安信國際發布研究報告稱，下調海倫司(09869)至“增持”評級，考慮直營門店關閉較多和宏觀環境影響，下調23/24/25年淨利潤分別至2.55/3.11/4.08億人民幣，對應EPS爲0.22/0.27/0.35港元，目標價降至8.1港元。 該行仍認爲小酒館的模式依然是成功的，未來發展潛力巨大。

報告中稱，海倫司2023年上半年營收爲7.1億，同比下降18.7%，歸母淨利潤爲1.6億，去年同期虧損3億。期末門店數量653家，新开25家，關閉139家。公司持續調整門店結構，直營門店數量進一步減少，6月底开放加盟，截至8月25日，已开11家加盟店，籤約數快速增至80+，未來門店擴張節奏有望提升。

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標題：安信國際：下調海倫司(09869)至“增持”評級 目標價降至8.1港元

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