疫情持續影響、地緣政治風險不斷的全球大環境；在對股市不利的滯漲環境中，小盤股的表現也通常優於大盤股。
還有一點值得注意的是，小盤股公司的業績指引一直高於市場普遍預期，大公司的業績反而是要么低於平均水平，要么不斷出現惡化。
從風險已被市場消化的角度來看，小盤股今年已然經歷了一段艱難的日子，以小盤股爲主的羅素 2000 指數年內跌近 20%，近期從最高點到最低點的跌幅則爲 32%，相當於該指數在衰退期間平均跌幅的 89%。
此外，羅素 2000 指數的遠期市盈率與衰退前的低點旗鼓相當，較高點則低了 40%，該指數相對於大盤股的市盈率也接近紀錄低點。簡而言之，小盤股指數未來進一步下行空間有限。
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標題：美股衰退交易最新避風港：美銀雙倍押注小盤股！
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