港股IPO周報:心泰醫療招股中,疫情保供單位乓乓響過高毛利引市場爭議
1年前

最近一周(10月24日-10月29日)有0家公司上市,3家公司招股,3家公司通過聆訊,8家公司遞交上市申請。

最近一周,心泰醫療、交運燃氣、子不語通過港交所聆訊。其中,心泰醫療爲中國領先的先天性心髒病介入醫療器械供應商,子h不語爲中國最大的跨境電商公司之一。

進行招股的有巨子生物、心泰醫療、多想雲。巨子生物招股已經結束,心泰醫療、多想雲仍在招股中,心泰醫療已獲足額認購。

最近一周,乓乓響、樂艙物流、冠澤醫療、萬達商業、陽光保險、紐脈醫療、思派健康、德翔集團等八家公司向港交所遞交了招股書。

其中,乓乓響爲一家上海食堂食品供應商,在上海疫情期間獲選爲供給保障重點單位,2022年前5月整體毛利率超過50%,來自臨時及應急服務客戶的毛利率約爲70%,公司顯著高於往年的利潤水平引發市場爭議。


一、新股上市 (0家)


最近一周,0家公司新上市。

二、招股 (3家)


最近一周,3家公司招股。

1、巨子生物


巨子生物已結束招股,公司於2022年10月25日-28日招股,招股價24.3-27.7港元,每手200股,發行市值240.96億-274.68億港元,聯席保薦人爲高盛、中金公司。巨子生物發行比例僅爲2.28%,無基石投資者。

公司是基於生物活性成分的專業皮膚護理產品行業的先行者和領軍者。2021年收入爲15.52億元(年復合增長率爲27.39%),淨利潤8.28億元;2022年前5個月收入爲7.23億元,淨利潤3.14億元,毛利85.01%。

2、心泰醫療


心泰醫療於2022年10月27日-11月1日招股,招股價29.15-31.45港元,每手1000股,發行市值101.08-109.05億港元,獨家保薦人爲中金公司。

心泰醫療的基石投資者佔比28.6%,目前公司已獲足額認購。截至10月28日下午18時,認購倍數1.47倍。

公司是中國唯一一家產品組合覆蓋結構性心髒病所有領域的提供商。2021年收入爲2.23億元人民幣,淨利潤5,869.7萬元人民幣;2022年前6個月收入爲1.25億元人民幣,淨利潤2,425.5萬元人民幣,毛利1.09億元人民幣。

3、多想雲


多想雲於2022年10月28日-11月2日招股,招股價1.88-2.38港元,每手2000股,發行市值15.04-19.04億港元,獨家保薦人爲中泰國際。

公司提供整合營銷解決方案服務,並於活動內容營銷服務市場排名第三,運動賽事內容營銷服務市場排名第二。2021年公司營收人民幣3.53億,毛利1.15億元,淨利潤0.65億元。

三、通過上市聆訊 (3家)


最近一周,3家公司通過上市聆訊。

1、心泰醫療


心泰醫療於2022年10月25日通過港交所聆訊,目前已經开始招股。

2、交運燃氣


交運燃氣於2022年10月25日通過港交所聆訊,擬在香港主板上市,公司曾經3次遞交上市申請,獨家保薦人爲興證國際。

公司是天然氣營運商。2021年收入爲4.41億元人民幣,淨利潤0.68億元;2022年前4個月收入爲1.58億,毛利0.23億人民幣。

3、子不語


子不語於2022年10月26日通過港交所聆訊,擬在香港主板上市,公司曾3次遞交上市申請,聯席保薦人爲華泰國際及農銀國際。

公司是中國最大的跨境電商公司之一。2022年前6個月收入爲12.78億元,毛利9.69億(毛利率高達75.81%),淨利潤0.61億(年復合增長率爲57.23%)。

四、遞表公司 (8家)


最近一周,8家公司在港交所遞交上市申請。

1、乓乓響


乓乓響於2022年10月25日向港交所遞交招股書,擬在香港主板上市,公司是上海最大食堂食品供應鏈綜合服務供應商。2022年前5月公司收入爲0.74億元,淨利潤0.4億元,毛利率高達53.45%,淨利率24.28%,同比增長68%。

2022年前5月公司來自臨時及應急服務客戶的收入佔比最高,達46%,且毛利率約爲70%。招股書顯示,2022年3月,公司獲上海市農業農村委員會選爲供給保障重點單位。

