招商證券發布研究報告稱，中秋分化中錨定優質企業，當前位置繼續堅定看多。對於短期參與行業貝塔型反轉，直接錨定三季報。一年維度，白酒預計仍將延續分化趨勢，品牌力強的企業旺季消化庫存後安全邊際更高，這樣的品牌看一年15%-30%回報率，吸引力十足。食品板塊，是時候在下跌中找一些估值安全邊際充分，四季度到明年有反轉預期的公司，布局絕對收益。

招商證券主要觀點如下：

核心公司跟蹤：鹽津鋪子再發股權激勵，西貝餐飲營收或創歷史新高

鹽津鋪子(002847.SZ)：再次發布股權激勵，目標設定與第一期一致。計劃授予對象包括副總經理、董事會祕書及公司核心技術(業務)人員共計31人。

西貝餐飲：今年營收或創歷史新高，計劃明年實現10%客流增長。背後原因源於，市場大環境的復蘇、外賣業務的上漲、兒童餐業務的強勁表現。

恆天然：23財年大中華區營收/利潤分別305/12億元，同比增加3%/4%。原料業務同比-4%，餐飲服務業務同比+21%，消費品業務同比+2%。

太古可口可樂：投資20億的昆山工廠开工，預計2025前達產。可口可樂在華最大投資昆山工廠开工，新工廠集華東區域生產/分撥/銷售一體化。

投資建議：中秋分化中錨定優質企業，當前位置繼續堅定看多。隨着中秋臨近，本周終端开始動銷，渠道反饋白酒延續分化，高端茅台氛圍依然不錯，清香龍頭汾酒渠道回款積極性強，古井、迎駕、今世緣等強勢地產酒大衆價格帶繼續受益宴席等居民消費的回補，中秋表現繼續好於整體。相比端午，中秋產業信心明顯提升，該行認爲今年消費需求圍繞場景脈衝式復蘇，對後續假期實際動銷保持樂觀。此外，高端牛奶、堅果禮盒等大衆品渠道反饋隨着雙節來臨，流速也在加快，環比端午節需求明顯好轉。

風險提示：經濟環境擾動，需求不及預期，成本上漲，競爭加劇。

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標題：招商證券：中秋分化中錨定優質企業 當前位置繼續堅定看多

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