引言：單季度再虧13.4億元，零跑還能跑起來嗎？

作爲中國第四家上市的造車新勢力，零跑汽車第一次將業績公之於衆。那么這家與“蔚小理”路线截然相反，主打中低端的新勢力，2022前三季度表現如何？

11月14日，零跑汽車發布了登陸港交所之後的第一份財報，本該趁上市勁頭高歌猛進的零跑汽車，卻在這關鍵的一個月大幅倒退：虧損持續加劇，銷量也不盡人意，股價“骨折”跌破發行價。

不禁讓人慨嘆，難道零跑汽車上市即巔峰，以後只能“走下坡路”了嗎？

01）連續虧損如“滾雪球”

2022年9月29日，零跑汽車在港交所正式上市，成爲繼“蔚小理”之後，第四家成功上市的造車新勢力。可惜上市即破發，當天股價一度較發行價每股41港元下跌近35%。11月18日，零跑汽車報收19.28港元，下跌2.03%。

零跑汽車第三季度財報顯示，公司報告期內營收42.88億元，較去年同期增長398.5%，較第二季度增長38.8%；但第三季度淨虧損高達13.4億元，與去年同期淨虧損7.19億元相比，接近翻倍。

9月30日，零跑汽車中期報告顯示，該公司上半年淨虧損24.44億元。如此算來，今年前三季度零跑汽車累計虧損37.84億元，已經超過2021年全年28.45億元的虧損。

不過，相比已經公布財報的蔚來，前三季度淨利潤爲虧損86.5億元，零跑汽車似乎還說得過去。

零跑汽車前三季度毛利率分別爲-26.6%、-25.6%和-8.9%，第三季度較前兩個季度有所改善，可是與其他新能源汽車企業相比，零跑沒有任何優勢可言，持續“燒錢”就仿佛一個無底洞。目前，蔚來、理想等毛利率水平一般在10%-20%左右，特斯拉能達到30%左右。

可是相比之下，蔚來僅三季度研發投入就高達29.4億元，而前三季度更是高達68.5億元。當然如此高昂的研發投入某種程度上並不太正常，也不健康，不過零跑汽車的研發在行業中也很難拿得出手。難怪上市前頻頻被質疑研發投入不高。

在財報中，零跑汽車創始人兼董事長朱江明表示，零跑汽車將在2022年第四季度發布C11增程版車型，豐富產品矩陣，滿足不同用戶的需求。但是增程式能否爲零跑汽車減少虧損程度，還需要時間驗證。

02）IPO之後銷量不增反降？！

今年以來，零跑汽車月銷量一直較爲穩定，即使在疫情比較嚴重的4月，也還能達到9087輛，10月之前，最差的成績也就是1月份的8085輛和2月的3428輛。

然而，到了銷售旺季“金九銀十”，人家都在衝量的時候，零跑汽車卻從新勢力“領跑”位置，激流勇退。

9月零跑汽車銷量爲1.1萬輛，已經开始環比下滑；10月，是零跑汽車登陸港股後的第一個完整交易月，只交出了7026輛的銷量，環比繼續下降36.4%，這樣的表現可以說與剛上市就破發的股價一樣尷尬，也使得零跑汽車在2月之後，又一次跌出乘聯會新能源廠商銷量排行榜TOP15。

零跑汽車在售產品中，T03是絕對銷量擔當。零跑汽車第三季度總交付量爲35608輛，其中T03交付17790輛，佔比高達57.5%。C11緊隨其後，三季度共交付17257輛，同比猛增6721%。

相比之下，主打高端的新品C01只交付了561輛，雖然是9月才上市开售，但首月尚未破千。筆者認爲，C01預售價格爲18萬~27萬元，但在這個價位和細分市場，其它新能源汽車品牌和主流車企早已开啓群雄爭霸模式，留給剛剛出世的C01空間不大。

面對銷量下滑，即將上市的C11增程款似乎成了零跑汽車“全村的希望”。但是一般情況下，如果一款純電車銷量已經不及預期，只靠增程路线恐怕也不能增加多大贏面。

這種純電造車新勢力擁抱增程模式的嘗試，零跑不是第一個，也不會是最後一個。只可惜，這次也依舊沒能打動冷血的資本市場。零跑汽車三季度財報發布後第二天，該公司股價下跌1.9%，市值蒸發4.57億。未來想要繼續從資本市場融資，看起來並不容易。

今年9月，零跑汽車創始人兼董事長朱江明曾表示：“我們選擇上（市），主要因爲我們不在乎當下的時間段，這是一個長跑。我們更關心的是質量如何，盡快拿到我們的市場份額。”

所以，不管怎么說，零跑汽車確實已成功上市，爲之後的發展拿到了更多籌碼，至於能否像朱江明表態的那樣在“長跑”中贏得市場份額，目前來看，似乎有點懸。畢竟，朱江明的對手不止有李斌、李想、何小鵬。

本文作者可以追加內容哦 !