隨着美聯儲可能將其政策利率保持在近22年的高點直至明年，對大量投資於辦公物業的區域銀行來說，他們所創造的到期債務成爲一顆定時炸彈，特別是如果美聯儲決定維持其當前的政策利率。

咨詢公司West Monroe的高級合夥人Tom Collins指出，“銀行最擔憂的領域是辦公空間”。他還表示，如果利率保持高位，“借款人將面臨一個艱難的決定，即是重新融資還是違約”。

在預計將有1萬億美元的商業房地產貸款將在2024年前到期的背景下，吸引更多員工返回半空的辦公樓成爲一個挑战。雖然租戶們並不吝惜籤約支付高檔寫字樓的高昂租金，大城市金融區內一排排低檔寫字樓的情況卻並非如此。

美聯儲將於周二召开爲期兩天的政策會議，市場對利率保持穩定的預期很高。

央行的加息使房東的處境更加復雜，寫字樓的新債務看起來不再便宜，也不再充裕。硅谷銀行和籤名銀行在3月份倒閉，存款紛紛流向其他地方尋求收益，因此地區性銀行也縮減貸款。

來自華爾街的貸款量也一樣萎靡不振。根據高盛的數據，截止到8月底，今年僅產生了略多於100億美元的“管道”或多借款人商業抵押貸款支持證券交易，這是自2008年以來的最低點。代表抵押貸款利率的票息已攀升至7%以上，爲2000年代初以來的最高水平。

Collins並不認爲更多的區域銀行會倒閉是一種清算，但他確實預見到那些在城區擁有大量B級和C級辦公樓的貸款機構將遭受痛苦。

他指出，銀行可以通過加快貸款修訂的速度來幫助借款人保留財產，來減輕即將到來的債務壓力，但他也預計貸款機構將需要增加貸款銷售、減記和合並或收購。“毫無疑問，會有一些私募股權和其他投資者對購买這些貸款感興趣，將其從銀行的資產負債表中剝離出來。”

他補充稱：“顯而易見的問題是以什么樣的折扣?我認爲投資者會等到事態更加嚴重時才嘗試獲得更好的交易。”

相對穩定的酒店、工業和其他物業類型的表現已經減輕了銀行對辦公樓的敞口。但Collins表示，如果利率保持高位並且經濟出現衰退，這些部門也可能面臨挑战。

在美聯儲會議召开前夕，10年期美債收益率接近4.32%，處於16年來的高點，而與政策相關的2年期美債收益率接近5.06%。

根據跟蹤商業抵押貸款支持證券市場的Trepp的數據，8月份寫字樓問題加劇，債券交易中貸款的特別服務率達到7.72%，而所有物業類型的特別服務率爲6.67%。一年前，問題辦公樓貸款的利率爲3.18%。

Collins稱：“如果我是投資者，我會對此保持耐心，因爲我可以想象，價值只會下降。”

鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。

---

標題：萬億商業房貸將於24年前到期 美聯儲利率決定或將導致違約潮

地址：https://www.breakthing.com/post/97784.html