萬事達推進非接觸式支付業務，分析師認爲萬事達現金充足是其拓展業務的優勢之一。

萬事達（Mastercard Incorporated）在一個令人難以置信的利潤豐厚的行業努力經營着。世界從現金轉向信用卡，並通過電子商務，以及其他非接觸式支付不斷擴展。

該公司的業務模式是輕資產，這意味着它需要相對適度的資本支出來維持收入水平。反過來，這也使得萬事達能夠產生大量的自由現金流。我認爲萬事達的資本增值前景相當樂觀，我也十分看好其股息增長潛力。

在我對企業現金流分進行析過程中，我給出萬事達的估值爲每股371美元，遠高於撰寫本文時萬事達的股票交易價格。在撰寫本文時，該股票的交易價格約爲330美元/股。

發展前景

萬事達卡是支付行業的領導者。每天都有很多人用萬事達進行支付。它不發行信用卡，不設定利率，也不收取年費。萬事達卡的收入來源是，根據交易總額向提供交易處理和其他支付相關服務的發送方和收取方收取相關費用。

在疫情期間，由於電子商務需求激增和非接觸式支付方式的興起，社會轉向電子支付的趨勢加快了。未來，技術進步和對服務的需求將繼續推動萬事達卡的增長，而這些長期增長的推動力將使得該公司前景一片光明。

萬事達卡受益於最強大的競爭優勢之一——網絡效應。隨着越來越多的消費者使用信用卡/借記卡，越來越多的商家接受它們，從而創造了一個良性循環。萬事達卡不承擔信用風險，因爲它不是一家銀行，這是我喜歡這家公司的原因之一，因爲這使萬事達卡免受信用質量問題的困擾。國際上，旅遊活動正在從疫情最嚴重時期緩慢復蘇，這也有利於萬事達的發展前景。

財報業績

此前，萬事達卡公布了2022年第二季度的收益，超過了市場普遍預期。

得益於強勁的消費者支出，萬事達卡第二季度的公認會計准則收入同比增長21%，達到55億美元。規模經濟推動萬事達卡的營業利潤率上升，其公認會計准則營業收入同比增長29%。這家公司最近一直在全速前進。

在2022年上半年，萬事達卡產生了38億美元的自由現金流。在此期間，萬事達支付了10億美元的股息，並回購了48億美元的股票。

結論

萬事達現金充足是其拓展業務的優勢之一，它不承擔信貸風險的事實使它免受信貸質量問題的困擾。我喜歡萬事達堅實的資本規劃，即保持強勁的資產負債表和充足的流動性，同時通過回購股票和增加股息給股東帶來價值。

如果該公司管理層選擇加大派息力度，它目前的派息還有很大的增長潛力。我認爲萬事達卡的資本升值上行潛力相當可觀，萬事達的股價目前遠低於我的估價。

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