格隆匯9月19日｜大和發報告指，重申美團“买入”評級，最新目標價爲175港元。大和指，預計美團2023年第三季度外賣收入同比上升18.5%，由於勞動成本有利，預計第三季度每份外賣訂單營業利潤爲1.1元，第四季度爲1.2元，如果銷量增速快於預期，大和預計每單外賣營業利潤將有上升空間。大和相信，“拼好飯”很受價格敏感用戶的歡迎，因將多個訂單集中到一次配送。“拼好飯”在總交易量中佔比接近10%，一旦日訂單總量達到1億/天(目前爲6000萬/天)，該比例可能會達到20%。

大和亦認爲，美團在今年年第三季的實體店、飯店和旅遊的營業利潤率預計將達到30-35%，如果該季度總交易額(GTV)勢頭強於預期，其上行空間亦能看到。今年第四季度實體店營業利潤率的可見度仍然較低，取決於抖音是否會推出其他激進的營銷活動。

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標題：大行評級｜大和：重申美團“买入”評級 目標價175港元

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