智通財經獲悉，摩根士丹利經濟學家預計，隨着通脹降溫，美聯儲將在未來兩年大幅降息，而高盛集團的分析師預計降息幅度會更小，开始降息的時間也會更晚。大摩預計，美聯儲將在2024年6月开始降息，然後在9月再次降息，從第四季度开始的每次會議上都將降息，每次降息25個基點。他們稱，到2025年底，這將使政策利率降至2.375%。高盛則認爲，美聯儲將在2024年第四季度首次降息25個基點，隨後每季度降息一次，直至2026年中期——總共降息175個基點，目標利率區間定在3.5%-3.75%。

以摩根士丹利美國首席經濟學家Ellen Zentner爲首的大摩研究人員在周日發布的2024年展望報告中表示，美聯儲將在2024年6月开始降息，然後在9月再次降息，從第四季度开始的每次會議上都將降息，每次降息25個基點。他們稱，到2025年底，這將使政策利率降至2.375%。

與此同時，高盛經濟學家David Mericle在周日發表的2024年展望中預計，美聯儲將在2024年第四季度首次降息25個基點，隨後每季度降息一次，直至2026年中期——總共降息175個基點，目標利率區間定在3.5%-3.75%。

高盛的預測更接近美聯儲的預測。根據政策制定者的預估中值，美聯儲9月份的點陣圖預測顯示，明年將有兩次降息25個基點，到2025年底的政策利率將保持在3.9%。美聯儲將在下個月的會議上更新季度預測。

摩根士丹利的團隊認爲，美國經濟走弱雖然不會導致衰退，但有理由採取更大規模的寬松措施。他們預計失業率將在2025年達到4.3%的峰值，而美聯儲的估計爲4.1%。大摩預測經濟增長和通脹也將低於官方預期。

以下是摩根士丹利和高盛對2025年美國經濟數據的部分預測，以及美聯儲官員9月份預測的中位數:

Zentner的研究小組在報告中表示:“長時間的高利率會造成持續拖累，不僅抵消了財政刺激，還會使美國經濟增長從24年第三季度开始持續低於潛在水平。我們仍然認爲，美聯儲將實現軟着陸，但經濟增長放緩將使衰退擔憂繼續存在。”

摩根士丹利表示，盡管招聘將放緩，但由於僱主留住員工，美國應能避免經濟下滑。他們說，這將影響可支配收入，從而影響支出。該團隊還預計，美聯儲將於明年9月开始逐步退出量化緊縮政策，直到2025年初結束。

高盛則預計，由於均衡利率上升，美聯儲將維持相對較高的利率，因爲“金融危機後的逆風已經過去”，財政預算赤字可能會持續擴大，並提振需求。Mericle寫道:“我們的預測可以被認爲是美聯儲官員之間的妥協，他們認爲一旦通脹問題得到解決，就沒有理由保持基金利率在高位，而另一些人認爲沒有理由刺激已經強勁的經濟。”

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標題：美聯儲該降息多少？大摩與高盛有分歧

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