阿裏巴巴現在將短視頻視爲一種內容格式，分析師認爲阿裏巴巴能夠適應快速變化的電子商務環境。

阿裏巴巴在目前的水平上看起來越來越有吸引力，因爲其業務的基本面看起來正在改善，但市場情緒仍然相當負面。對於尋找反向投資機會的投資者來說，我認爲阿裏巴巴可能是值得關注的股票。

我們开始看到阿裏巴巴的遠期預期被積極修正，隨着財務業績的改善，阿裏巴巴的風險/回報機會偏向於更有利的方向，因此，反向投資者可以在當前水平买入。

業務

阿裏巴巴電子商務平台上有超過10億用戶，平均每年消費1300美元，下一個增長動力是將這個巨大的用戶平台變現，推動未來的高質量增長。

長期來看，電子商務在東南亞的普及仍然是阿裏巴巴增長的結構性驅動力，Lazada繼續是阿裏巴巴未來增長的關鍵支柱。憑借在中國電子商務領域的專業知識，阿裏巴巴可以在Lazada在東南亞的擴張中發揮協同效應。

憑借在亞太地區的市場領導地位，阿裏雲也將繼續保持領導地位並快速增長。阿裏雲的國際擴張機會可以推動業務的下一階段增長。

此外，該公司繼續致力於爲公司長期增長所必需的战略和技術投資，這將確保其業務的可持續和高質量增長。

商業趨勢看起來不錯

盡管我認爲我們开始從阿裏巴巴的數據中看到消費方面的一些進展和改善，但我們可能需要更多時間讓消費者信心和宏觀經濟環境足夠強勁。

爲了解決人們越來越擔心來自抖音和快手等短視頻競爭對手的威脅，阿裏巴巴將短視頻視爲一種內容格式，阿裏巴巴作爲一個企業也在其平台上使用短視頻形式。例如，在淘寶app上，消費者瀏覽的內容有一半以上是短視頻形式的。

隨着阿裏巴巴繼續面對可能爭奪電子商務市場的不同競爭對手，其管理層仍像過去一樣專注於採用新技術，無論是移動平台還是短視頻。最後，我認爲阿裏巴巴作爲一家公司適應快速變化的電子商務環境是很重要的，因爲行業中的任何新的創新或變化都可能影響人們的互動方式、參與方式和消費方式。

雲計算正在非互聯網領域復蘇

本季度，我們看到阿裏巴巴雲計算收入同比增長10%，這一增長是受非互聯網行業復蘇的推動。非互聯網行業的復蘇是由金融服務、公共服務等行業推動的。

由於互聯網行業的疲軟，非互聯網行業在本季度的雲計算收入中佔53%，比去年上升了5個百分點。

阿裏雲將繼續創新，並致力於在行業中保持競爭力。例如，爲了確保其保持競爭優勢，阿裏雲將繼續專注於雲基礎設施處理單元(CIPU)等新的專有技術，爲客戶提供新的產品產品和特定行業的解決方案。

競爭

盡管阿裏巴巴繼續爲未來進行投資，但如果本土競爭對手試圖從該公司手中奪取市場份額，該公司在中國電子商務領域的領導地位可能會面臨壓力。這些競爭者包括京東和拼多多，它們可能會增加市場的競爭壓力。隨着亞馬遜和Sea Limited旗下的Shopee等國際競爭對手在海外市場展开競爭，這也可能會給阿裏巴巴的海外市場帶來競爭壓力。

由於來自華爲、騰訊和中國電信的競爭加劇，阿裏雲也可能面臨更大的增長壓力。考慮到阿裏巴巴在這一領域的市場領先地位，如果企業放棄是用阿裏雲，阿裏巴巴將更容易受到衝擊。

結論

投資阿裏巴巴的理由看起來越來越有吸引力。中國商業正在從早期的疫情幹擾中復蘇，阿裏巴巴下一階段增長將再次加速該公司的收入增長。國際商務等部門將繼續快速增長，因爲有強大的結構性推動力支持這些業務。此外，阿裏雲將利用非互聯網領域和國際擴張的新增長機會，保持其雲計算的領先地位。

我認爲，阿裏巴巴的目標價爲164美元，意味着股價較當前水平將上漲86%。隨着基本面的改善和目前對該股的負面情緒，我確實認爲阿裏巴巴是我們這個時代最好的反向投資之一。

【BT財經溫馨提示】本文章僅供參考，不構成投資建議。投資者不應將本報告作爲作出投資決策的唯一參考因素，亦不應認爲本報告可以取代自己的判斷。

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