在過去十年中，股票和大宗商品價格普遍呈 “正相關” 趨勢。
但凱投宏觀 (Capital Economics) 表示，最近股市和 “非能源” 大宗商品的同步上漲 “出現了一些停頓”。
今年大宗商品和股市將分化？
凱投宏觀表示，今年和明年股市和大宗商品價格通常可能走勢相反，這將打破近期的趨勢。
凱投宏觀的市場經濟學家 Thomas Mathews 表示，“對很多大宗商品來說，本周的开始都很艱難”，在 “中國發布了 7 月經濟數據” 之後，這些大宗商品紛紛下跌。“
相比之下，股市的表現略好一些:在本周开始時有些平靜之後，周二到目前爲止，股市普遍上漲。
他表示，這與股市和"非能源"大宗商品在過去一個月的漲勢"稍顯緩和"，因投資者對全球經濟持更積極的看法。
美聯儲對股市影響更大
凱投宏觀報告中的圖表顯示，美聯儲在那段時期的寬松貨幣政策可能落後於這一趨勢。
Mathews 稱，"退一步看，這種正相關關系是近期才出現的，在聯邦基金利率接近零時最爲明顯。"“在這些時期之外，預期中的貨幣政策變化對股市的影響往往大於對大宗商品的影響，導致它們之間的相關性較弱。”
現在，美聯儲正在收緊貨幣政策，積極加息，以遏制高通脹。
獨立運行的概率上升
Mathews 說，今天的背景看起來也有所不同，大宗商品的供應問題 “在過去 10 年左右的大部分時間裏都不那么重要”，而供應問題可能會導致大宗商品價格走向自己的方向。
他寫道:“我們認爲，供應限制將阻止大宗商品價格今年進一步下跌，即使全球經濟令人失望，股市下跌。”
“但我們預計，其中一些供應問題最終將得到緩解，促使大宗商品價格再次开始下跌，並讓各國央行有信心 ‘轉向’ 更寬松的政策。”
"我們預計股市和大宗商品價格將在一段時間內獨立運行，" Mathews 稱。
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標題：美股與大宗商品走勢分化，意味着什么？
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