本文來源：國泰君安國際金貞秀
受高通脹影響，消費者情緒有所下滑。
7 月份美國消費者價格指數同比飆升 8.5%，低於上月的 9.1%。核心 CPI（不包括波動的食品和能源價格）上漲 5.9%，環比上漲 0.3%。
7 月份美國諮商會消費者信心指數下降 2.7 至 95.7，爲 2021 年 2 月以來的最低水平，也是連續第三個月下降。
消費者正在重新評估支出
高通脹迫使消費者重新評估他們的購买行爲。
根據諮商會的數據，計劃在未來六個月購买冰箱、洗衣機、烘幹機和電視等主要家用電器的消費者比例從 6 月份的 45.4% 下降至 39.4%。
這是自 2010 年 11 月以來的最低值。
此外，打算購买汽車的消費者同樣減少。這表明在第二季度消費放緩之後，第三季度初的消費者支出仍舊不溫不火。
消費者支出疲軟造成企業庫存過剩，預計將導致第三季度經濟增長停滯。
庫存累積削減公司利潤
在 2021 年和 2022 年初，消費行業公司密切關注新冠疫情和烏克蘭战爭發展，並通過備貨來應對供應鏈的不確定性。
但隨着計劃購买商品的消費者減少，庫存水平正在不斷上升。
由於需要進一步降低價格以降低庫存水平，塔吉特和沃爾瑪已經下調了利潤預期。
即使是預計將擁有強勁消費者需求的家裝零售商，庫存比率也在增加。
雖然目前的高庫存問題可能不是長期的，但企業仍需要一段時間的消化才能恢復。
投資建議
我們預計由於高通脹，消費行業相關公司的收入將有所增加，但由於庫存水平飆升，淨利潤或呈現下跌趨勢。
盡管這可能不是一個長期問題，但公司仍需要時間才能從當前情況中恢復過來，這在經濟衰退期間是不可避免的。
建議關注食品相關的消費必需品公司，如需求仍然強勁的億滋 (MDLZ.US)，此外關注股價回調後沃爾瑪和塔吉特等大型零售商的潛在买入機會。
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標題：美國通脹見頂之際，消費股有投資機會嗎？
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