據舜宇光學科技在11月9日發布的10月出貨量數據，車載鏡頭出貨總量782.3萬件，環比增長2%，同比增長50.5%；考慮到9月份車載鏡頭的出貨量增速達到53.2%，所以10月份的數據雖然表現良好，但在預期之內，對股價提振作用有限。10月手機鏡頭出貨量1.00314億件，環比增長5%，同比降低12.8%；考慮到9月份的手機鏡頭出貨量同比降低27.9%，所以10月份的數據高於前值，優於預期，對股價會形成一定程度提振。截至今日11:10，舜宇光學科技股價上漲0.7%至86.3港元，月內累計漲幅26.82%，中短期反彈特徵顯著。

據半年報數據，舜宇光學的光學零件營收總額43.99億元，佔集團營收的25.9%，高於去年同期的21.9%；光電產品營收總額123.7億元，佔集團總營收72.9%，去年同期爲77.2%。可以看出，當下光電產品依舊是舜玉光學的主營業務，光學零件的佔比雖有提升，但絕對值依舊偏低。光電產品中的主流是手機攝像模組，10月份出貨量4391.1萬件，環比增長18.9%，同比降低13.9%；9月份同比降幅爲31.2%，比較來看，10月份已有好轉跡象。

ATFX供圖

據第三方數據顯示：第三季度全球智能手機出貨量爲3.02億部，同比下滑9.7%；全球筆記本出貨量5610萬台，同比下降15%。據此判斷，3C數碼市場正處於低谷期，依賴手機攝像模組提振業績的舜宇光學也難有亮眼表現。不過，在手機/電腦市場萎縮的同時，新能源汽車市場正異軍突起。

據乘聯會數據：10月乘用車市場零售量達184.0萬輛，同比增長7.3%。其中，10月份新能源乘用車零售銷量達到55.6萬輛，同比增長75.2%。新能源車對攝像模組的依賴大於燃油車，隨着新能源車對燃油車市場的不斷蠶食，舜宇光徐的車載鏡頭出貨量預計還將進一步走高。

今年上半半年，舜宇光學營收總額169.7億元，同比降低14.43%，成長性不足；歸屬母公司淨利潤13.58億元，毛利率30.75%，淨利率8.12%，盈利能力中等。從業績表現看，舜宇光學的長期估值傾向下修。過去三個月，舜宇光學科技的股價累計下跌41.24%，符合估值下修的判斷。

ATFX分析師團隊簡明觀點：除了業績表現外，大盤走勢也會對舜宇光學股價形成影響。考慮到今年以來恆生指數走勢表現不佳，舜宇光學也難以走出獨立行情。

ATFX風險提示及免責條款：市場有風險，投資需謹慎，以上內容僅代表分析師觀點，且不構成任何操作建議。

本文作者可以追加內容哦 !