匯豐銀行表示，由於大米這種亞洲地區主食的價格漲至2008年以來最高水平，不斷上漲的食品價格可能會成爲央行試圖抑制通脹的另一個擔憂。

以Frederic Neumann爲首的經濟學家周五在一份研究報告中稱：“2008年亞洲食品價格恐慌的記憶還很深刻。當時，由於亞洲地區的消費者和政府爭相確保供應，一些經濟體的大米價格上漲並迅速蔓延到其他市場。這同時推高了小麥等其他主食的價格，因爲买家轉向大米的替代品。”

作爲全球基准的大米出口價格躍升至每噸600美元以上，同比上漲近50%。Frederic Neumann認爲，這對政策制定者來說是一個問題，因爲大米與西紅柿、洋蔥不同，西紅柿和洋蔥較短的收獲周期使得它們的價格往往會在飆升後迅速恢復正常，而大米價格可以在更長時間內保持在高位。

一方面，不穩定的降雨和幹旱天氣阻礙了作物生長，從而導致大米等作物的產量減少。另一方面，全球最大大米出口國印度禁止部分大米出口的舉措也導致全球大米供應趨緊。印度在7月宣布禁止出口除巴斯馬蒂香米以外的白米，以確保印度國內市場的“充足供應”、並抑制國內大米價格的上漲。印度佔全球大米貿易的40%左右。根據印度政府聲明，這一禁令將影響印度約25%的大米出口。

報告顯示，在過去25年裏，全球大米進口佔消費的比例大約翻了一番，這一比例自2008年以來上升了約4個百分點。Frederic Neumann表示：“這意味着一個國家大米價格的上升可能會對其他經濟體產生比過去更大的溢出效應。”

Frederic Neumann的擔憂似乎得到了驗證。大米價格已對菲律賓造成了嚴重衝擊。印度限制大米出口推高了菲律賓的購买成本，導致8月份該國CPI同比大幅攀升至了5.3%，遠高於經濟學家預測的4.7%，創下近五年來的最快增速。同時，菲律賓年初至今的通脹率也達到了6.6%，遠遠超出了央行2%-4%的目標範圍。

菲律賓央行自今年3月以來一直按兵不動，但通脹壓力的放大可能迫使該央行恢復緊縮政策。菲律賓央行上周已表示，如有必要，該行准備恢復貨幣緊縮政策，以應對通脹。

這一風險令菲律賓當地市場眼下面臨着“股債匯三殺”的悽慘局面。數據顯示，在截至9月8日的四周內，投資者已從菲律賓債券ETF中撤資了1300萬美元;菲律賓債券指數顯示，本季度以美元計價的菲律賓債券投資者虧損了2.3%，是東南亞地區回報率最差的國家。

除了債市，菲律賓股市和匯市同樣表現不佳。在截至9月份的三個月裏，菲律賓綜合股價指數已下跌了4.9%，領跌東南亞市場，這一跌幅在對鷹派央行的擔憂下可能還會擴大。菲律賓比索則已經是本季度亞洲表現最差的貨幣，兌美元匯率跌幅超過2.7%。

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標題：匯豐：大米價格飆升將阻礙亞洲央行抗擊通脹進程

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