盡管今年市場經歷了多次下跌，但大型科技股仍然很貴。它們是標普 500 指數的關鍵。
現在，蘋果和谷歌就是兩個例子。就像標普 500 指數的其余成分股一樣，它們也陷入了拋售，從 1 月初的歷史高點下跌了約 16%。
市場無法擺脫兩大擔憂——俄烏战爭和美聯儲引發的經濟衰退，美聯儲迫切希望通過提高利率來降低通脹。
不過，相對而言，大型科技股是昂貴的。這些名字比其他行業久經考驗的名字更有價值—— 福特、輝瑞。
科技巨頭增長更快
關鍵指標是估值。Apple 和 Alphabet——以及微軟、亞馬遜、Meta、特斯拉、英偉達，平均遠期市盈率約爲 38 倍。相比之下，標普 500 指數的遠期市盈率爲 17 倍。
大型科技股之所以能夠脫穎而出，是因爲它的光明前景：相對較快的利潤增長。
例如，亞馬遜在電子商務領域的主導地位使其能夠不斷從實體零售商甚至其他在线賣家手中奪取市場份額。
特斯拉仍然是電動汽車領域的領導者，電動汽車正在取代燃油汽車。
英偉達正在進入一個全新的元宇宙業務，這增加了新的機會。
根據 FactSet 的數據，分析師預計這三個——七大科技巨頭中增長最快的——未來三年的每股收益復合增長率至少爲 20%。
科技巨頭是標普強勢的關鍵
這些股票的估值將保持在高位。這對標普 500 指數來說很關鍵，因爲大型科技公司的高估值使該指數的總估值——以及它的價格水平——保持在高位。
該指數是市值加權的，這意味着市值較高的公司對指數水平的影響更大。這七家科技公司的總市值約爲 8.8 萬億美元，略高於該指數總市值的四分之一。
投資者應該意識到或記住的是，如果大型科技公司的估值迅速下跌，股價也會下跌——而較低的價格將拖累標普 500 指數。
現在，如果他們的業務增長預期迅速放緩，大型科技公司的估值將迅速下降。
奈飛、Meta 的估值驟降
例如奈飛。該流媒體平台基本上已經退出了大型科技巨頭領域，市值僅爲 1000 億美元。
娛樂流媒體的增長正在放緩，奈飛的預期市盈率今年一度跌破 17 倍，減少了 20 多倍。
Meta 也是如此。這家科技巨頭在上一份財報中透露廣告增長放緩。今天，該股票的市盈率約爲 15 倍，再次低於 20 倍。
DataTrek 的聯合創始人 Jessica Rabe 寫道：“需要像 Meta/Facebook 這樣的巨大爆炸……才能打破估值。”
最合理的建議是着眼於長遠。隨着一家公司的增長放緩，它的估值應該會逐漸下降——而不是驟降。
這已經發生了：微軟目前的 24.7 倍的估值低於大流行時期的峰值 34 倍。
隨着包括大型科技公司在內的所有公司的盈利流仍在增長，大型科技公司市盈率的有序下降可能會讓市場其他公司在未來幾年獲得增長。
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標題：美股科技巨頭依舊很貴！但這可能是一件好事
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