光銀國際預計未來數月恆生指數將在 20200 點至 22400 點之間波動，對應市盈率將達到 9.5 倍至 10.5 倍。

本文來源：光銀國際林樵基

恆生指數在今年首 8 個月下跌超過 14%。

經濟環境的復雜多變以及不斷升溫的政治風險正打擊市場情緒，美聯儲持續收緊貨幣政策、新冠疫情反復、中國經濟發展阻力增大、中概股退市危機、俄烏衝突以及中美關系緊張等不利因素交織，都令香港股市承壓。

盡管市場逆風不斷，但香港股市在經歷了一年多的深度調整後，已开始恢復穩定的上升走勢。

光銀國際表示，繼續看好香港股市，因預期內地當局和香港政府將出台更多支持政策，推動經濟活動的蓬勃發展。

港股經歷深度調整，估值吸引力逐漸增強

當前香港股市的估值已經回落到較具吸引力的區間，更多流動性料會回流港股，投資者的樂觀情緒也將回升。

考慮到中國的政策制定者承諾將推出更多支持性政策，鞏固經濟復蘇基礎，我們相信有利的宏觀經濟環境可以助力香港股市的復蘇。

在撇除不確定因素後，預計未來數月恆生指數將在 20200 點至 22400 點之間波動，對應市盈率將達到 9.5 倍至 10.5 倍；

恆生中國企業指數（HSCEI）預計在 7,200 點至 7,600 點之間波動，對應市盈率將達到 9 倍至 9.5 倍。

投資建議

展望未來，考慮到中國的政策制定者將加大政策刺激力度，竭力消除經濟環境中的不確定性風險，並提振消費者信心，再加上中美在中概股審計底稿問題上已經達成初步協議，消除一部分市場負面因素，香港市場有望反彈。

我們認爲，部分行業將有機會跑贏大市：

淨息差收窄利好香港銀行板塊，而石油及天然氣板塊則繼續受益於全球能源供需失衡。除此之外，“新經濟” 板塊例如資訊科技業和醫療保健業有望觸底反彈；非必需性消費板塊在鼓勵發展內需主導型經濟的背景下，如運動服飾、啤酒等產業將受益。

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標題：港股估值吸引力漸增，哪些板塊有望跑贏大盤？

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