$拼多多(NASDAQPDD)$最近一段時間，世界著名投資基金橋水的一系列操作引發了整個市場的熱議，這就是清倉賣掉了著名的芯片巨頭英特爾，卻在大規模加倉拼多多，很多人都在問這橋水基金到底想幹啥？爲啥要做出如此操作呢？我們到底該怎么看橋水基金的所作所爲？
一、橋水基金大規模增持拼多多？
據智通財經網的報道，根據美國證券交易委員會(SEC)披露，全球最大對衝基金橋水基金遞交了截至2022年9月30日的第三季度持倉報告(13F)。
據統計，橋水基金第三季度持倉總市值達197.55億美元，上一季度總市值爲235.98億美元，環比下滑16.3%。橋水在第三季度的持倉組合中新增了61只個股，增持了300只個股。同時，橋水減持498只個股，清倉180只個股。其中，前十大持倉標的佔總市值的32.02%。
從持倉偏好來看，必選消費品、金融、健康護理類個股位列前三，佔總持倉比例分別爲28.71%，21.55%以及17.95%。其中必選消費品比例爲今年以來的最大配置比例，消費類(必選+可選性消費品)配置比例超過41%。
橋水還在第三季度增持熱門中概股拼多多，持股數量環比增加5%，位列橋水重倉股的第十二位。橋水在第三季度清倉英特爾、eBay、迪士尼及美敦力、摩根大通等。
另外，本次調倉是橋水基金在創始人達利歐管理下的最後一次調倉。在今年10月4日，橋水基金表示，達利歐已辭去該公司三位聯席首席投資官之一的職務，並將所有投票權轉移給公司董事會，放棄了對他打造的這家對衝基金公司的控制權。
二、賣空英特爾买拼多多想幹啥？
我們看到橋水基金大規模的增持拼多多很多人都會很詫異，作爲著名的投資基金橋水基金，爲什么會有這樣的一個操作？其中的邏輯又在什么地方？
首先，對於當前的整個市場來說，拼多多在中國市場上的影響力其實正在不斷增大，這些年伴隨着消費者消費習慣的改變，拼多多的整體優勢正在市場上不斷形成，最核心的原因就是當前的中國消費者越來越追求產品的性價比。中國消費者的消費習慣已經從之前相對而言有一些情緒化消費向理性消費的方向轉變，當消費者越理性的時候，對於整個市場的需求其實已經變成了該省省該花花。拼多多這些年實際上已經形成了足夠的用戶心智，特別是在百億補貼領域持續不斷地投入，幫助拼多多在整個市場上形成了較強的市場競爭力。
其次，這些年拼多多在農產品和區域性產品的市場布局領域有了巨大的投入，在這樣的情況之下，實際上拼多多的整體市場發展，正在傾向於一個與傳統電商巨頭截然不同的發展方向。這種發展方向不僅僅是來自於對拼多多本身的認知，更是來自於當前整個市場對於拼多多品類，特別是垂直賽道的一種全面的認可。所以，橋水基金在這個時候增持拼多多一方面是對拼多多的業績基本面比較好的認同，另一方面也是對中國消費市場特別是以下沉市場爲代表的一整個消費市場提出了更高的期待。所以，橋水基金才會在如此的市場環境之中，這么大規模的對拼多多進行全面的增持。
第三，從長期市場發展的角度來看，橋水基金這些年一直對於中國企業有比較好的認同度，投資了很多的中國公司，在這樣的大背景之下，其實越來越多的國際投資者有可能會進一步看好中國的互聯網經濟企業。中國的互聯網經濟其實正在進入一個全面深化的時代，這不僅僅是傳統的互聯網經濟，而是互聯網和產業的結合，特別是實體經濟的結合正在日益密切，從而給市場帶來了更多的可能性，這無疑幫助互聯網經濟有更好的發展。作爲達利歐退休之前的最後一次投資，達利歐用自己的所作所爲給中國市場投下了一張信任票，這張信任票就是更好地看好中國經濟的發展。
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