百奧賽圖是生物制藥及臨牀前研究服務創收公司。業務模式包括藥物开發業務及臨牀前研究服務，是兩個不同的業務分部。

百奧的藥物开發業務包括(i)腫瘤學和自身免疫性疾病治療的研發；及(ii)百奧的抗體开發業務：百奧利用自身抗體發現平台識別有可能成爲百奧候選藥物的抗體，以及對外授權或與合作夥伴合作开發潛在的治療性抗體分子。

百奧的臨牀前研究服務包括基因編輯、臨牀前藥理藥效評估及模式動物銷售。於營業紀錄期間，百奧的收益主要來自臨牀前研究服務及抗體开發業務。

百奧战略性地設計並建立 12 項候選藥物組成的精選抗體藥物產品管线。百奧多數臨牀階段候選藥物（包括核心產品）均作爲聯合療法开發。百奧开發聯合療法的策略取決於各聯合療法中每種成分藥物的安全性及療效。倘中國國家藥監局、美國 FDA、澳洲 TGA 撤回或拒絕成分治療的批准，百奧將被迫終止或重新設計臨牀試驗。

百奧的抗體开發業務基於專有的 RenMice 平台的抗體發現技術及自主研發的體內藥效篩選技術。百奧的藥物开發業務包括抗體开發業務及腫瘤學和自身免疫性疾病治療的研發。百奧 2020 年於全球及中國的市場份額分別爲 0.1%及 0.4%。

百奧臨牀前研究服務包括基因編輯、臨牀前藥理藥效評估及模式動物銷售。百奧 2020 年於全球及中國的市場份額分別爲 0.3%及 1.3%。

百奧近期生物科技 IPO 反應不佳。 此外，中美衝突加劇，亦可能影響兩國生物科技合作，對百奧聯合療法开發不利。建議中性。

凱基證券分析員: 蔡鐵康,CFA

本文作者可以追加內容哦 !