從 2022 年开始，標准普爾 500 指數已下跌近 5%，但能源股則完全相反，在年初錄得強勁漲幅。今年迄今爲止，能源精選行業 SPDR 基金 ( XLE ) 上漲了 18% 以上，埃克森美孚 ( XOM ) 和雪佛龍 ( CVX ) 等大型公司的股價分別上漲了約 26% 和 13%。

隨着石油價格的持續上漲，這些大型石油和天然氣公司已經發布了自大流行以來最賺錢的年份。尤其是埃克森美孚和雪佛龍公司分別報告了 230 億美元和 156 億美元的利潤，均爲 2014 年以來的最高水平。最後，在油價暴跌、人們呆在家裏等大流行开始後，投資者紛紛湧入該行業。工作而不是开車上下班。

生產展望

隨着需求繼續激增，公司爲未來幾年提供了強勁的前景，但需求和現金的增加並不能完全導致對生產的更多投資。石油價格目前徘徊在每桶 80 美元左右，高盛等銀行預測今年原油價格可能超過 100 美元。然而，盡管庫存仍然很低，但預計歐佩克將繼續僅適度增加供應。

畢竟，供應更多的石油對生產者有好處，但只是“正確”的數量。增加產量過多，價格下跌超過賣家的預期，有一個快樂的媒介，通過生產足夠的利潤來最大化利潤，同時保持價格相對較高。歐佩克的最佳地點尚不清楚，但由於市場緊張和俄羅斯和烏克蘭之間的政治動蕩導致價格上漲，歐佩克的產量可能超過預期。

截至目前，分析師預測歐佩克將在 3 月份每天增加 400,000 桶石油，這是近幾個月來的平均月度增幅。路透社最近的數據顯示，去年 11月歐佩克日產量爲 2774 萬桶，較上月增加 22 萬桶。有許多信號表明歐佩克實際上未能完全實現其生產目標。

公司使用額外現金做什么？

在埃克森美孚公布八年來最高利潤後，該公司表示，除了其他項目外，它還打算增加對油井的支出。過去一年，埃克森美孚實際上設法從其運營中產生了 480 億美元的現金流，但其中很大一部分將用於顯着增加對股東的股息和回購股票。該公司曾表示，它打算在明年回購價值高達 100 億美元的股票。

與此同時，雪佛龍與該公司在2021 年產生 211 億美元的現金流沒有什么不同，但實際上預計今年的產量將下降。該公司有史以來最高的產生現金流將朝着增加 6% 的股息和價值高達 50 億美元的股票回購的方向發展。

盡管公司以前主要再投資於石油儲備和生產，但決定將更多資金返還給股東和購买股票對該行業來說是一個變化。然而，近年來大型石油和天然氣公司的利潤甚至在大流行之前就已經縮水，因爲投資者撤出該行業並重新投資於更繁榮的經濟領域。XOM 和 CVX的股價在大流行期間暴跌了 50% 以上，但現在已經恢復到過去五年來的高位附近。自 9 月以來，股價尤其飆升，當時埃克森美孚股價上漲近 40%，雪佛龍股價上漲 30% 以上。

包起來

石油和天然氣公司目前正在蓬勃發展，大多數分析師預測強勁的看漲勢頭將繼續。需求仍然很高，歐佩克的產量適度增加導致大多數銀行相信今年石油價格將達到每桶 100 美元。與此同時，優先購买股票和增加股息而不是投資石油儲備和生產的公司可能會幫助公司贏回投資者，但肯定不會幫助加油站的消費者。

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