0722：債主齊減美債，歐銀如期加息！

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許亞鑫2021

0722：債主齊減美債，歐銀如期加息！

2年前

0722：債主齊減美債，歐銀如期加息！

許亞鑫

泓澤資本創始合夥人及首席策略師，匠鑫學院院長，國家高級黃金投資分析師，曾任上海財經大學公共經濟與管理學院校外導師，CCTV，新華社，鳳凰網，新浪網等媒體特約專家，深耕利率與匯率領域近15年，擅長結合國際與國內市場宏觀經濟分析。

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據美國財政部7月18日公布的國際資本流動報告(TIC)顯示，海外官方投資者2022年5月持有美國國債總規模環比減少337億美元，至74216億美元，持倉量續創近一年低位，前值爲74553億美元。

作爲美國的頭號債主日本，5月所持美國國債環比4月減少57億美元，降至1.2128萬億美元，雖然仍是美債持倉最高的國家，但已連續三個月減持，總持倉繼續刷新2020年初來新低。

作爲美國的二號債主中國，5月所持美債環比減少226億美元，降至9808億美元，連續六個月下降，刷新4月逼近1萬億美元所創的2010年5月以來新低，爲2010年5月以來首次持倉不足1萬億美元。

有意思的地方在於，在5月份中日減持美債的同時，歐洲买家可謂是真正的“接盤俠”：英國5月所持美債環比增加213億美元，增至6340億美元，脫離4月所創的半年來持倉最低谷；瑞士5月在各國家地區中增持最多，持倉環比增加225億美元，從而令瑞士持有美債倉位排名由上月的第7位躍升至第四位，爲近四個月高位。

更爲詳細的美債前10大債主5月份的增減持情況如上圖所示，由於TIC報告的滯後性，我們在7月份國際政治局勢上所發生的一切，如日本前首相被刺殺，英國現首相被辭職，OPEC祕書長被逝世，意大利總理德拉基將辭職等等，我們也只有耐心的等到9月份才能看到7月的數據。

如果這所有一切的鍋全部甩給老鷹，似乎還是有些過分，不過能夠攪動世界風雲局勢變化，你告訴我上述全是巧合和意外，我是不會信的。

正如我前文《0719：看似平靜的一周，或酝釀更大級別風暴！》所言，本周最重要的窗口是7月21日，最終，歐洲央行決定還是加息50個基點。

隔夜，歐洲央行迎來了11年來的首次加息，並且是直接加息50個基點，顯示出央行對抗通脹的決心，同步還推出了反碎片化的新工具，即傳導保護機制TPI，以減緩加息下歐洲邊緣國家國債拋售所造成的資本市場波動。

如上圖6月CPI所示，整個歐洲已經面臨非常大的通脹壓力，歐元區6月的能源價格上漲了41.9%，食品價格上漲了11.1%。法國、意大利和西班牙此前公布的數據均創下歷史新高，只有德國由於燃油稅的削減和對公共交通的臨時補貼，價格出現放緩。

爲了應對能源危機，幾個月來一些歐盟官員和歐洲國家政客想出了各種奇葩的辦法，其中熱議度最高的一條莫過於“呼籲歐洲人少洗澡”。其中，在海外社交媒體上還熱傳起一張“歐洲人洗澡指南”圖片，圖中標識了一個手持烏克蘭國旗，正在淋浴的小男孩，他的身上指出了四個部位。

上圖中的德文文字寫着：“如果你想激怒普京，就只洗這四個部分。爲自由節約用水！”

我突然間有點同情歐洲老百姓，自己的選票居然選出來這樣的一幫人，上輩子都不知道到底造的什么孽啊。

對於歐洲來說，好消息是，“北溪-1”天然氣輸送量已達到維修前水平，這將會給急於在冬季來臨前儲存燃料的歐洲大陸帶來一些緩解。這個夏季，北半球的高溫我相信各位最近已經感同身受，按照我自己不怎么專業的地理知識來判斷，今年北半球的冬季只會比往年更加寒冷。

能源危機，糧食危機始終會成爲掣肘歐洲大陸的兩把達摩克裏斯之劍，俄烏的危機一天不解除，歐洲大陸的資金便會源源不斷的流向北美。

你看，美元指數創出了二十多年來的新高。

你瞧，歐洲的資金正在抓緊买入美債。

對於歐洲來說，壞消息是，經濟衰退不可避免。今天下午剛剛公布的歐洲7月份各行業PMI全面陷入萎縮，作爲歐洲的火車頭德法兩國的數據也是一言難盡。作爲歐洲前央行行長，現任意大利的總理，有着超級馬裏奧之稱的德拉基毅然決然的想要辭職，也許並不僅僅只是意大利政壇的內卷，還有出自於歐洲被北約玩弄於股掌之間的深深失望吧。