2019-2021年及2022年前5個月,公司的毛利率分別約爲28.94%、38.23% 、33.83% 及53.45%。2022年前5個月,公司顯著高於往年的利潤水平引發市場爭議。

2、樂艙物流


樂艙物流股份有限公司於2022年10月24日向港交所遞交招股書,擬在香港主板上市,這是該公司首次遞交上市申請,聯席保薦人爲中信證券、農銀國際。

公司是中國領先的民營跨境海運物流服務提供商。2021年收入爲41.95億元,淨盈利3.86億元,毛利率10.89%。以2019年至2021年收入增長率計,公司是中國成長最爲迅速的一體化跨境物流服務提供商之一。

3、冠澤醫療


冠澤醫療於2022年10月24日向港交所遞交招股書,擬在香港主板上市,這是該公司第3次遞交上市申請,獨家保薦人爲西證國際。

公司是山東省的醫學影像解決方案供應商。2021年收入爲人民幣2.11億元,淨利潤0.23億元;2022年前6個月收入爲0.99億元,淨利潤0.15億元,毛利0.4億元。

4、萬達商業


萬達商業於2022年10月25日向港交所遞交招股書,擬在香港主板上市,這是該公司第3次遞交上市申請,聯席保薦人爲中信證券、摩根大通及瑞信。

公司是全球和中國最大的商業運營服務提供商。2022年6月收入爲134.8億元,淨利潤40.47億元(同比增長517%),毛利率48.92%。

5、陽光保險


陽光保險於2022年10月25日向港交所第2次遞交招股書,擬在香港主板上市,這是該公司第2次遞交上市申請,聯席保薦人爲華泰國際、中金公司、瑞銀集團及建銀國際。

公司是快速成長的民營保險服務集團。2021年收入爲1199.69億元(年復合增長率爲9.07%),淨利潤60.2億元,淨利率5.02%,2022年上半年收入693.96億,淨利潤17.91億。

6、紐脈醫療


紐脈醫療於2022年10月26日向港交所遞交招股書,擬在香港主板上市,聯席保薦人爲摩根士丹利和中金。

公司是一家开發用於治療結構性心髒病介入產品的中國心髒瓣膜器械企業。2021年收入爲1000.5萬元,淨虧損4.7億;2022年前6個月收入爲777.8萬元,淨虧損1.2億元,研發佔虧損比爲80%。

7、思派健康


思派健康於2022年10月27日第三次向港交所遞交招股書,擬在香港主板上市,聯席保薦人爲摩根士丹利及海通國際。

公司是中國的醫療健康管理平台。2021年收入爲34.7億元,年復合增長率爲28.68%,毛利2.8億元,毛利率8.16%, 2022年前6個月收入18.9億元。

8、德翔集團


德翔集團於2022年10月29日向港交所遞交招股書,擬香港主板上市,保薦人摩根大通、招商證券國際。

公司是一家專注於亞洲地區的領先及快速增長而且最具盈利能力的貨櫃航運公司之一。2019-2021年以及截至2021年及2022年6月30日止六個月,公司的收入分別爲7.13億美元、8.1億美元、18.37億美元、7.14億美元及14.77億美元,毛利率分別爲13.1%、23.7%、50.7%、46.8%及55.4%。

五、近期港股IPO市場情況


據Live Report數據統計,近10家上市新股發行總市值均值爲232.71億,其中最大市值爲中創新航,最小市值爲GCCONSTRUCTION;發行PE均值爲84.23倍,PE整體水平偏上;申購人數均值爲4786;超購倍數上,均值爲18.71倍左右(如剔除偏離值過高的數科集團,則均值約爲3.98倍);基石佔比上,目前基石比例均值維持在39.54%,整體來說,基石比例均值近期略有回落;

暗盤及首日收益率上,9月中旬,叮當健康暗盤微漲,首日亦收平;9月底,超購王數科集團暗盤不及預期,首日表現更是令人大跌眼鏡,緊隨的零跑汽車,首日表現那可真是一個都別想跑,萬物雲相比起來似乎也沒那么難看;10月初,艾美疫苗首日微漲,中創新航收平,健世科技及GCCONSTRUCTION表現尚可;10月中旬,潤歌互動暗盤及首日大漲,又是一家小市值公司黑馬,緊隨其後的元宇宙第一股飛天雲動暗盤及首日均跌超4%。截至目前,暗盤漲跌整體均值約爲5.38%,而首日約爲5.42%。

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